Aviso sobre el comercio de oro: El PPI se enfría inesperadamente mientras aumenta la tensión en Medio Oriente; los alcistas y bajistas luchan por encima del nivel de 4000, atención a los "datos de miedo".
Enfriamiento del PPI: la presión de subida de tasas de la Fed disminuye abruptamente, el oro recibe un respiro
Los últimos datos de PPI publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU muestran que el Índice de Precios al Productor de demanda final para junio cayó un 0,3% mensual, mientras que la cifra de mayo, tras ser revisada, resultó en un aumento del 0,6%. Los economistas habían pronosticado que el PPI de junio se mantendría estable; esta sorpresa positiva revirtió directamente el pesimismo del mercado sobre una inflación persistente. Tras la señal de desaceleración del IPC publicada el martes, dos datos consecutivos de inflación débil dieron alivio a los inversores.
La herramienta FedWatch de CME Group muestra que la probabilidad de subida de tasas de la Reserva Federal en la reunión de julio descendió del 16,6% antes del dato al 10,2%. Los operadores ya no temen tanto múltiples subidas de tasas este año. Phillip Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures, señaló que el PPI por debajo de lo esperado permitió al oro recuperar parte de las pérdidas de la apertura. Como activo que no genera interés, el oro suele estar bajo presión en un entorno de tasas altas, pero la desaceleración de las expectativas inflacionarias beneficia directamente su rendimiento.
Escalada en Oriente Medio: doble duelo entre demanda de refugio e inflación por precios del petróleo
No obstante, el rebote del oro no fue sencillo. La tensión geopolítica en Oriente Medio volvió a ser el factor dominante. EEUU, tras restablecer un bloqueo marítimo a puertos iraníes, emprendió una nueva ronda de ataques aéreos contra instalaciones defensivas y bases de misiles costeras en Irán. Irán respondió de forma contundente, amenazando con cortar más exportaciones energéticas en la región y declarando que está en una “guerra por la supervivencia nacional” contra EEUU.
El Estrecho de Ormuz, arteria global del transporte de petróleo, vuelve a estar bajo la lupa. Antes de la guerra, cerca de una quinta parte del transporte mundial de petróleo y gas dependía de este corredor. El conflicto elevó directamente los precios del petróleo; el Brent cerró el miércoles en 84,95 dólares por barril, máximo de un mes. Los futuros de crudo estadounidense también subieron ligeramente. Aunque la Agencia de Información de Energía de EEUU indicó que las reservas de crudo de la semana pasada bajaron en 1,7 millones de barriles (menos de lo esperado), la prima por riesgo geopolítico dominó el sentimiento del mercado. Goldman Sachs incluso advirtió que si las exportaciones de la región del Golfo siguen deprimidas, el Brent podría superar los 110 dólares en el cuarto trimestre.
Lukman Otunuga, analista senior de FXTM, señala que la situación en torno al Estrecho de Ormuz genera preocupaciones de que la presión de precios podría salirse de control. Si la tensión conduce a una subida sostenida del petróleo, podría contrarrestar el reciente enfriamiento de la inflación, obligando a los bancos centrales a mantener altas tasas por más tiempo, debilitando el atractivo del oro. Por otro lado, el conflicto geopolítico refuerza el estatus del oro como refugio tradicional, especialmente en un contexto donde el dólar, aunque también es refugio, se debilita debido a los datos de inflación.
Las declaraciones del gobierno de Trump también añaden incertidumbre. Por un lado, se muestra optimista diciendo que Irán “desea mucho una reconciliación” y sugiere que las negociaciones siguen en marcha; pero al mismo tiempo, afirma firmemente que “pronto derrotarán a Irán”. El acuerdo de alto el fuego está estancado, y el Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán declara que por ahora, el foco sigue siendo la defensa, reduciendo las expectativas de una pronta distensión.
Aspectos técnicos y factores múltiples: prueba del soporte a corto plazo del oro
Desde el aspecto técnico, el precio del oro ha encontrado cierto soporte cerca del nivel redondo de 4000 dólares. Analistas indican que si este nivel se mantiene, el oro podría rebotar hasta la zona de 4100 dólares; pero si rompe claramente, podría bajar a 3950 dólares, e incluso testear los 3000 dólares. Actualmente el precio del oro muestra un rebote con volatilidad, influenciado tanto por el PPI positivo como por riesgos geopolíticos, y la dirección a corto plazo todavía depende de cómo evolucione la situación en Oriente Medio.
La debilidad del dólar aporta soporte extra al oro, y el crecimiento económico del segundo trimestre del mayor país asiático bajó al 4,3%, lo que estimuló la expectativa de mayor relajación de políticas y beneficia indirectamente a los commodities. Dentro de la Fed, aunque los miembros más agresivos siguen cautelosos, la idea de que la inflación ha tocado techo empieza a ganar consenso. Sin embargo, la apuesta del mercado por una subida de tasas en septiembre se mantiene alrededor del 50%, mostrando que los inversores no bajaron completamente la guardia.
Perspectiva: los alcistas del oro deben estar atentos a la inflación recurrente y el riesgo geopolítico podría ser la variable mayor
En síntesis, los datos de inflación de EEUU que muestran enfriamiento ofrecen un sólido soporte fundamental al oro, mientras que la escalada en Oriente Medio le aporta una fuerte motivación de refugio. A corto plazo, el precio del oro podría mantener una fuerte volatilidad en el rango de 4000-4100 dólares. Pero los inversores deben vigilar de cerca dos riesgos: primero, si el precio del petróleo permanece alto, puede reactivar las expectativas de inflación y limitar el espacio alcista del oro; segundo, si el conflicto entre EEUU e Irán se suaviza inesperadamente o se alcanza un nuevo acuerdo, el precio del petróleo podría caer fuertemente y aliviar la preocupación inflacionaria, lo que ofrecería un nuevo impulso para el oro.
Para los inversores en oro, el entorno actual está lleno de oportunidades y desafíos. El efecto positivo del dato de PPI podría continuar fermentando en las próximas semanas, y cada pequeño evento en el Estrecho de Ormuz podría causar grandes turbulencias en el oro. En un contexto de mayor incertidumbre global, el atributo del oro como instrumento de conservación de riqueza sigue destacando. Se recomienda a los inversores mantener una estrategia flexible, monitorear los comentarios de los funcionarios de la Fed y las novedades de Oriente Medio, y realizar una buena gestión de riesgos.
En general, pese al aumento de volatilidad de corto plazo, el oro mantiene un comportamiento relativamente fuerte bajo el doble relato de inflación moderada y riesgo geopolítico. En esta jornada se recomienda prestar atención a las solicitudes iniciales de desempleo en EEUU hasta el 6 de julio y la tasa mensual de ventas minoristas de EEUU en junio (conocido como “dato terrorífico”), datos clave para los inversores.
Editor responsable: Guo Jian
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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