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¿La crisis de credibilidad de la Reserva Federal puede llevar el precio del oro a nuevos máximos?

¿La crisis de credibilidad de la Reserva Federal puede llevar el precio del oro a nuevos máximos?

新浪财经新浪财经2026/08/28 01:35
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Fuente: China Gold Net

El oro, como activo para cubrir la incertidumbre monetaria, ha recibido apoyo en su precio en un entorno donde el mercado sobreexageró la expectativa de aumentos de tasas de la Reserva Federal, pero las señales de cambio en la política monetaria se han vuelto ambiguas. La evolución futura del oro depende principalmente del rumbo de la política de la Reserva Federal y de los cambios en el nivel de confianza del mercado hacia la institución.

Sin embargo, la confianza del mercado en la Reserva Federal es un factor variable e irracional, similar a las relaciones interpersonales; señales sutiles del mercado pueden debilitar la confianza. En este momento, la Reserva Federal está enfrentando una importantísima prueba respecto a la credibilidad del mercado.

Desde que Walsh asumió como nuevo presidente de la Reserva Federal, en dos reuniones consecutivas de tasas mantuvo los tipos de interés en el rango de 3,5% a 3,75%. En declaraciones públicas, sostuvo una postura de "tolerancia cero" ante la alta inflación y reiteró que el objetivo de inflación del 2% es innegociable. Sin embargo, en la práctica no concretó un aumento inmediato de tasas, sino que impulsó varias reformas internas: reducción de la orientación anticipada, creación de grupos de trabajo específicos, revisión del mecanismo de comunicación de políticas, gestión del balance y del marco de políticas para la inflación. La lógica central de estas medidas es orientar al mercado a enfocarse en los datos económicos, disminuir el ruido de las declaraciones de funcionarios y ganar a la Reserva Federal más tiempo para observar el mercado y tomar decisiones con más margen.

Pero las motivaciones detrás de estas acciones no son simples. El precio del petróleo impulsado por el conflicto en Medio Oriente, la inflación importada por tarifas y la demanda de inteligencia artificial han superado el alcance que las herramientas monetarias tradicionales pueden controlar rápidamente. Si la Reserva Federal sube las tasas de manera forzada, puede intensificar la volatilidad económica; si permanece pasiva, la credibilidad de la institución se ve cuestionada.
Además, con las elecciones de medio término en Estados Unidos en noviembre acercándose, un aumento de tasas desencadena presión política directa, y no hacerlo afecta la imagen de respuesta ante la inflación. Frente a este dilema, la reforma se convierte en una herramienta eficaz de dilación—bajo la bandera de revisión institucional, se pospone la toma de decisiones reales hasta diciembre, utilizando el "proceso de demora" para evitar el riesgo de decisiones inmediatas, esperando que los datos de inflación futuras sean más claros para definir la dirección de la política.

Si esta motivación es acertada, la independencia de la Reserva Federal podría seguir siendo erosionada. Declaraciones públicas políticas del presidente, operaciones de recompra de bonos a largo plazo del Tesoro, y la interferencia constante en la pureza de la política monetaria aumentan la incertidumbre sobre los próximos pasos de la Reserva Federal.

En este contexto, el precio internacional del oro aún mantiene su soporte antes de noviembre. Las operaciones de recompra de bonos de largo plazo del Tesoro estadounidense pueden suavizar la tendencia alcista de los rendimientos de bonos entre septiembre y noviembre. La intención central es bajar el tipo de cambio del dólar y las tasas de interés de largo plazo, creando un entorno estable y favorable para el mercado accionario estadounidense durante las elecciones de medio término. La caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses y una debilidad del dólar contribuyen aún más a impulsar el oro al alza; la plata, por su doble condición de metal precioso de refugio y su función industrial, se beneficia simultáneamente siguiendo la tendencia alcista del oro y los bancos.

Desde una perspectiva de inversión a largo plazo, es altamente probable que el precio del oro alcance nuevos máximos históricos. La burbuja de activos en dólares sigue creciendo, lo que implica un riesgo ascendente de depreciación del poder adquisitivo del dólar en el futuro. Cuando la credibilidad monetaria enfrenta exámenes tanto políticos como fiscales, el oro verá revalorizada su función como activo de reserva definitivo. Para los inversores, no es necesario perseguir excesivamente la volatilidad de corto plazo; la incertidumbre política es el soporte más sólido para el precio del oro.

Editor responsable: Zhu He Nan

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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