Caixin Futures: la valoración de riesgos geopolíticos se mantiene moderada; el petróleo crudo y el fuel oil están en una fase de volatilidad; el asfalto presenta una tendencia bajista.

⑴ Petróleo crudo: Estados Unidos respondió a los ataques iraníes contra buques comerciales, lo que reactivó el riesgo geopolítico en el mercado. Sin embargo, los precios han sido relativamente moderados respecto a una escalada significativa de la situación. El precio internacional del petróleo retrocedió después de chocar contra la resistencia de 80 dólares por barril. El ambiente en las materias primas mejoró, algunos productos químicos presentan un alto spread de base y existe expectativa de reabastecimiento aguas abajo. Se estima que tanto el crudo como los productos químicos domésticos experimentarán una volatilidad de corto plazo, por lo que no se recomienda perseguir precios altos.⑵ Fuel oil: La intensificación del riesgo geopolítico impulsó un rebote en el fuel oil. No obstante, dado que la valoración del mercado sobre una escalada significativa sigue siendo moderada, se aconseja a los compradores reducir parcialmente posiciones largas y mantener un enfoque de volatilidad en niveles altos en el corto plazo.⑶ Asfalto: Hoy el precio del asfalto 70# pesado de intercambio en Shandong fue de 4315 yuanes por tonelada, un aumento de 5 yuanes; recientemente han crecido las expectativas de presión en el suministro, combinado con una débil compra por parte de los usuarios aguas abajo, lo que resultó en ventas principalmente por necesidad inmediata. Los precios del crudo se recuperaron pero la confianza de los operadores no se fortaleció sustancialmente, lo que limita el margen de subida para el asfalto. La próxima semana, la tasa de utilización de capacidad de las refinerías de asfalto domésticas subirá 3,9 puntos porcentuales hasta 20,3%; hasta el 9 de julio, el inventario de 54 plantas muestreadas en China fue de 745 mil toneladas, una reducción de 3,1% frente al 6 de julio y de 7,6% interanual. El inventario social de 104 almacenes fue de 1,005 millones de toneladas, una disminución de 2,0% respecto al 6 de julio y de 44,7% interanual. En general, el asfalto muestra debilidad tanto en oferta como en demanda; aunque los inventarios son bajos, la expectativa de recuperación de suministros va en aumento, por lo que se prevé que el precio fluctúe con un sesgo bajista.⑷ Vidrio: El mercado spot nacional de vidrio float opera con estabilidad y persiste una demanda relativamente débil, con compras centradas en necesidades inmediatas. El inventario semanal de vidrio float es de 76 millones de cajas estándar, una baja de 59 mil cajas semana a semana (-0,08%) y un aumento interanual de 13,26%. La modernización tecnológica en el sector elevará los costos y mantendrá una oferta restringida, pero las expectativas de demanda siguen siendo débiles y la presión de oferta y demanda a mediano plazo permanece. Se prevé una volatilidad en niveles bajos.⑸ Carbonato de sodio: Esta semana el mercado nacional de carbonato de sodio fluctuó, con los precios oscilando en la parte baja; en algunos casos hubo caídas leves. La producción semanal fue de 755.200 toneladas, un aumento de 14.300 toneladas respecto a la semana anterior. El inventario total de los fabricantes es de 1,747 millones de toneladas, una baja de 800 toneladas respecto al lunes (-0,05%), pero un crecimiento de 17.000 toneladas respecto al jueves anterior (+0,98%). El inventario social total se mantiene en torno a las 490 mil toneladas. Diferencial de bases en contratos spot: Hebei entrega bodega 09-40, Shanghái entrega directa 09+10, Mongolia Interior entrega fábrica 09-270 a 300, Hubei entrega bodega 09-40. Persisten elevados niveles de oferta y una demanda débil a mediano plazo, por lo que se espera volatilidad en la parte baja.⑹ Metanol: Hoy el precio spot en Taicang es de 2.635 yuanes por tonelada, +30 yuanes; en la línea norte de Mongolia Interior, 2.182,5 yuanes por tonelada, +22,5 yuanes. Esta semana el mercado nacional de metanol tuvo una primera mitad a la baja y luego una recuperación, con dificultades en la venta durante la temporada baja y precios que no logran impulsar subas relevantes. El inventario de las empresas productoras muestreadas fue de 391.700 toneladas, un aumento de 10.600 toneladas en comparación con el período anterior. El inventario en puertos fue de 446.700 toneladas, una reducción de 46.500 toneladas (-9,43%) respecto al período anterior. El riesgo geopolítico volvió a intensificarse pero el mercado reaccionó con moderación; se espera que el metanol fluctúe en adelante.