Datos: La demanda apalancada impulsa bitcoin, compradores de valor y de impulso siguen esperando

Según ChainCatcher y el informe de investigación de NYDIG, Bitcoin cayó un 13,4% en el segundo trimestre de 2026, ampliando la caída acumulada en lo que va del año al 32,9%. En comparación, el índice Nasdaq 100 subió un 27,7% y las acciones tecnológicas un 43,5% en el mismo período, lo que indica que esta caída no se debe a la evasión de riesgos macroeconómicos, sino a una presión de oferta propia de Bitcoin.

La presión central se origina en Strategy (MSTR), que lanzó el "marco de capital crediticio digital" y autorizó la venta de aproximadamente 1.250 millones de dólares en Bitcoin para cubrir obligaciones de estructura de capital. Esto marca que el mayor comprador marginal histórico pasa de la acumulación continua a la realización activa, con el complejo DAT transformándose de motor de demanda a riesgo de oferta. En cuanto a los ETF, los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron una salida neta de 4.900 millones de dólares en el segundo trimestre, pero el Bitcoin Trust de Morgan Stanley atrajo 364,8 millones de dólares en entradas contracorriente, lo que demuestra que los canales de distribución aún mantienen competitividad.

En el mercado de derivados, frente a una demanda spot débil y la salida continuada de ETF y stablecoins, las tasas de financiación positiva y el repunte de contratos abiertos muestran que las posiciones apalancadas largas están siendo reconstruidas, existiendo el riesgo de que liquidaciones pasivas provoquen una nueva caída. Actualmente, Bitcoin acumula una baja del 54,3% respecto al máximo histórico de 126.000 dólares registrado el 6 de octubre de 2025, y si se toma como referencia los ciclos de 2018 y 2022 (con caídas de aproximadamente el 70% que se fueron reduciendo).