El oro se acerca al límite superior del rango, ¿esperando una ruptura?

Agencia de Cambio 31 de julio—— El oro al contado retrocedió durante la sesión asiática del viernes, debido a que el dólar terminó su tendencia bajista previa y recuperó fuerza, mientras el mercado mantiene expectativas de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés este año. Los datos de desaceleración en el crecimiento económico de Estados Unidos y la disminución de la inflación debilitaron temporalmente al dólar, pero los riesgos inflacionarios derivados de la volatilidad de los precios del petróleo limitaron el margen para un giro en la política. El oro actualmente se mantiene en una fase de consolidación, mientras el mercado espera nuevas señales de dirección.

El oro al contado (XAU/USD) continuó mostrando debilidad durante la sesión asiática del viernes, y tras superar los 4100 dólares no logró ampliar sus ganancias, enfrentando nuevamente presiones bajistas. La caída del precio se debe principalmente al repunte del dólar, cuyo índice finalizó la tendencia que lo llevó a mínimos desde el 17 de junio, recuperando parte de la demanda y presionando el oro cotizado en dólares.

Los datos económicos estadounidenses publicados previamente impulsaron al oro al alza. Según la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos, la tasa anualizada de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el segundo trimestre fue del 1,5%, inferior al 2,1% del trimestre anterior, y menor a lo esperado por el mercado, lo que refleja un debilitamiento en el impulso económico. Mientras tanto, los datos de inflación de EE.UU. continúan mostrando señales de enfriamiento. El índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) de junio cayó un 0,1% mensual, siendo la primera disminución mensual desde abril de 2020. En términos interanuales, la inflación general de PCE bajó del 4,1% al 3,7%, en línea con las expectativas del mercado; el PCE básico, centro de atención de la Reserva Federal, también bajó del 3,4% al 3,3% anual, y su incremento mensual se desaceleró del 0,3% de mayo al 0,1%.

Estos datos redujeron temporalmente las apuestas del mercado sobre una mayor restricción de la política de la Reserva Federal en el corto plazo, debilitando al dólar durante la noche y proporcionando impulso de rebote para el oro. Sin embargo, las preocupaciones sobre los riesgos inflacionarios no se han disipado del todo, especialmente dado que los precios del petróleo mantienen una alta volatilidad por factores geopolíticos, lo que podría aumentar nuevamente los costos energéticos e inflacionarios.

Recientemente, la situación en Medio Oriente sigue siendo un factor clave que afecta la tendencia del oro. Estados Unidos anunció que completó una nueva ronda de acciones militares contra objetivos vinculados a Irán, y la seguridad en la navegación regional sigue siendo una preocupación del mercado. Irán rechazó la propuesta de gestión conjunta del Estrecho de Ormuz, mientras que Arabia Saudita impulsa el establecimiento de un mecanismo de cooperación internacional para proteger rutas críticas como el Estrecho de Mandeb, el Mar Rojo y el Golfo de Adén.

El mercado teme que si la tensión regional se intensifica, podría afectar el suministro energético global y elevar los precios del petróleo. En ese caso, la presión inflacionaria podría reforzarse, llevando a la Reserva Federal a mantener una postura restrictiva y limitando el margen de subida del oro. Los inversores actualmente estiman una probabilidad superior al 85% de que la Fed suba las tasas al menos una vez más antes de fin de año. Las expectativas de tasas altas respaldan el repunte de los rendimientos de los bonos estadounidenses y redirigen parte de los capitales hacia activos en dólares, ejerciendo presión sobre el oro, que no genera intereses.

No obstante, el oro encuentra cierta zona de soporte. Dado el menor crecimiento económico y la persistente caída de la inflación en Estados Unidos, el mercado aún debate la orientación futura de la política monetaria. Si los próximos datos económicos continúan mostrando debilidad, podría robustecer expectativas de una política más flexible y darle al oro un nuevo impulso alcista. Actualmente, XAU/USD sigue dentro del rango de consolidación formado en las últimas semanas, mientras el mercado espera catalizadores fundamentales. Los inversores están atentos a los datos de confianza del consumidor estadounidense, los cambios en las expectativas de inflación, el comportamiento de los rendimientos del Tesoro y la evolución de los riesgos geopolíticos, factores que determinarán la dirección de ruptura del oro en la próxima etapa.

Desde la perspectiva diaria, el oro mantiene una estructura débil y de consolidación, retrocediendo tras resistirse en la zona de 4100 dólares, permaneciendo en una fase de ajuste en niveles altos. La presión técnica tras la ruptura de la media móvil de 200 días aún no se ha eliminado por completo, y la tendencia actual sigue siendo más una fase de corrección tras la caída. En cuanto a los indicadores técnicos, el gráfico MACD muestra valores positivos, pero con menor impulso; el RSI se ubica en torno a 50, reflejando un equilibrio entre fuerzas alcistas y bajistas, aunque el potencial alcista es limitado. La resistencia superior se encuentra en la zona de 4175 dólares; si se supera con fuerza, podría desafiar los 4200 dólares, y luego la zona de presión más fuerte cerca de la media móvil de 200 días. En cuanto al soporte, primero se vigilan los 4000 dólares y el mínimo reciente de 3976 dólares; si se rompe este nivel, podría abrir espacio para una mayor corrección.

En el ciclo de 4 horas, el oro muestra una tendencia corta debilitada, con el precio retrocediendo tras repetidos intentos fallidos por superar los 4100 dólares, y la presión de las medias móviles de corto plazo va en aumento. El mercado está en fase de ajuste lateral; si el oro logra sostenerse sobre los 4000 dólares, aún hay oportunidad de rebote a corto plazo y de retestear la resistencia de 4100 a 4175 dólares. Si cae por debajo del soporte de 3976 dólares, podría acelerarse el ajuste hacia la zona de 3900 dólares. Los indicadores técnicos muestran incremento en la presión vendedora a corto plazo, aunque aún no hay señales claras de una caída direccional; los próximos movimientos dependerán de la fortaleza del dólar y los cambios en las expectativas de política de la Reserva Federal.

La evolución reciente del oro refleja la batalla constante entre la desaceleración económica, la reducción inflacionaria y el riesgo de endurecimiento de la política. Los datos débiles de EE.UU. y la caída de la inflación sostienen al oro, aunque la volatilidad de los precios de la energía y las expectativas de suba de tasas de la Fed siguen limitando a los compradores.

En el corto plazo, la tendencia del dólar y los rendimientos del Tesoro estadounidense siguen siendo los factores clave que determinan la dirección del oro. Si el mercado sigue reduciendo las expectativas de suba de tasas, el oro podría recuperar impulso alcista; pero si los riesgos geopolíticos elevan el precio del petróleo y alimentan temores inflacionarios, y la Reserva Federal mantiene tasas altas por más tiempo, el oro podría seguir presionado.

En general, el oro se encuentra en una zona clave de consolidación, con soporte en torno a los 4000 dólares y resistencia por encima de los 4175 dólares, siendo estos los puntos de lucha entre compradores y vendedores a corto plazo. Los inversores deben estar atentos a la evolución de los datos macroeconómicos y a los acontecimientos globales de riesgo para determinar la dirección de ruptura en la siguiente etapa.