El precio del oro al contado supera los 4100 dólares, ¿cómo ven las instituciones la tendencia futura del mercado?

　　Fuente: Diario de Gestión de China

　　Reportaje de la periodista de Diario de Gestión de China, Tan Zhijuan, desde Beijing

　　El 22 de julio, el oro al contado continuó la tendencia alcista de la jornada anterior, superando los 4.100 dólares por onza durante la sesión, siendo la primera vez en una semana. Con el fuerte rebote internacional del precio del oro, las acciones de minas de oro subieron en conjunto: Shanjin International (000975.SZ) y Zhaojin Gold (000506.SZ) alcanzaron el límite de subida, mientras que Chifeng Gold (600988.SH) y Xiaocheng Technology (300139.SZ), entre otras, también siguieron la tendencia al alza.

　　El día anterior, el oro al contado había caído por debajo de los 4.000 dólares antes de recuperar rápidamente y romper los 4.080 dólares por onza.

　　El analista de Fubao News, Huang Jiaqi, declaró en una entrevista con Diario de Gestión de China que el mercado del oro sigue manteniendo la cadena lógica “relaciones EE.UU.-Irán—fluctuaciones en el precio del petróleo—perspectiva de inflación—política monetaria de la Reserva Federal”. La actual subida del oro se debe principalmente a la detención del alza del precio del petróleo por debilitamiento marginal en las tensiones geopolíticas y resistencia técnica, lo que ha reducido las expectativas de una postura agresiva por parte de la Reserva Federal y ha proporcionado un soporte temporal para el oro.

　　Huang Jiaqi agregó que el conflicto entre EE.UU. e Irán aún no muestra signos de alivio y que en el corto plazo será difícil que la región de Medio Oriente recupere la producción y transporte normal de petróleo, por lo que la perspectiva de inflación sigue presionando al oro a medio plazo. “Hasta que EE.UU. e Irán logren un acuerdo formal, se garantice la navegación sin restricciones por el Estrecho de Ormuz y el precio del petróleo vuelva a niveles previos al inicio del conflicto, será difícil que el oro mantenga un ascenso sostenido.”

　　Dongfang Jincheng considera que la caída de los datos de inflación en junio ha aliviado la presión de un alza inmediata de tasas en julio, pero no es suficiente para que la Reserva Federal adopte una postura moderada. Actualmente, el mercado sólo ha pospuesto el momento del aumento de tasas y no ha cambiado el consenso central de “mantener tasas elevadas por más tiempo”. Además, el conflicto EE.UU.-Irán y los riesgos de navegación en el Estrecho de Ormuz vuelven a ser variables claves. Si la situación se intensifica y provoca una nueva subida del precio del petróleo, podría revertir el efecto moderador del sector energético sobre la inflación y elevar nuevamente las expectativas de inflación, ejerciendo presión sobre el precio del oro. Se espera que el oro tenga una tendencia débil y volátil en el corto plazo.

　　El 1 de julio, la World Gold Council publicó su informe “Perspectiva de la industria global del oro para mediados de 2026”, señalando que tras las fluctuaciones de principios de año, el oro entrará en un punto crítico en la segunda mitad de 2026 y que su desempeño estará influenciado por la suma de varios factores inciertos, como la geopolítica, el entorno de tasas de interés y el sentimiento de los inversores. De cara al segundo semestre, World Gold Council espera que el oro siga actuando como barómetro de la economía global. A diferencia de los activos impulsados principalmente por factores locales, el oro refleja la demanda de consumidores, inversores e instituciones de todo el mundo.

　　Yuan Shuai, experto del think tank de Medios de Gestión de China y subdirector del Departamento de Inversiones del Instituto de Desarrollo Urbano de China, comentó al periodista que se estima que en la segunda mitad del año el oro mantendrá una tendencia de fortaleza relativa, aunque habrá numerosas correcciones bruscas, pero el foco global probablemente siga elevándose de manera estable, mostrando una tendencia alcista en medio de oscilaciones.

　　Sin embargo, Huang Jiaqi piensa que la situación EE.UU.-Irán seguirá siendo el hilo conductor ineludible en la segunda mitad del año y debe desplegarse especial atención a tres aspectos: primero, el resultado de las elecciones intermedias en EE.UU.; si favorecen al Partido Republicano, una tendencia de flexibilidad monetaria podría apoyar al oro; segundo, la implementación global de tarifas estadounidenses: en el corto plazo puede despertar demanda de activos refugio, en el mediano plazo incrementar la inflación importada y frenar los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, en el largo plazo, el aumento de precios podría debilitar el crecimiento económico; tercero, los datos del índice de precios al consumidor (CPI) y el empleo no agrícola de EE.UU. Si el CPI permanece alto y los datos de empleo son buenos, la balanza de política de la Reserva Federal se inclinará hacia nuevos aumentos de tasas, ejerciendo presión sobre el oro.

　　Según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. el 14 de julio, el CPI de junio subió 3,5% interanual, por debajo del consenso de mercado de 3,8% y claramente menor al anterior 4,2%, aunque sigue estando por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.

　　En general, Huang Jiaqi señala que la tendencia del oro en la segunda mitad del año aún necesita observar cómo evoluciona la situación internacional. Teniendo en cuenta que el mercado ya ha descontado en cierta medida el próximo aumento de tasas de la Reserva Federal, se estima que el precio objetivo a fin de año puede tener margen limitado para subir respecto al actual, pero no demasiado amplio.

Editor responsable: Zhu Henan