Trump lanza una ofensiva contra la prohibición comercial del oeste, España le resta importancia y el mercado vuelve a mostrar nerviosismo ante el riesgo.

⑴ Durante la cumbre de la OTAN en Ankara, Trump anunció repentinamente que ha ordenado al secretario del Tesoro, Besente, cortar de inmediato todos los lazos comerciales y de negocios con España, alegando que España no ha participado suficientemente en las acciones ni ha cumplido con sus obligaciones financieras dentro del marco de la OTAN. Esta declaración provocó rápidamente un impacto de incertidumbre en las relaciones comerciales transatlánticas.⑵ La oficina del Primer Ministro de España publicó inmediatamente una declaración oficial en respuesta, calificando la amenaza estadounidense como "todo sigue igual" y enfatizando que mantiene “excelentes relaciones sociales, culturales y económicas” con Estados Unidos, sin intención de cambiar la situación actual, intentando así suavizar la propagación del pánico en los mercados.⑶ Desde una perspectiva de psicología de mercado, aunque las declaraciones de Trump sobre aranceles ya han alterado con frecuencia las expectativas del comercio global, esta es la primera vez que se implementa un corte total de comercio directamente dirigido a un aliado de la OTAN. Este efecto de precedente elevó significativamente la prima de riesgo geopolítico de forma marginal, y tras la difusión de la noticia, el euro sufrió presión adicional frente al franco suizo.⑷ Es destacable el contraste de que la respuesta oficial de España no incluyó promesas de represalia ni discursos contundentes; esta estrategia de contención diplomática de baja intensidad mitigó en el corto plazo el riesgo de escalada, pero también expuso la posición negociadora pasiva de Europa en el juego transatlántico, incentivando que el capital de refugio siga favoreciendo el oro y los bonos alemanes.⑸ El foco de atención a futuro se centra en si los detalles de implementación de Besente incluirán un período de gracia o cláusulas de exención sectorial, así como en las tendencias de reacción colectiva de los otros países miembros de la OTAN ante esta acción unilateral de restricción comercial. Cualquier señal de fricción comercial de seguimiento podría desencadenar una nueva ronda de volatilidad en los activos europeos.