Se espera que el furor por las CPU continúe: UBS aumenta el precio objetivo de AMD y ARM, mientras que Bank of America se muestra optimista con TSMC y ASE

Autor | Li Jia

      Editado  | Duro IA

A medida que la industria de la IA avanza de la fase de entrenamiento hacia la inferencia y la era de la IA Agentic, las CPUs que antes estaban eclipsadas por el protagonismo de las GPUs están volviendo a ser el centro de atención del mercado.

El último informe de UBS señala que la IA Agentic impulsará la demanda de CPUs para servidores superando significativamente los ciclos tradicionales. Bajo esta tendencia,AMD continúa ampliando su participación en el mercado de servidores gracias a la competitividad de sus productos, mientras que la arquitectura ARM es elegida por proveedores de servicios en la nube e infraestructuras de IA por su eficiencia energética. Por otro lado, de acuerdo al último informe de Bank of America, la expansión de la demanda de CPUs impulsa en paralelo el crecimiento del proceso avanzado y del empaquetado, favoreciendo así a empresas líderes de manufactura como TSMC y ASE.

La base común de los análisis de ambas instituciones radica en que la infraestructura de IA está evolucionando de una simple búsqueda de mayor potencia de cómputo a la construcción de sistemas de computación más completos. El GPU sigue encargado de las tareas esenciales de entrenamiento e inferencia,pero el papel de la CPU en la gestión de datos, ejecución de agentes, coordinación de modelos múltiples y programación del sistema se vuelve cada vez más crítico.Bank of America estima que el mercado global de CPUs para servidores crecerá por encima de los 170 mil millones de dólares para 2030.

Con AMD y ARM ampliando continuamente su participación, más pedidos de CPUs de gama alta fluirán hacia proveedores de proceso avanzado como TSMC, y la popularización y complejidad del diseño Chiplet también augura beneficios para fabricantes de encapsulado avanzado como ASE.

Ascenso de la IA Agentic: la CPU vuelve a ser el núcleo

En los últimos años, la infraestructura de IA se ha centrado principalmente en las GPU, mientras que la CPU ha actuado mayormente en papeles auxiliares como la coordinación de datos, gestión del almacenamiento y organización de tareas.Con el avance de la IA desde el entrenamiento hacia la inferencia y la evolución hacia IA Agentic, la importancia de la CPU está aumentando rápidamente.

En escenarios Agentic AI, el modelo debe planificar tareas, invocar herramientas, acceder a bases de datos, gestionar estados y ejecutar flujos de trabajo complejos. Estas tareas no dependen exclusivamente del cálculo matricial, sino que implican una gran cantidad de procesos secuenciales, baja latencia y altos requerimientos de entrada/salida, lo cual es más adecuado para CPUs.

La CPU está evolucionando de ser un "procesador anfitrión" tradicional a convertirse en el "centro de control" del sistema de IA. Si la CPU no puede realizar de forma eficiente la gestión de datos, administración de memoria y coordinación de tareas, incluso la GPU más potente podría ver reducida su tasa de aprovechamiento.

Bajo esta tendencia, se espera que el mercado global de CPUs para servidores entre en un nuevo ciclo de expansión, superando los 170 mil millones de dólares para 2030, lo que representa casi cinco veces el crecimiento respecto a los aproximadamente 35 mil millones de dólares proyectados para 2025.

El mercado de servidores IA independientes apunta al x86, AMD toma la delantera

Con el estallido de la demanda de CPUs, UBS sigue apostando por el potencial de crecimiento a largo plazo de AMD.

La institución considera quelos servidores IA Agentic independientes están emergiendo rápidamente, y estos sistemas valoran más la cantidad de núcleos y el rendimiento multihilo —precisamente la fortaleza de AMD. Las estimaciones de UBS indican que, en el mercado de servidores IA independientes, la arquitectura x86 y ARM representarán respectivamente el 60% y 40% de la cuota de mercado,AMD podría captar la mayor parte de la demanda incremental para x86.

Por expectativas de mayor cuota de mercado, UBS ha elevado las proyecciones de ingresos de AMD en CPUs para servidores: de 21 mil millones de dólares a 23 mil millones en 2027, de 27 mil millones a 29 mil millones en 2028, y espera que para 2030 los ingresos en CPUs para servidores lleguen a 50 mil millones, superior a los 41 mil millones estimados anteriormente.

Correspondientemente, UBS ha aumentado el precio objetivo de AMD de 455 dólares a 670 dólares.

ARM apunta a una cuota del 70% en nodos principales, acelerando su ecosistema

Además de AMD, ARM también es una de las apuestas principales de UBS.

El informe destaca que la infraestructura de IA se va a dividir en dos tipos de arquitecturas CPU: una son las CPUs de nodo principal conectadas al GPU, que priorizan baja latencia y alta eficiencia energética; la otra son los servidores IA Agentic independientes, donde se privilegia el número de núcleos y la capacidad de procesamiento.

UBS estima que, en el primer segmento, ARM tiene una ventaja clara. Productos como NVIDIA Grace, Vera, Google Axion y AWS Graviton están expandiéndose rápidamente. La institución prevé quepara 2030 la arquitectura ARM podría alcanzar el 70% del mercado de CPUs de nodo principal, logrando cerca del 50% de ingresos totales en CPUs para servidores.

Animados por el optimismo sobre el futuro de las CPUs para IA, UBS ha elevado el precio objetivo de ARM de 260 dólares a 470 dólares.

TSMC y ASE inauguran un nuevo ciclo de expansión de capacidad

La creciente demanda de CPUs se está convirtiendo en el nuevo motor de crecimiento en la industria de semiconductores, tras el boom de las GPUs. Bank of America afirma queesta tendencia beneficia no solo a las firmas de diseño de chips, sino que se transmite directamente a las etapas de manufactura y pruebas de encapsulado.

Según las estimaciones de Bank of America, el mercado mundial de manufactura de semiconductores relacionados con CPUs para servidores puede expandirse desde 15 mil millones de dólares en 2025 hasta 49 mil millones en 2028. En este período, la proporción de producción tercerizada pasará del 52% al 71%, reflejando la consolidación de la posición de TSMC —entre las fundiciones— en la gama alta de CPUs.

La escasez de capacidad avanzada, sumada a múltiples clientes y arquitecturas, convierte a las fundiciones en los principales beneficiados de esta tendencia alcista.

Al mismo tiempo, la necesidad de integración heterogénea de Chiplets, empaquetado avanzado CoWoS y pruebas a nivel de sistema para CPUs de IA está impulsando la rápida expansión del mercado de pruebas y empaquetado.Bank of America anticipa que el segmento de pruebas y empaquetado para CPUs de servidores crecerá de 1,900 millones de dólares en 2025 a 9,600 millones en 2028, aumentando su participación en el mercado de empaquetado avanzado del 11% al 24%.

La modernización de la cadena de valor del empaquetado no solo incrementa el valor de encapsulado por chip, sino que también extiende el tiempo de procesamiento en pruebas y etapas posteriores, generando oportunidades de crecimiento en volumen y precio para los líderes del segmento.

Basado en este análisis de oferta y demanda,Bank of America ha elevado las valoraciones de TSMC y ASE, considerándolas los eslabones más sólidos en toda la cadena gracias a los procesos y al empaquetado avanzado . En la nueva revolución de la arquitectura de computación impulsada por la IA Agentic, la tendencia de evolución paralela entre CPUs y GPUs es cada vez más clara, y las fundiciones y firmas de pruebas con ventajas técnicas y de escala podrán beneficiarse constantemente de la diversificación de clientes y el incremento de valor por chip en este ciclo.