Kioxia lanza su "carta de negociación": quiere expandir la producción y firmar acuerdos a largo plazo.

Autor | Kozmon

      Edición | Duro AI

Recientemente, Kioxia, en conjunto con SanDisk, anunció un plan de expansión de 5 billones de yenes hasta el año fiscal 2033. En un reporte reciente publicado el 28 de agosto, UBS interpreta que la señal clave de este movimiento es que Kioxia tiene la capacidad de expandirse, pero no planea ejecutarla de inmediato, lo cual representa una ventaja clave en las negociaciones de acuerdos a largo plazo (LTA) de NAND frente a los grandes proveedores de la nube.

Actualmente, la continua expansión del contexto de los modelos de IA está impulsando una fuerte demanda de NAND para procesos de inferencia, sin señales de desaceleración.

UBS estima que la oferta y demanda de NAND en 2027 estará aún más ajustada que en 2026, por lo que los clientes de hiperescala serán quienes más probablemente cedan en las negociaciones, permitiendo que Kioxia asegure condiciones favorables.

Cómo se invertirán los 5 billones de yenes

Del total de 5 billones de yenes, Kioxia aportará el 60% y SanDisk el 40%. 1,8 billones de yenes se asignarán específicamente a la nueva planta K3, la nivelación del terreno ya está en marcha y se espera que empiece a operar en el año fiscal 2030; el destino de los otros 3,2 billones aún no ha sido revelado.

La inversión se realizará en dos fases. Entre los años fiscales 2027 y 2029, se mantendrán 1,4 billones de yenes previamente previstos, es decir, unos 450-500 mil millones de yenes promedio al año, aunque parte del gasto inicialmente programado para 2029 se adelantará a 2027 y 2028. Desde 2030 a 2033, la inversión anual podría subir notablemente a unos 1,25 billones de yenes.

UBS calcula que las inversiones permitirán agregar una capacidad mensual de 200-220 mil obleas para la generación BiCS10 de 332 capas y 180-200 mil obleas para la generación 4xx capas. Tomando como base el final del año fiscal 2028 con una capacidad mensual de 350 mil obleas, se espera que después de la inversión la capacidad alcance las 550 mil, minimizando el riesgo de pérdida de cuota de mercado. Kioxia además elevó levemente su expectativa de crecimiento de bits, de aproximadamente el 20% a poco más del 20%.

¿Por qué se considera una "carta fuerte" en las negociaciones?

Los clientes de hiperescala naturalmente desean que Kioxia expanda su producción cuanto antes para garantizar el suministro. Pero lo que comunica Kioxia en su último anuncio es justamente lo contrario: tiene la capacidad y el plan de expansión, pero no hay apuro por arrancar.

En un contexto de oferta ajustada, mantener la producción "en pausa" le da el mando a los proveedores. Por eso UBS considera que Kioxia logrará acuerdos a largo plazo ventajosos: si los clientes de hiperescala quieren asegurar futuras entregas de NAND, tendrán que ceder en precio y plazos de contrato.