La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Logan, pide una subida moderada de tasas; una desaceleración mensual de la inflación no es suficiente para restaurar la estabilidad de los precios.

APP de Finanzas Inteligentes ha recibido información de que Lori Logan, presidenta de la Reserva Federal de Dallas, declaró el jueves que, aunque los datos de inflación de Estados Unidos publicados esta semana muestran cierta mejora, aún hay una brecha considerable respecto al objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. Según ella, aumentar moderadamente las tasas de interés sería más útil para lograr la estabilidad de precios, y advirtió que si no se toman acciones oportunas ahora, en el futuro podría ser necesario recurrir a aumentos de tasas más agresivos para frenar la inflación.

Como funcionaria con derecho a voto en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) este año, Logan expresó en un discurso en Houston que la inflación persistentemente por encima del objetivo sigue representando una carga pesada para las familias estadounidenses, y que la Reserva Federal debe actuar en consecuencia. “Actualmente considero que un aumento moderado de las tasas de interés ayudaría más a equilibrar las perspectivas y los riesgos que enfrenta la doble misión de la Reserva Federal. Cada mes con inflación por encima del objetivo sigue erosionando el presupuesto de las familias estadounidenses.”

Los datos publicados a principios de esta semana muestran que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos en junio cayó un 0,4% mensual, la mayor disminución mensual desde abril de 2020, y el Índice de Precios al Productor (PPI) cayó un 0,3%. La caída de los precios de la energía fue el principal factor que ayudó a desacelerar la inflación, y el ritmo de aumento de algunos componentes centrales, como la vivienda, también se ha moderado.

Sin embargo, Logan considera que la mejora en los datos de un solo mes no es suficiente para demostrar que el problema de la inflación está resuelto.

Los datos muestran que el CPI de junio en Estados Unidos aún aumentó un 3,5% interanual y el PPI un 5,5% interanual, niveles claramente superiores al objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal, y la inflación estadounidense ha estado por encima del objetivo desde principios de 2021.

“La mejora de un solo mes está muy lejos de ser suficiente; ahora es el momento de completar la tarea de restaurar la estabilidad de precios”, afirmó Logan. “En política monetaria, al igual que en el hockey sobre hielo, hay que patinar hacia donde va a estar el disco, no hacia donde está. Desafortunadamente, actualmente parece que la inflación no va a volver automáticamente al 2%.”

Indicó que, aunque recientemente los precios de la energía han caído y el impacto de las tarifas se ha atenuado, tanto los indicadores tradicionales de inflación como aquellos que excluyen los factores de vivienda muestran que la inflación en Estados Unidos sigue claramente por encima del objetivo.

Logan señaló que si la inflación no puede volver al 2% por sí sola, la Reserva Federal debe continuar manteniendo un cierto grado de restricción en la política monetaria. “Si la alta inflación finalmente se consolida, entonces en el futuro se tendrán que tomar medidas de aumento de tasas más agresivas, lo cual tendría un mayor costo para el mercado laboral. En lugar de endurecer mucho la política más adelante, es mejor aumentar las tasas de interés moderadamente ahora.”

Recientemente, varios funcionarios de la Reserva Federal han manifestado que, si la inflación no continúa mejorando, no descartan una mayor restricción de la política monetaria. Sin embargo, en comparación con otros funcionarios, Logan es una de las pocas responsables que actualmente apoyan expresamente un aumento moderado de las tasas.

Según la herramienta FedWatch de Chicago Mercantile Exchange, actualmente el mercado espera que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en 25 puntos básicos más adelante este año, probablemente entre septiembre o octubre. En cuanto a la próxima reunión del FOMC, que se celebrará del 28 al 29 de julio, el mercado estima que la probabilidad de un aumento de tasas es solo de alrededor del 12,3%.

No obstante, Logan no dejó claro si apoyará un aumento de tasas en la reunión de julio ni especificó cuánto cree que aún deberían subir las tasas de interés.