"Análisis técnico" de JPMorgan: el precio del petróleo alcanza una resistencia clave, el oro mantiene una perspectiva bajista a mediano plazo y una ruptura del soporte en el cobre reforzará la visión negativa

El mercado de commodities está alcanzando simultáneamente varios niveles técnicos clave.

Según informa Mesa de Trading Viento, Jason Hunter, estratega técnico de JP Morgan, señaló en su informe de gráficos técnicos de commodities del 21 de julio que el Brent, el oro y el cobre llegaron a nodos críticos de precios, mostrando una marcada divergencia en las señales direccionales: el petróleo enfrenta una resistencia significativa para los alcistas de corto plazo; el oro mantiene una perspectiva negativa de mediano plazo sin revertirse; y el precio del cobre se encuentra en un estado "pendiente de confirmar un posible techo de ciclo".

Las tres clases de activos comparten un rasgo común: el espacio de rebote es limitado y los riesgos bajistas son relativamente claros. Ya sea que el precio del petróleo enfrenta dificultades en torno a 85, o que el oro mantiene una tendencia bajista bajo 4197, la estructura actual de los gráficos indica que "la subida requiere mayor confirmación, mientras que la baja ya tiene un camino definido".

Petróleo: rebote al máximo, límite superior del rango estival

El Brent (contrato diciembre 2026) rebotó desde el rango de soporte de 72.07-72.51 dólares, encontrando una fuerte resistencia en la zona de 83-85.71, alcanzando así una región de triple resistencia clave:

• 83-84 dólares: ruptura de la estructura de junio

• 84.65 dólares: retroceso Fibonacci del 61.8% de mayo

• 85.71 dólares: objetivo de la formación de piso táctico entre junio y julio

Según JP Morgan, este rango se considera el "límite superior potencial del rango de trading de verano".

Pero Hunter advierte también: "Los riesgos geopolíticos y de titulares significativos hacen que el análisis basado en gráficos sea menos certero".

Si el precio del petróleo supera efectivamente esta resistencia, el próximo nivel a observar será 97.87 dólares, la resistencia del canal de diciembre de 2020.

Por el contrario, si el precio cae por debajo del soporte técnico reciente de 78.32-78.97 dólares, el impulso alcista de corto plazo se desvanecerá por completo y se reforzará la hipótesis de fluctuación lateral.

En resumen: el precio del petróleo está cerca del “techo”, requiere superar múltiples resistencias para subir, mientras que para bajar hay una referencia clara de stop loss.

Oro: orientación negativa de mediano plazo, rebote limitado

El oro spot busca soporte alrededor de 4074 dólares (retroceso Fibonacci del 38.2% en agosto de 2022) y 3886 dólares (mínimo de octubre de 2025).

Recientemente se identificaron señales divergentes de compra de impulso, lo que implica más consolidación en el corto plazo. Sin embargo, JP Morgan afirma: “Esperamos que el espacio al alza durante el verano sea limitado.”

Las razones son tres:

1. El gráfico carece de acumulación de mediano plazo: no hay suficiente formación de piso para respaldar una subida sostenida de tendencia.

2. El índice DXY está fuerte: operando por encima del nivel de ruptura anual, ejerciendo presión sobre el oro.

3. La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 2 años es elevada: ha superado el rango de varios trimestres, en una posición desfavorable para el oro.

Mientras el precio del oro permanezca bajo 4197-4264 dólares (grupo de líneas de tendencia), JP Morgan lo considera “fuertemente negativo en el mediano plazo”. La resistencia mediana está cerca de 4500 dólares.

Si el precio del oro retoma la aceleración bajista, los próximos soportes serán:

• 3605 dólares: retroceso Fibonacci del 50% en agosto de 2022

• 3400-3500 dólares: área de ruptura del cuarto trimestre de 2025

Cobre: rompió resistencia táctica, pero el riesgo de techo de ciclo persiste

El cobre LME tres meses superó con éxito la resistencia táctica en la zona de 13400 dólares, aliviando temporalmente la presión bajista inmediata.

Sin embargo, JP Morgan indica que el precio del cobre perdió significativamente el impulso alcista de largo plazo en la resistencia de 14000-15000 dólares (2026), “El gráfico parece un posible techo de ciclo”.

La zona clave de soporte se encuentra en 12537-12988 dólares. Hunter señala: “Si el precio cae por debajo de este soporte de mediano plazo, se reforzan las perspectivas bajistas medianas”.

En otras palabras: el cobre está en estado de “consolidación en máximos, techo sin confirmar”. Si el soporte falla, se activa el escenario bajista.

Aluminio y níquel: caídas abruptas, rebotes limitados

En comparación con el “estado lateral observando” del cobre, el aluminio y níquel muestran una orientación bajista más clara en los gráficos técnicos.

Aluminio (LME tres meses):

Rebotó tácticamente desde 3043 dólares (retroceso Fibonacci del 50% en abril de 2025), con rasgos “correctivos” en vez de una tendencia sostenida. La resistencia de corto plazo está en 3325 dólares (retroceso del 38.2% en junio), y el “techo” en los próximos meses se estima en 3400-3500 dólares, que corresponde a la zona de ruptura de los máximos de mayo a junio. Si la caída se acelera, el próximo soporte está en 2868 dólares (retroceso del 61.8% en abril de 2025).

Níquel (LME tres meses):

Tras la brusca caída de mayo a julio, el níquel rebota desde la zona de soporte de mediano plazo 16208-16437 dólares. JP Morgan estima que el mercado enfrentará presión vendedora sustancial en la acumulación de resistencias de 17481-17790 dólares, “ya que aún no hay una formación significativa de acumulación en el mercado”. Si el soporte se rompe, el retroceso podría alcanzar 13865-14235 dólares (mínimos de abril/diciembre de 2025).

Plata: prueba de zona de soporte, rebote difícil de mantener

La plata spot tras probar la zona de soporte de mediano plazo de 53.39-54.73 dólares, intenta estabilizarse. Esta zona incluye el punto de ruptura del cuarto trimestre de 2025 y la acumulación de retrocesos y objetivos de volatilidad de Fibonacci.

JP Morgan prevé que el rebote de corto plazo podría perder fuerza cerca de 64 dólares (punto de inflexión de 2026 en gráficos), y que la mayor resistencia se concentra en el rango 66.87-72.07 dólares.