Reducen el objetivo, aumentan las expectativas... Citi mantiene una postura "equilibrada" y alcista sobre Palantir (PLTR.US): negocios comerciales y federales sólidos, reitera calificación de "comprar".

Argentines Finanzas APP informa que, mientras que las acciones de Palantir (PLTR.US) han caído más del 30% en lo que va del año y el entusiasmo del mercado por las acciones relacionadas con AI sigue enfriándose, el analista de Citigroup Tyler Radke optó por nadar en contra de la corriente y ser optimista. Este representante alcista de Wall Street, que durante mucho tiempo ha tenido una visión positiva sobre Palantir, reafirmó la calificación de “compra” y redujo el precio objetivo de 225 dólares a 200 dólares. Sin embargo, este ajuste no proviene de una visión pesimista—de hecho, todo lo contrario: Radke elevó significativamente las expectativas de ganancias para el año fiscal 2027, anticipando que los ingresos aumentarán un 53% interanual, muy por encima del consenso de aproximadamente un 45% de Wall Street. Esta operación “bajar objetivo, subir expectativa” refleja el dilema único que enfrenta Palantir: la aceleración de los fundamentos sigue firme, pero las valoraciones aún digieren la burbuja pasada. Palantir publicará sus resultados trimestrales más recientes el 3 de agosto después del cierre del mercado estadounidense.

Q2 negocios comerciales en EE.UU.: Fuerte rebote tras una “desaceleración inesperada”

La base principal de Radke para elevar las expectativas de ganancias es el inminente rebote en el sector comercial estadounidense. En su informe, escribió: “Esperamos que, tras la desaceleración inesperada del primer trimestre, el negocio comercial estadounidense rebote, gracias principalmente a la reasignación de prioridades de recursos y la promoción del proyecto AIP en nuevas industrias y regiones.” Radke agregó que la comunicación durante el trimestre con socios y la dirección “fue generalmente positiva”, y que los integradores de sistemas globales y los proveedores independientes de software mantienen un crecimiento sostenido.

Citigroup prevé que el valor de ejecución restante (RDV) comercial en Estados Unidos tendrá un aumento neto trimestral que rebotará a más de 800 millones de dólares en la segunda mitad de 2025, lo que impulsará aún más la perspectiva para el año fiscal 2027. En concreto, Radke espera que los ingresos comerciales en 2027 aumenten un 67% interanual.

Desde una perspectiva más macro, la plataforma de AI de Palantir (AIP) está pasando de despliegues experimentales a convertirse en infraestructura crítica. Los ingresos del primer trimestre de 2026 aumentaron un 85% interanual, y los ingresos comerciales estadounidenses se dispararon un 133%. La empresa ha incrementado dos veces sus proyecciones anuales, y ahora espera que los ingresos de 2026 crezcan aproximadamente un 71%.

AIPCon 10 y expansión de clientes: florecimiento integral, desde el derecho hasta la nube

En el informe, Radke enumeró numerosas señales positivas: los resultados destacados expuestos en AIPCon 10, especialmente en los sectores de derecho y nuevas verticales de la nube, son particularmente llamativos. Esto coincide con la información pública—en AIPCon 10, Palantir mostró casos de implementación productiva por parte de Kirkland & Ellis, McCarthy Building, el Departamento de Agricultura de EE.UU., entre otros.

En el ámbito internacional, la orden del gigante asegurador mexicano GNP Seguros fue uno de los puntos destacados. GNP Seguros fue el primer cliente comercial de Palantir anunciado públicamente en América Latina, utilizando Foundry y AIP para detectar fraudes en reclamaciones, monitorear riesgos y optimizar la suscripción.

Sobre la colaboración con Nvidia, ambos han profundizado su trabajo conjunto en el campo de AI soberana. Palantir recientemente amplió su asociación estratégica con Nvidia, integrando el modelo abierto Nemotron de Nvidia a su stack tecnológico de IA, ofreciendo soluciones seguras de despliegue de IA a organismos gubernamentales y clientes de infraestructura clave en EE.UU.

Negocios federales: impulso dual del Departamento de Defensa y de Agricultura

El negocio federal es también un motor de crecimiento destacado por Citigroup. Radke señala que, en la Cumbre de AWS, observó la expansión continua de aplicaciones del Departamento de Defensa de EE.UU., y que el contrato con el Departamento de Agricultura estadounidense podría seguir impulsando el crecimiento en la segunda mitad del año.

La información pública muestra que Palantir recientemente obtuvo un contrato con el Departamento de Defensa por un valor máximo de 250 millones de dólares, continuando la relación de colaboración con el Ejército de EE.UU. desde 2018. El Ministerio de Defensa del Reino Unido también renovó un contrato empresarial con Palantir. Además, junto a Anduril y Athea SAS, Palantir fue seleccionada por la OTAN para participar en el proyecto de modernización de datos de defensa aérea.

Radke apunta: “Aunque la pérdida de competencia se ha intensificado, creemos que el creciente grupo de clientes emblemáticos será un catalizador para impulsar el desarrollo continuo del negocio.”

Controversia en torno a la valoración

La valoración de Palantir siempre ha sido el epicentro de la discordia en el mercado. Actualmente, la empresa tiene una relación precio/ventas futura de aproximadamente 31.47 veces, muy por encima del promedio de la industria de 3.96 veces. En la primera mitad de 2026, el precio de las acciones cayó un 34%, corrigiendo en gran parte la sobrevaloración previa.

Sin embargo, los fundamentos de Palantir no han empeorado. Los ingresos para 2025 alcanzaron los 4.48 mil millones de dólares, un aumento del 56% interanual; la utilidad neta fue de 1.63 mil millones de dólares, un crecimiento del 252%. La tasa de utilidad neta GAAP en el primer trimestre de 2026 alcanzó el 53%. Los analistas estiman que los ingresos del segundo trimestre serán de unos 1.81 mil millones de dólares, un 81% más interanual, y una utilidad por acción de 0.34 dólares, un aumento del 112.5%.

La operación de Citigroup de “bajar objetivo, subir expectativa” busca, en esencia, un nuevo punto de equilibrio entre la compresión de múltiples de valoración y la aceleración del crecimiento de utilidades. Radke redujo el precio objetivo de 225 dólares a 200 dólares, justificando la decisión por la compresión de múltiplos—pero 200 dólares aún implican un potencial de alza de aproximadamente 62% respecto al precio actual.

El informe trimestral de Q2 del 3 de agosto será el próximo catalizador clave. Wall Street prevé ingresos de alrededor de 1.81 mil millones de dólares y una utilidad por acción de 0.34 dólares. Si Palantir logra superarlas expectativas e impulsa la tendencia de recuperación en su negocio comercial estadounidense, lo que describe Citigroup como una “relación riesgo/retorno más atractiva” podría ser revalorada por el mercado. Hasta entonces, este gigante de análisis de datos de AI continuará buscando el equilibrio entre el “milagro de crecimiento” y la “digestión de la valoración”.