¡Tres caídas consecutivas! SpaceX está a un paso de perder su precio de emisión, mientras se acerca el desbloqueo de acciones para los accionistas

A solo unas semanas de su salida a bolsa, el precio de las acciones de SpaceX ya está en peligro. Tras caer durante tres jornadas consecutivas, las acciones de la compañía de cohetes y satélites propiedad de Musk están a un paso del precio inicial de su IPO, y la confianza del mercado en la mayor oferta pública inicial de la historia está siendo puesta a prueba.

Las acciones de SpaceX cayeron un 2,2% el martes, cerrando en 136,08 dólares por acción, solo un dólar por encima del precio de salida de su IPO el mes pasado, que fue de 135 dólares. Desde su máximo tras la salida a bolsa, las acciones han retrocedido cerca de un tercio, evaporando casi 850.000 millones de dólares en valor de mercado.

Una caída por debajo del precio de la IPO no solo es una derrota en términos numéricos para una empresa recién cotizada, sino también un golpe directo a la narrativa de mercado cuidadosamente construida por la compañía y los bancos colocadores. Hundir a los accionistas en pérdidas al comienzo suele dejar algunas acciones muy debilitadas. Al mismo tiempo, pronto se abrirán ventanas para que los insiders puedan vender, aumentando la presión de oferta en el mercado.

Tres caídas consecutivas acercan el precio al de la IPO

SpaceX salió a bolsa en Nasdaq el 12 de junio, cerrando el primer día en 160,95 dólares, marcando un récord de recaudación en la historia de las IPO estadounidenses. Sin embargo, desde entonces el precio ha estado bajo presión, y tras caer tres días seguidos recientemente, se encuentra por debajo del precio de cierre del primer día y cerca del nivel de 135 dólares de la IPO.

Ken Mahoney, CEO de Mahoney Asset Management, señaló: “Seguimos pensando que SpaceX aún no ha tocado fondo. Durante los próximos meses, habrá una oferta sostenida de acciones llegando al mercado y se debe vigilar si la demanda será suficiente para absorberla.”

Según datos de Bloomberg, excluyendo las compañías de adquisición con propósito especial, la rentabilidad media ponderada de las IPO estadounidenses en 2026 ha caído a 5,3%, siendo SpaceX uno de los principales factores de arrastre. El retorno promedio de este grupo es aproximadamente la mitad del rendimiento del índice S&P 500 en el mismo período.

Valoración elevada y presión de desbloqueo: doble riesgo

Las preocupaciones del mercado sobre SpaceX no solo provienen del comportamiento a corto plazo de su precio, sino también de la presión combinada por su valoración y porque hay muchas acciones listas para salir al mercado.

En términos de valuación, SpaceX actualmente tiene un ratio precio/ventas esperado superior a 30, situándose entre los primeros del Nasdaq 100, apenas por debajo de Palantir Technologies Inc. Los escépticos opinan que este nivel no brinda suficiente margen de seguridad para el precio de las acciones.

Al mismo tiempo, la empresa enfrenta un largo período de bloqueo, y los insiders podrán vender sus acciones en los próximos meses de manera escalonada. Ken Mahoney advierte que la oferta constante ejercerá presión a la baja sobre el precio, sobre todo si la demanda es incierta.

Analistas de Wall Street siguen optimistas, pero el mercado muestra cautela

A pesar de la caída sostenida del precio, los analistas de Wall Street mantienen una visión mayormente positiva. Según datos compilados por Bloomberg, más de diez bancos de inversión, incluidos Morgan Stanley, JPMorgan y Goldman Sachs, han iniciado cobertura con recomendación de compra. Más del 80% de los analistas aconsejan comprar, con un precio objetivo promedio de 236,25 dólares, más de un 70% por encima del cierre del martes.

Sin embargo, la divergencia entre el desempeño del mercado y las previsiones de los analistas refleja la cautela de los inversores ante los nuevos títulos con valoraciones elevadas. El análisis de Bloomberg sobre las 30 principales IPO tecnológicas de los últimos 15 años muestra que estos títulos experimentan caídas máximas promedio del 55% durante el primer año de cotización, demostrando que la volatilidad inicial es común en las IPO.

SpaceX no es la única gran IPO de este año en caer por debajo del precio de cierre del primer día. Según datos de Bloomberg, de las 10 IPO más grandes del año, 6 ya cotizan por debajo de ese nivel, mostrando que el año récord en IPO también incluye una volatilidad generalizada.

La caída podría activar compras oportunistas; algunos inversores están atentos

Descender cerca del precio de la IPO también puede ser una oportunidad. Para los inversores que no participaron en la suscripción inicial, el área de 135 dólares podría ser atractiva para tomar posiciones.

Talley Leger, estratega jefe de mercados de Wealth Consulting Group, señaló que eligió esperar durante la fase de IPO, ya que anticipaba que SpaceX sería incluido en el índice Nasdaq, dado que su firma tiene fondos que replican dicho índice. “Si la caída continúa, podría considerar comprar algunas acciones, porque comparto la visión y los objetivos de la empresa”, dijo Leger.

La semana pasada, SpaceX fue agregado rápidamente al Nasdaq 100 gracias a las reglas de inclusión acelerada. Inversores y bancos colocadores estarán atentos a la evolución de SpaceX y del recibo de depósito estadounidense de la fabricante de chips coreana SK Hynix Inc. en las próximas semanas, ya que ambas compañías protagonizaron salidas a bolsa récord en menos de un mes.