JPMorgan: La inferencia de IA extiende el ciclo de servidores y el aumento de precios de la memoria suprime la demanda de PC

El 16 de julio, JPMorgan informó el 15 de julio que ha elevado significativamente sus previsiones de envíos de servidores, aumentando la tasa de crecimiento para 2026 del 15% al 22% y para 2027 del 8% al 25%. La inferencia de IA es el motor principal, ya que las empresas necesitan una gran cantidad de servidores de inferencia para implementar modelos de IA. JPMorgan estima que para 2028, los envíos de CPUs de servidores pasarán de 26 millones de unidades a 68 millones de unidades, con la demanda relacionada con AgenticAI representando 53 millones de unidades. Mientras tanto, el mercado de PCs se ve afectado por el aumento de los precios de la memoria, lo que lleva a las marcas a aumentar los precios para mantener los márgenes de beneficio a costa de las ventas. Se espera que los envíos de PCs declinen un 8% en 2026, con las PCs de consumo cayendo un 14%. Los cuellos de botella en el suministro siguen siendo una limitación, y ningún segmento—CPU, placa base, memoria, PCB o componentes de energía—muestra signos de holgura. En el mercado de acciones estadounidense, los fabricantes de servidores de IA como Dell Technologies, HPE y AMD siguen beneficiándose, mientras que los proveedores de componentes como Arista Networks, Amphenol, Corning, Lumentum y Micron Technology se benefician de la tendencia estructural de valor que se desplaza hacia los componentes. JPMorgan recomienda enfocarse en componentes de servidores en lugar de la manufactura por contrato y evitar el sector global de PCs.