El margen de cracking de derivados medianos en Asia alcanzó su máximo desde marzo, mientras que la prima de corto plazo del diésel y el queroseno se amplió simultáneamente hasta un nuevo máximo de dos meses.

⑴ El martes, el mercado asiático de diésel y queroseno continuó con una tendencia firme; los diferenciales intermensuales y los márgenes de crack de ambos combustibles subieron simultáneamente hasta máximos de casi dos meses. El margen de crack del diésel de referencia 10ppm registró un impulso adicional en la tarde, cerrando cerca de un máximo de tres meses de casi 65 dólares por barril. La prima en el mercado spot también se fortaleció hasta alcanzar un pico de aproximadamente 4,7 dólares por barril en un mes.⑵ En el segmento del queroseno, la prima del mercado spot también fue significativa: al menos dos refinerías del noreste asiático fijaron precios con prima para cargamentos en agosto la semana pasada, lo que impulsó el indicador del diferencial diésel-queroseno a una zona de prima de unos 5 dólares por barril, algo que no se veía desde principios de mayo. Esto refleja que los contratos swap de queroseno para agosto muestran una mayor solidez en comparación al diésel.⑶ En cuanto a la estructura de oferta y demanda, algunas refinerías aún están vendiendo cargamentos de exportación para la segunda mitad de agosto, mientras que la perspectiva de exportación china para el mes sigue siendo incierta. Aunque se espera que las exportaciones continúen durante el resto de julio, si los precios asiáticos mantienen su fortaleza, algunos comerciantes podrían redirigir cargamentos originalmente destinados a Occidente de vuelta a la región, modificando los flujos de arbitraje interregional.⑷ El riesgo geopolítico continúa presionando las primas: dos petroleros de Emiratos Árabes Unidos fueron atacados con misiles en el Estrecho de Ormuz, causando víctimas; además, las exportaciones marítimas rusas de productos refinados bajaron drásticamente un 27% intermensual en junio hasta 5,7 millones de toneladas debido a ataques contra refinerías. Estas perturbaciones de la oferta están proporcionando soporte adicional a los márgenes de crack, pero los comerciantes siguen teniendo cautela respecto la ventana de arbitraje entre Oriente y Occidente; las transacciones en el mercado spot siguen limitadas. Se recomienda monitorear los próximos datos de inventarios de Estados Unidos.