La corrección del precio del oro redefine el panorama del mercado, pero los analistas siguen siendo optimistas y prevén un precio promedio de 4.500 dólares para 2026.

Informe de FX678, 8 de julio—— Nicky Shiels, directora de investigación y estrategia de metales en MKS PAMP, en su informe de perspectivas de mitad de año, se mantiene firme en su predicción principal de un precio promedio al contado del oro de 4500 dólares por onza en 2026, y aclara que el mercado actual del oro está dejando atrás la irracionalidad y las subidas aceleradas previas, avanzando gradualmente hacia una tendencia alcista de largo plazo más estable y sostenida.

Recientemente, el precio del oro ha experimentado una importante corrección desde máximos históricos, lo que ha generado temor entre muchos inversores y dudas sobre la evolución futura del oro. Sin embargo, MKS PAMP (Grupo suizo de metales preciosos MKS), una reconocida institución de metales preciosos, lanza una señal optimista y advierte al mercado que no se debe considerar esta corrección de corto plazo como el final del ciclo alcista de largo plazo del oro.



Nicky Shiels, directora de investigación y estrategia de metales en MKS PAMP, en su informe de perspectivas de mitad de año, se mantiene firme en su predicción principal de un precio promedio al contado del oro de 4500 dólares por onza en 2026, y aclara que el mercado actual del oro está dejando atrás la irracionalidad y las subidas aceleradas previas, avanzando gradualmente hacia una tendencia alcista de largo plazo más estable y sostenida. Este cambio de escenario no implica un giro de tendencia, sino un ajuste saludable tras la eliminación de burbujas del mercado, consolidando la base para futuras subidas sostenidas del precio del oro.

Al mismo tiempo, esta refinadora global de metales preciosos ofrece una estimación clara del rango de precios del oro para el resto del año, estimando que en 2026 el oro fluctuará principalmente entre los 3800 y 5000 dólares por onza, absorbiendo volatilidad. También mantienen el objetivo más optimista del año en 5800 dólares por onza, considerando que variables como el recrudecimiento de conflictos geopolíticos y una situación global repentinamente inestable tienen suficiente potencial para llevar al oro a nuevos máximos históricos.

Nicky Shiels subraya en el informe: “La lógica del ciclo alcista de largo plazo del oro no se ha derrumbado”. Prevé que, a medida que la economía estadounidense muestra signos de desaceleración, los capitales se reenfocarán en riesgos macroestructurales, y que, en la segunda mitad del año, el oro experimentará una subida moderada, sostenible y más equilibrada entre compradores y vendedores, dejando atrás los movimientos unidireccionales y extremos de antes. A diferencia de las subidas impulsadas por el efecto manada de capital especulativo, en esta ocasión el avance del oro contará con una base lógica de soporte más sólida por parte del mercado.

Analizando la lógica de fijación de precios del oro a largo plazo, Nicky Shiels señala que cinco factores principales siguen siendo sólidos y continúan apoyando el precio, como: el aumento sostenido de los déficits fiscales en países de todo el mundo, la persistencia de presiones inflacionarias, la depreciación continua de diversas monedas, los bancos centrales reduciendo sus reservas en dólares estadounidenses y optimizando la estructura de reservas de divisas, así como la tendencia hacia una mayor fragmentación geopolítica y económica global.

La actual realidad global de “eventos cisne negro frecuentes y riesgos repentinamente normalizados” se ha convertido en el principal respaldo del oro como activo de resguardo y refugio, además de ser crucial para su valor a largo plazo. Las recientes correcciones del mercado, que parecen repentinas, no han alterado estos fundamentos estructurales.

Respecto a la caída del precio del oro en esta ronda, la institución señala claramente que esta debilidad no se debe a un deterioro de los fundamentos del oro, sino que se origina en el giro colectivo de posiciones de los inversores y una descarga emocional concentrada de capitales a corto plazo. Tras esta profunda corrección, el sentimiento inversor se muestra excesivamente pesimista y la presión de ventas ha sido exagerada, lo que abre margen para una recuperación del mercado.

Nicky Shiels estima que el valor justo razonable del oro está actualmente cerca de los 4000 dólares por onza. Después de la salida masiva de capital especulativo y la desinflación total de burbujas, los precios actuales están cerca del suelo de la corrección, dejando poco espacio para caídas adicionales. Actualmente, los inversores minoristas ya casi han terminado de salir del mercado, los fondos asesores de productos (CTA) mantienen grandes posiciones cortas, los fondos ETF de oro siguen reduciendo su tamaño, y las posiciones bajistas ya se han depurado, creando condiciones ideales para que el precio del oro se estabilice, rebote y recupere terreno.



Bajo una perspectiva optimista de largo plazo, Nicky Shiels también reconoce el mayor factor de presión en el corto plazo para el oro: la política monetaria de la Reserva Federal. Las declaraciones de línea dura de Kevin Warsh, nuevo presidente de la Fed, podrían impulsar tasas reales elevadas y una fortaleza persistente del índice del dólar, restringiendo el potencial alcista del oro y generando una tendencia de volatilidad débil durante este periodo.

Sin embargo, la institución destaca que el espacio para una política monetaria restrictiva de la Fed está severamente limitado por el tamaño de la deuda de EE.UU., y tanto la duración como la intensidad de los ajustes serán muy reducidas. El coste de intereses de la deuda estadounidense sigue subiendo, la economía está dominada por políticas fiscales, y la presión política se incrementa, por lo que la Fed difícilmente podría iniciar un nuevo ciclo sostenido de subidas de tasas.

A largo plazo, los rendimientos reales estarán limitados durante mucho tiempo a un rango razonable y será difícil que suban sostenidamente. A medida que los factores negativos de corto plazo se desvanecen, el efecto de restricción de las tasas reales disminuirá y los metales preciosos como el oro recuperarán soporte de valuación e iniciarán su recuperación alcista.

En resumen sobre esta corrección del mercado, Nicky Shiels concluye: “La reciente caída del precio del oro ha reajustado por completo la estructura de posiciones y los extremos emocionales del mercado, pero no ha alterado en absoluto los fundamentos estructurales de la tendencia alcista de largo plazo del oro; la base del ciclo alcista sigue siendo sólida.”