La tendencia del precio del oro depende de los datos del IPC, las declaraciones de Walsh y los riesgos geopolíticos en el Estrecho de Ormuz.

Informe de Forex en vivo, 13 de julio—— Esta semana es crucial para el precio del oro: el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos y el testimonio de Waller ante el Congreso podrían redefinir las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de la Reserva Federal y determinar la dirección posterior del mercado.

A principios de este mes, el debilitamiento del dólar impulsó rápidamente el oro, y en ese momento el mercado creía que la tendencia alcista continuaría. Sin embargo, tras la publicación de las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), la situación cambió. El comité de la Reserva Federal al que pertenece Waller dejó claro: ante una inflación persistentemente alta, la Fed no iniciará un ciclo de flexibilización; las expectativas de recorte de tasas se enfriaron considerablemente, la tendencia alcista del oro se detuvo, aunque todavía no se ha iniciado una caída profunda. Tanto los datos del CPI como el testimonio de Waller se publicarán el martes, y sólo la reacción del mercado ese día decidirá si las compras regresan o si la actual consolidación se transforma en una caída más severa.



La semana pasada, el oro spot cerró en 4120,67 dólares por onza, bajando 55,02 dólares, una caída del 1,32%.

La semana pasada, el oro spot cerró en 4120,67 dólares, bajando 55,02 dólares, una caída del 1,32%. Justo una semana antes, el precio del oro había formado un punto bajo de reversión de cierre en 3942,10 dólares, pero los traders que intentaron aprovechar esa oportunidad para comprar en reversión a la tendencia no consiguieron ganancias. El cierre mostró debilidad; esta semana los vendedores probablemente entrarán al mercado para liquidar posiciones.

De acuerdo al gráfico semanal de tendencias, la tendencia general sigue siendo bajista; el máximo reciente está en 4891,54 dólares. Sólo si los compradores superan ese nivel, la tendencia general se invertirá hacia arriba. De momento, este precio está demasiado lejos del nivel actual, por lo que la probabilidad de ruptura es muy baja. Por eso espero a que el precio del oro forme una figura compacta tipo W en niveles inferiores, lo que ofrecería una mejor oportunidad de compra. Si el precio del oro rompe por debajo de 3942,10 dólares, la figura potencial de reversión alcista quedará invalidada y la tendencia bajista se reactivará.


(Gráfico semanal del oro spot, Fuente: Forex en vivo)

Algunos traders suelen usar la media móvil de 52 semanas para definir tendencias, y esta opción es completamente válida. Al inicio de la semana, la media de 52 semanas estaba en 4286,02 dólares, actualmente el precio está por debajo de la media, señal de debilidad.

Pocos traders están vendiendo activamente sus posiciones en este momento, lo que limita el impulso alcista del oro; los inversores prefieren poner órdenes de compra en los mínimos y buscar valor razonable de entrada en esos precios bajos.

El mínimo de noviembre 2024 en 2536,85 dólares y el máximo de enero 2026 en 5602,23 dólares marcan un rango de oscilación amplio. El precio actual del oro se encuentra en el rango de retroceso entre 4069,54 y 3707,82 dólares, y el mínimo previo en 3942,10 dólares está justo dentro de ese rango. El oro se encuentra cerca del 50% de este rango, en 4069,54 dólares. ¿Estarán los inversores considerando que este nivel tiene valor de inversión? La única condición para comprobarlo es que los compradores se aferren a la media móvil de 50 días y continúen la subida.

No es necesario obsesionarse con encontrar el mínimo exacto; eso lo dejamos para los grandes inversores institucionales. Los traders comunes sólo necesitan captar el punto de reversión de tendencia.



Las actas de la Reserva Federal han eliminado las fuerzas alcistas del oro; sólo si los datos del CPI salen débiles podrá revertirse la situación actual, de lo contrario, las ventas volverán a intensificarse.

El martes por la mañana se publica el dato del CPI de junio, y los economistas predicen de manera unánime que la inflación estará muy por encima del 2%; por la tarde, Waller comparece ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de Estados Unidos. Al comenzar el turno de preguntas y respuestas, los traders ajustarán sus posiciones según el dato del CPI. Sólo si el CPI está muy por debajo de las previsiones, Waller no podrá ignorar el enfriamiento de la inflación en el testimonio en vivo; si la inflación cumple o supera las expectativas, Waller tendrá argumentos para mantener su postura hawkish. El crecimiento económico desacelerado, la inflación persistentemente alta y un mercado laboral fuerte no motivarán a la Reserva Federal a iniciar recortes de tasas, por lo que la lógica de subidas en el oro por expectativas de recorte desaparece para lo que queda de julio.

Mientras tanto, el bloqueo en el Estrecho de Ormuz está elevando los precios del petróleo y aumentando el riesgo de inflación. Irán cerró el paso; mientras se mantenga el obstáculo, cada dólar de aumento en el precio del petróleo incrementa las expectativas de inflación futura, haciendo que los datos del CPI del mes pasado pierdan relevancia. La escalada en Oriente Medio trae capital de refugio, pero ahora estos flujos no están entrando al oro, sino al dólar y los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años. La guerra geopolítica debería estimular la demanda de oro, pero en este momento favorece al dólar y los bonos, que están presionando a la baja al oro, una muestra clara de que las expectativas de recorte de tasas dominan completamente el mercado del oro.



El éxito o fracaso del oro esta semana depende totalmente del martes por la tarde. Por la mañana se publica el CPI y por la tarde Waller testifica: si el dato de inflación es inferior a lo esperado y Waller adopta una postura más dovish en la sesión de preguntas, las expectativas de recorte de tasas regresarán rápidamente, ya que el mercado previamente apostó por el peor escenario inflacionario; pero si el CPI cumple o supera previsiones, Waller no cederá y lo que queda de julio el oro perderá el apoyo alcista que brindan las expectativas de recorte.

El precio del petróleo es una variable impredecible. El conflicto en el Estrecho de Ormuz sigue empujando el costo energético a futuro y, independientemente de los datos del CPI, el alza del petróleo es negativa para el oro. Incluso si el dato de inflación sale débil el martes, si el miércoles el petróleo sube otros 5 dólares, el alza de la inflación ya estará prácticamente asegurada, y entonces el efecto positivo de un CPI débil se verá muy reducido.

Los inversores a largo plazo buscan el valor en mínimos, los traders de corto plazo esperan un giro en la tendencia. El nivel de 4069,54 dólares (50% del rango de oscilación) es el primer soporte clave. El oro rebotó desde 3942,10 dólares y ahora está probando ese soporte; si mantiene ese nivel, después de romper la media de 52 semanas probablemente tendrá mayor impulso alcista. Por el contrario, si cae por debajo de 3942,10 dólares, el oro enfrentará una nueva presión bajista.