Clasificación de grandes bancos | Huatai: Se otorga por primera vez una calificación de “comprar” a Zhenkunxing, destacando los beneficios de la digitalización de MRO y la liberación de ganancias, con un precio objetivo de 4,30 dólares.

```html格隆汇21 de julio｜Huatai Securities publicó su primer informe de cobertura sobre ZKH.US (ZhenKunHang), otorgando una calificación de “Comprar” con un precio objetivo de 4,30 dólares. Huatai estima que los ingresos operativos de ZhenKunHang para 2026-2028 serán de 10,41 mil millones, 11,83 mil millones y 13,58 mil millones respectivamente, con utilidades netas ajustadas de 150 millones, 310 millones y 490 millones. La empresa podría lograr rentabilidad anual positiva en 2026.Huatai considera que el mercado de compras MRO en China aún está en una fase temprana de integración digital y de plataforma, con un tamaño de mercado aproximado de 3,7 billones en 2024 y una tasa de penetración de compras inteligentes de solo el 9,5%. Las grandes plataformas todavía tienen mucho margen para ampliar su cuota de mercado. ZhenKunHang ha desarrollado capacidades integrales sólidas en datos de productos industriales MRO, selección recomendada y cumplimiento de entregas; al final del primer trimestre de 2026, el número de SKU alcanzó los 27 millones. Al cierre de 2025, la empresa cuenta con 30 centros de distribución, 107 almacenes de transferencia y más de 5.600 máquinas expendedoras inteligentes EVM.El informe destaca que la empresa está impulsando la mejora del margen bruto mediante el aumento de compras directas a fábrica, la optimización de la estructura de clientes y el incremento del porcentaje de su marca propia, así como mejorando la eficiencia operativa gracias a herramientas AI y de automatización. En 2025, el número de empleados digitales RPA supera los 5.000, y la estación de trabajo inteligente AI completa más de 520.000 operaciones de sistema de forma autónoma, lo que conduce a aumentos interanuales en la eficiencia del servicio al cliente y de compras del 45% y 50% respectivamente. Con el crecimiento sostenido del GMV y la dilución gradual de las inversiones en almacenes, distribución y digitalización, Huatai considera que ZhenKunHang está pasando de una etapa de inversión en infraestructura a una fase de liberación de rentabilidad.```