Se informa que el nuevo ministro de Hacienda del Reino Unido es un "conservador fiscal" y el índice de la libra esterlina alcanza el nivel más alto en un año.

De acuerdo a lo informado por Financial Intelligence APP, a medida que la transición del primer ministro británico entra en su fase final, el mayor interrogante del mercado finalmente tuvo un giro clave el miércoles. Personas cercanas revelaron que Andy Burnham, quien asumirá formalmente como primer ministro el próximo lunes, ha decidido nombrar a la actual ministra del Interior, Shabana Mahmood, como ministra de Finanzas. Esta noticia encendió rápidamente el ánimo del mercado: el índice de la libra esterlina subió hasta un 1% el miércoles, alcanzando su nivel más alto desde el 2 de julio de 2025, y durante la sesión asiática del jueves se mantuvo cerca de esa zona elevada.

La libra frente al dólar subió hasta un 1,1%, tocando un máximo diario de 1,3542, el nivel más fuerte desde el 13 de mayo. La moneda británica también brilló frente al euro, con el euro/libra cayendo por debajo de 0,8500 por primera vez desde junio de 2025. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos británicos a 10 años cayó 4 puntos básicos hasta 4,94%, mostrando un desempeño claramente superior al de los bonos europeos y estadounidenses.

Se disipa la “alarma Miliband”: el mercado respira aliviado

El principal impulso detrás del salto de la libra no fue que Mahmood sea vista por el mercado como la “candidata perfecta”, sino que la opción más temida por los inversores —el ministro de Energía Ed Miliband— probablemente quedará fuera de competencia.

Miliband ha sido durante mucho tiempo uno de los favoritos para el cargo de ministro de Finanzas, y colaboró con Burnham en planes económicos durante meses. Sin embargo, su postura firme sobre energía y emisiones netas cero provocó una fuerte reacción de empresas y la City financiera. Un banquero afirmó que Mahmood “será bien recibida en la City”. Según una encuesta realizada por Bloomberg entre inversores, sólo el 5% de los consultados apoyó a Miliband para el cargo de ministro de Finanzas.

Pierre Roke, analista de Validus Risk Management, señaló: “Mahmood probablemente será vista como una opción más responsable que otros candidatos principales (incluido Miliband). Su reputación debería hacer confiar a los inversores en que la disciplina del gasto y la credibilidad fiscal seguirán siendo prioridades”. James Sproule, economista jefe para el Reino Unido de Handelsbanken, comentó: “Existe mucha preocupación por Miliband, se lo percibe como más radical y, por eso, tal vez menos dispuesto a escuchar al mercado”.

La crisis del “mini presupuesto” de la ex primera ministra Truss en septiembre de 2016 sigue fresca: entonces, los rendimientos de los bonos británicos se dispararon y la libra se desplomó, dejando a los inversores cautelosos. El mercado está sumamente alerta ante cualquier posible aventura fiscal que pueda repetir ese escenario.

¿Quién es Mahmood? — Conservadora fiscal del ala derecha laborista

Shabana Mahmood es actualmente ministra del Interior británica y es conocida por su postura firme en temas de inmigración y justicia penal. Pertenece a la facción “Labour azul”, más conservadora tanto en lo social como en lo fiscal dentro del Partido Laborista.

El mercado la considera una política laborista disciplinada en lo fiscal y de posiciones moderadas, y se espera que priorice finanzas públicas responsables, políticas económicas estables y la confianza de los inversores. Ray Attrill, jefe de estrategia de divisas del National Australia Bank, opinó: “Mahmood proviene de una facción dentro del Partido Laborista que es más conservadora en lo social y fiscal, lo que disminuye el temor previo de que un gobierno laborista liderado por Burnham sea fiscalmente derrochador”.

No obstante, las propias declaraciones previas de Burnham dejan cierta incertidumbre sobre el futuro fiscal. En una entrevista reciente advirtió que las decisiones fiscales serán “muy difíciles” y se negó a descartar la posibilidad de un nuevo impuesto a la riqueza. Esto significa que, incluso con Mahmood como ministra, aún quedan dudas sobre la dirección de la política fiscal británica.

Cronograma de cambios y próximos puntos de atención

Burnham advirtió en una entrevista reciente que las decisiones fiscales serán “muy complicadas” y no descartó la posibilidad de implementar nuevos impuestos a la riqueza. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) recordó que la carga tributaria del Reino Unido está en su máximo histórico y que el nuevo gobierno debería centrarse en recortar el gasto, en lugar de aumentar impuestos a familias y empresas. Además, las expectativas del mercado sobre nuevas subas de tasas por parte del Banco de Inglaterra están creciendo: debido al aumento del precio del petróleo impulsado por el conflicto en Medio Oriente, el mercado monetario ya anticipa plenamente una suba de tasas en la reunión de noviembre, y considera probable un segundo aumento antes de abril de 2027.

Aún no se confirma si la actual ministra de Finanzas, Rachel Reeves, permanecerá en el nuevo gabinete, mientras que el equipo asesor de Burnham incluye al ex economista jefe de Goldman Sachs, Lord Jim O’Neill, y al ex economista jefe del Banco de Inglaterra, Andy Haldane, lo que sugiere que la estrategia económica podría ser liderada por Downing Street en vez de por el Ministerio de Finanzas.

Burnham asumirá oficialmente como líder laborista este viernes (17 de julio) y aceptará la invitación del Rey para formar gobierno el próximo lunes (20 de julio). El nombramiento oficial de los cargos de gabinete se confirmará el lunes. Según informes, Miliband podría asumir como ministro de Relaciones Exteriores a modo de “premio consuelo”.

Attrill señaló: “La libra esterlina ya es la moneda del G10 que mejor ha performance en el último mes y tengo curiosidad de saber cuánto más podría subir si se confirma a Mahmood como ministra de Finanzas. Deberíamos tener la respuesta el próximo lunes con la asunción de Burnham”.

Además del nombramiento de la ministra de Finanzas, el mercado sigue atento a los siguientes puntos clave: si el Reino Unido y la Unión Europea avanzan en resetear sus relaciones en la cumbre de la próxima semana, el camino de subas de tasas del Banco de Inglaterra frente a presiones inflacionarias, y si el gobierno de Burnham logra encontrar equilibrio entre disciplina fiscal y crecimiento económico. El próximo destino de la libra dependerá del primer presupuesto fiscal presentado por Mahmood —y de si ese presupuesto es visto en la City como un “calmante” o una “nueva incertidumbre”.