La investigación y la compra de oro se confirman mutuamente; los bancos centrales de varios países siguen acumulando oro, lo que será la principal tendencia del oro en el segundo semestre del año.

　　Precio del oro Durante la corrección de junio, bancos centrales clave como grandes países asiáticos y Polonia aumentaron agresivamente sus compras de oro, contrastando con el comportamiento de minoristas e inversores especulativos que vendieron oro persiguiendo sectores tecnológicos. Las compras de oro por parte de los bancos centrales no persiguen una especulación a corto plazo sobre tasas de interés e inflación, sino que se enmarcan en una estrategia de diversificación global de monedas a décadas vista; la caída del precio del oro brinda una excelente oportunidad de entrada para las reservas oficiales, lo que los inversores comunes deberían considerar como una señal de valor a largo plazo.

　　Las encuestas muestran expectativas de aumento, los datos reales de compras respaldan la tendencia

　　El mes pasado, dos encuestas dirigidas a instituciones de gestión de reservas globales emitieron señales claras y consistentes de optimismo. La encuesta del World Gold Council indica que un 45% de bancos centrales, récord histórico, planea ampliar sus reservas de oro en los próximos 12 meses; la encuesta anual del Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras Internacionales también apunta que, en un contexto de fragmentación del sistema financiero global y aceleración de la diversificación de reservas, el oro sigue siendo la elección preferida como activo de reserva.

　　Las encuestas reflejan solo planes de política, mientras que los datos oficiales divulgados posteriormente comprueban las expectativas con acciones concretas. Según el World Gold Council, en mayo el aumento neto de reservas oficiales de oro de los bancos centrales a nivel global fue de 41 toneladas, manteniendo la tendencia de compras sólidas durante años. Entrando en junio, mientras el precio del oro siguió en ajuste, los principales bancos centrales expandieron sus compras aprovechando los precios bajos. El banco central de un país asiático compró 15 toneladas en el mes, completando 20 meses consecutivos de compras y alcanzando el mayor incremento mensual de este año. Polonia demostró incluso mayor agresividad: el Banco Nacional de Polonia compró 82 toneladas en el primer semestre de 2026. El presidente Adam Glapiński ha declarado públicamente que el banco central está aprovechando la caída del precio para ampliar sus reservas.

　　Divergencia entre instituciones y minoristas, la lógica de operación de capital totalmente separada

　　El hecho de que los bancos centrales aumenten sus posiciones de oro contrasta radicalmente con las decisiones de los participantes comunes del mercado. El capital especulativo de corto plazo está abandonando el oro y moviéndose hacia acciones de inteligencia artificial con potencial de subida; sumado a la expectativa de subida de tasas, el costo de oportunidad de tener oro sigue incrementándose y muchos inversores minoristas están reduciendo sus posiciones. Por un lado, las instituciones oficiales compran más cuando los precios caen, mientras los fondos privados abandonan cuando hay correcciones; estas diferentes estrategias responden a la diferencia entre una visión estratégica de largo plazo y el pensamiento de trading a corto plazo.

　　Los bancos centrales no compran oro pensando en datos de inflación mensuales o movimientos de tasas de la Fed a corto plazo, tampoco persiguen tendencias de precios a corto plazo; todas sus decisiones sirven a estrategias de seguridad monetaria de largo plazo. Los gestores de reservas evalúan riesgos financieros globales en periodos de décadas, construyendo balances para resistir conflictos geopolíticos, volatilidad cambiaria y las transformaciones del sistema monetario multipolar.

　　La corrección del precio del oro no afecta su valor de largo plazo; los inversores deben seguir el pensamiento estratégico de los bancos centrales

　　Por ser un activo de reserva y refugio con valor a largo plazo, la caída reciente del oro no ha reducido el entusiasmo de las instituciones oficiales; por el contrario, el ajuste de precio reduce costes de configuración de reservas, convirtiéndose en una ventana de oportunidad para los bancos centrales.

　　Los inversores minoristas suelen prestar atención solo a las subidas y bajadas que trae la volatilidad de tasas a corto plazo, y pasan por alto el valor fundamental del oro ante la reconfiguración del mapa monetario global.

　　Ante una situación donde abundan los riesgos geopolíticos, la credibilidad del dólar se debilita y muchos países impulsan la diversificación de reservas, el ciclo de acumulación de oro de los bancos centrales no terminará en el corto plazo. Para los inversores comunes, es importante salir de la visión limitada de la volatilidad de corto plazo y valorar las señales que envían las instituciones oficiales sobre la importancia del oro para conservar valor y cubrir riesgos a mediano y largo plazo.

Editor responsable: Zhu He Nan