Instituciones: El oro sigue siendo un refugio ante los riesgos financieros globales y su valor estratégico sigue aumentando
Informe de Huitong el 23 de julio—— Steve Forbes, presidente de Forbes Media, considera que la reciente caída del precio del oro es solo una apariencia causada por el fortalecimiento del dólar, mientras que el verdadero valor del oro se mantiene estable. El cambio de postura del gobierno de Trump respecto al tipo de cambio y la orientación de la política de la Reserva Federal impulsan el repunte del dólar. Los conflictos con Irán y la alta deuda de varios países elevan el riesgo de las monedas globales, haciendo del oro una garantía de refugio ante turbulencias financieras. Los bancos centrales de varios países continúan comprando oro masivamente y, junto con la creciente duda sobre las monedas fiduciarias, el valor estratégico del oro en el sistema financiero internacional promete seguir en alza.
Steve Forbes, presidente y editor en jefe de Forbes Media, plantea la idea central de que la reciente corrección del precio del oro es en esencia una apariencia generada por la fortaleza del dólar, y que el valor intrínseco y real del oro no ha cambiado. El cambio de tono sobre el tipo de cambio del gobierno de Trump, junto al enfoque de política del nuevo presidente de la Reserva Federal, impulsan el rebote del dólar y ejercen presión sobre el precio del oro. Sin embargo, persisten múltiples riesgos como conflictos geopolíticos, alta deuda global y crisis latentes en las principales economías, manteniendo al oro con la función de “activo seguro” ante riesgos financieros. En el largo plazo, señales como la compra continua de oro por parte de bancos centrales de distintos países anticipan que la importancia del oro en el sistema monetario internacional seguirá creciendo.
La caída del precio del oro es solo apariencia, su valor tiene atributos duraderos
Desde finales de enero, el precio spot del oro se disparó cerca de 5600 dólares por onza para luego retroceder considerablemente, llevando a un pesimismo generalizado en el mercado, pero Forbes tiene una perspectiva completamente distinta. Él sostiene que el oro ha sabido mantener su poder adquisitivo real durante miles de años, sirviendo como un patrón natural para evaluar el valor de las monedas,
El fortalecimiento del dólar se debe a dos factores clave. Tras superar los 5000 dólares en enero, el gobierno de Trump dejó de promover la depreciación activa del dólar para reducir el déficit comercial. Al mismo tiempo, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, prefiere combatir la inflación manteniendo la estabilidad del valor monetario, en lugar de presionar la economía, apoyando aún más el tipo de cambio del dólar. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense sigue subiendo, impulsado por la oferta y demanda, ya que EE.UU. emite deudas masivas para cubrir el déficit fiscal y refinanciar deudas vencidas, elevando tanto las tasas de corto como de largo plazo.
Múltiples riesgos en el trasfondo, las amenazas de crisis monetarias globales no pueden ignorarse
Forbes advierte que no hay que ser demasiado optimista sobre el repunte del dólar en esta ocasión. En comparación con 2022, el poder adquisitivo del dólar sigue disminuyendo notablemente, y el precio del oro todavía está un 20% arriba respecto al verano pasado, por lo que el fortalecimiento actual del dólar parece más un rebote en un mercado bajista. El conflicto con Irán podría hacer que los precios de la energía vuelvan a subir en cualquier momento, presionando a los halcones dentro de la Reserva Federal para pedir aumentos de tasas, lo que generaría mayor incertidumbre y golpearía los mercados de bonos.
Además, el sistema monetario internacional presenta riesgos latentes. La deuda pública japonesa es enorme, y las entidades financieras poseen grandes cantidades de bonos a bajos intereses, enfrentándose a presión de depreciación de activos; si el nuevo primer ministro del Reino Unido implementa políticas agresivas, la libra podría debilitarse y disminuir la capacidad del gobierno británico de financiarse vía emisión de deuda. Al mirar la historia, la fortaleza del dólar a mediados de los años 80 llevó a EE.UU. a impulsar la baja del tipo de cambio, lo que indirectamente provocó el crash bursátil de 1987, mostrando la importancia de vigilar los riesgos encadenados.
Respaldo a la lógica de largo plazo del oro, señales múltiples de posible retorno al patrón oro
En el marco de Forbes, el oro no es un instrumento de especulación, sino una garantía de refugio ante turbulencias financieras, recomendando su presencia constante en las carteras. Él confía en la creciente importancia del oro en el sistema financiero global y anticipa que el mundo avanza hacia un nuevo patrón oro. Durante los 180 años de patrón oro en EE.UU., la inflación fue controlable y se logró prosperidad a largo plazo; tras abandonar el patrón oro la tasa de crecimiento económico cayó notablemente, aunque la idea del patrón oro sigue siendo cuestionada por el ámbito académico.
Ya existen señales de respaldo en la realidad. Bancos centrales de grandes países asiáticos, India, Rusia, Polonia y otros continúan alcanzando récords en compra de oro, lo que refleja la preocupación sobre la confianza a largo plazo en el dólar. En un entorno global de creciente deuda pública y privada, la burbuja de deuda eventualmente provocará una crisis financiera difícil de resolver, haciendo que el valor de cobertura del oro se destaque aún más.
Resumen
En conjunto, el fortalecimiento del dólar a corto plazo genera presión directa sobre el precio del oro, pero se trata de una fluctuación cíclica a nivel monetario que no puede cuestionar la base del valor de oro a largo plazo. Los conflictos geopolíticos en Medio Oriente, la masiva oferta de bonos del Tesoro de EE.UU., y las posibles fluctuaciones del yen y la libra conforman los principales focos de riesgo en los mercados financieros globales. Los bancos centrales siguen acumulando oro, y el mercado busca activos alternativos a las monedas fiduciarias, elevando el valor estratégico del oro.
No hay que ser demasiado pesimista por las fluctuaciones de corto plazo; en un contexto de expansión constante de deuda global y alta incertidumbre sobre el sistema monetario, el oro sigue siendo una protección de riesgos para las carteras de inversión, manteniendo vigente su lógica de largo plazo.
Gráfico diario del oro spot Fuente: Easy Huitong
Zona horaria UTC+8, 23 de julio, 10:22 (UTC+8) El oro spot cotiza a 4115.75 dólares por onza
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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