Huatai Futures: Los datos económicos de EE. UU. no cumplen con las expectativas, el oro fluctúa con una tendencia alcista.

　　Fuente: Huatai Futuros

　　Autor: Shi Cheng

　　Análisis de mercado

　　En cuanto a la geopolítica, el Comando Central de Estados Unidos emitió una declaración en la que informó que las fuerzas estadounidenses llevaron a cabo un ataque masivo contra Irán la noche del día 29 (hora del este de EE.UU.), en respuesta al intento de Irán del día anterior de atacar a tropas estadounidenses en Oriente Medio. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán emitió una declaración el 30 de julio afirmando que, en respuesta al ataque estadounidense, Irán atacó bases estadounidenses ubicadas en Kuwait y Jordania. En cuanto a los datos económicos, el cálculo preliminar del PIB de Estados Unidos para el segundo trimestre mostró un crecimiento anualizado del 1,5%, inferior al 2,1% del primer trimestre y a las expectativas del mercado. El gasto del consumidor y la inversión se mantuvieron sólidos, pero la caída en las exportaciones netas arrastró el dato global. El índice de precios PCE central de Estados Unidos en junio subió un 0,1% mensual y un 3,3% anual, moderándose respecto a mayo. El índice general de precios PCE en junio descendió un 0,1% mensual, siendo la primera caída negativa desde el brote de la pandemia en 2020.

　　Cotización y volumen de futuros:

　　El 30 de julio de 2026, el contrato principal de oro en la Bolsa de Shanghái abrió a 880,26 yuanes/gramo y cerró a 881,40 yuanes/gramo, variando -0,32% respecto a la sesión anterior. El volumen negociado fue de 41.087 lotes y el interés abierto fue de 129.725 lotes. En la sesión nocturna de ayer, el contrato principal de oro abrió a 888,26 yuanes/gramo y cerró a 894,70 yuanes/gramo, subiendo un 1,51% respecto al cierre de la tarde.

　　El 30 de julio de 2026, el contrato principal de plata en la Bolsa de Shanghái abrió a 14.060,00 yuanes/kg y cerró a 14.032,00 yuanes/kg, variando -1,65% respecto al cierre anterior. El volumen negociado fue de 984.527 lotes y el interés abierto fue de 282.478 lotes. En la sesión nocturna de ayer, el contrato principal de plata abrió a 14.200 yuanes/kg y cerró a 14.402 yuanes/kg, subiendo un 2,64% respecto al cierre de la tarde.

　　Monitorización de rendimientos y spreads de bonos estadounidenses:

　　El 30 de julio de 2026, la tasa de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cerró en 4,67%, variando 0,06% respecto a la sesión anterior; el spread entre los bonos a 10 años y 2 años fue de 0,45%, variando 0,10% respecto a la sesión anterior.

　　Cambios en posiciones y volumen de oro y plata en la Bolsa de Shanghái:

　　El 30 de julio de 2026, en el contrato Au2610, las posiciones largas variaron -5026 lotes respecto al día anterior y las cortas variaron -3948 lotes. El volumen total negociado del contrato de oro en la sesión previa fue de 377.151 lotes, variando 37,46% respecto al día anterior. En plata, en el contrato Ag2610, las posiciones largas variaron -4836 lotes y las cortas variaron -4092 lotes. El volumen total negociado del contrato en la sesión previa fue de 1.246.080 lotes, variando 32,72% respecto al día anterior.

　　Seguimiento de las posiciones de ETF de metales preciosos:

　　En lo referente a ETF de metales preciosos, las posiciones de ETF de oro ayer fueron de 1.009,30 toneladas, aumentando 0,57 toneladas respecto al día anterior. Las posiciones de ETF de plata fueron de 14.939 toneladas, manteniéndose sin cambios respecto al día anterior.

　　Seguimiento de oportunidades de arbitraje en metales preciosos:

　　Diferencial entre precios spot y futuros: el 30 de julio de 2026, respecto a la prima nacional, ayer la prima nacional del oro fue de -13,87 yuanes/gramo y la de la plata fue de 24,01 yuanes/kg. Relación oro/plata: ayer, la relación de precios de oro y plata en la Bolsa de Shanghái fue de aproximadamente 62,81, variando 1,36% respecto al día anterior; en mercados externos fue de 70,24, variando -0,54% respecto al día anterior.

　　Fundamentos:

　　En la vigilancia del mercado T+d de Shanghai Gold Exchange en la sesión anterior (30 de julio de 2026), el volumen de negociación de oro fue de 39.682 kg, variando 58,53% respecto al día anterior. El volumen de negociación de plata fue de 284.998 kg, variando 15,00% respecto al día anterior. El volumen de entrega de oro fue de 11.872 kg y el de plata fue de 11.880 kg.

　　Estrategia

　　Oro: Cautelosamente alcista

　　Los datos económicos de Estados Unidos resultaron más débiles de lo esperado, junto con el dato del PCE que indica que la inflación sigue en tendencia descendente. Tras la moderación de las expectativas de recorte de tasas, el perfil de riesgo del mercado se recuperó levemente. Se espera que el precio del oro se mantenga en una dinámica de consolidación con sesgo alcista, con el contrato Au2610 oscilando entre 880 yuanes/gramo y 910 yuanes/gramo.

　　Plata: Cautelosamente alcista

　　Actualmente, la lógica de la plata es similar a la del oro y se espera que su precio también mantenga una dinámica de consolidación con sesgo alcista, con el contrato Ag2610 oscilando entre 13.800 yuanes/kg y 15.000 yuanes/kg.

　　Arbitraje: Suspendido temporalmente

　　Opciones: Suspendido temporalmente

　　Riesgos

　　Riesgo de liquidez en mercados internacionales

　　Las posiciones especulativas siguen retirándose

　　Calificación de negocio de consultoría de inversión: Autorización de la Comisión de Valores 【2011】1289

Editor responsable: Zhu Henan