Bank of America: El verano debería ver una rotación de activos de riesgo hacia activos defensivos, centrándose en bonos del Tesoro de larga duración, acciones de alto rendimiento y el dólar estadounidense.

BlockBeats News, 19 de julio. Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones en Bank of America, emitió una nueva advertencia. El indicador propio del banco, el "Bull & Bear Indicator", ha subido a un nivel histórico extremo de 9,6. La última encuesta a gestores de fondos muestra que el actual optimismo de los inversores se basa en cuatro supuestos principales: no habrá un aterrizaje brusco de la economía, la Fed no subirá las tasas, no habrá recortes en el gasto de capital en IA y no habrá un dominio total de los demócratas en las elecciones de medio término. Hartnett llama a esta combinación “sin aterrizaje, sin suba, sin recorte, sin barrido” y afirma que es la razón por la cual casi no quedan posiciones en corto en el mercado. Los datos más recientes sobre flujos de fondos también confirman el ánimo extremadamente eufórico del mercado: los activos de acciones estadounidenses recibieron un flujo neto de entrada de 55,8 mil millones de dólares, mientras los fondos del mercado monetario sufrieron una salida neta masiva de 119,6 mil millones de dólares, la mayor fuga semanal de efectivo desde abril de 2026; y el sector tecnológico atrajo un récord de 48,8 mil millones de dólares en tres semanas. Hartnett describe esto como una persecución imparable de momentum liderada por instituciones.

Hartnett aconseja salir decididamente de los activos de riesgo durante el verano y migrar hacia bonos gubernamentales de larga duración, sectores defensivos, acciones de alto dividendo y el dólar estadounidense. Enumera al ETF de mega-capitalización estadounidense MAGS como indicador clave a seguir: si MAGS cae por debajo de los 65 dólares, arrastrará a todos los sectores cíclicos; si supera los 70 dólares, será una señal de reingreso. El mayor riesgo de cola reside en el escenario donde las empresas tecnológicas super-mega anuncien un recorte en el gasto de capital de IA y esto no logre impulsar al Mag7 a nuevos máximos, provocando un impacto negativo importante sobre el crecimiento y los precios de los activos. Esto catalizaría posiciones en corto masivas en bancos, firmas de brokerage y acciones industriales.