Los cambios en el método de cálculo del PCE de Estados Unidos podrían moderar el indicador de inflación preferido por la Fed.

El 7 de julio, la U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) anunció que ajustará ciertos métodos de cálculo para el Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE), un indicador de inflación en el que la Federal Reserve confía enormemente. Se espera que estos cambios se vean reflejados en las revisiones de datos que se publicarán el 30 de septiembre de 2026, lo que podría hacer que las mediciones de inflación de finales de este año parezcan ligeramente menores. Las estimaciones del mercado sugieren que este ajuste podría reducir la tasa de inflación núcleo del PCE en alrededor de 0,2 puntos porcentuales. Los datos actuales muestran que la tasa de inflación núcleo del PCE fue del 3,4% durante los últimos 12 meses hasta mayo de 2026, manteniéndose por encima del objetivo del 2% de la Federal Reserve desde marzo de 2021. La BEA está ajustando principalmente los cálculos de precios en tres áreas específicas: servicios de gestión de carteras e inversión, software de computadoras y accesorios, y servicios legales. Por ejemplo, en los servicios de gestión de activos, el método estadístico actual a menudo sigue directamente las fluctuaciones del rendimiento del mercado en vez de reflejar cambios reales de precios. Por ejemplo, cuando un inversor paga una comisión fija del 1% y su cartera aumenta un 20%, esto se registra como un aumento del 20% en el precio de los servicios de gestión de activos. El exgobernador de la Federal Reserve, Milan, destacó en un discurso en diciembre pasado: "Lo que debería haberse registrado como un aumento en la cantidad de servicios consumidos, se ha registrado como un aumento de precio". En el ámbito de software y productos tecnológicos, Milan, junto con los economistas de la Federal Reserve Alessandro Barbarino y Anthony M. Diercks, publicaron un artículo en mayo de este año analizando las deficiencias de los métodos estadísticos existentes, incluyendo problemas de medición para productos como dispositivos de almacenamiento portátil y videojuegos. El economista de J.P. Morgan, Abiel Reinhart, incluso bromeó: "Grand Theft Auto VI también podría tener oportunidad de influir en la curva de rendimiento del U.S. Treasury". Aunque estos ajustes son metodológicamente sólidos y ayudarán a reflejar de manera más precisa los cambios de precios a largo plazo, la sensibilidad del momento ha generado debates sobre la independencia de las estadísticas.