¡La batalla por defender el yen se intensifica! El ministro de Finanzas japonés advierte que podría intervenir en cualquier momento y mantiene contacto con Estados Unidos a pesar de los días festivos.

El viernes (3 de julio), Japón volvió a emitir una advertencia al mercado cambiario. La ministra de Finanzas japonesa, Katsuki Katayama, declaró que Tokio mantiene un contacto regular con Washington sobre asuntos de divisas, y que sigue lista para apoyar al yen si es necesario, incluso después de que la moneda se haya recuperado de su punto más bajo en 40 años.

El informe de empleo estadounidense publicado el jueves mostró resultados moderados, debilitando las apuestas del mercado sobre un inminente aumento de tasas por parte de la Reserva Federal. El dólar se debilitó en general, lo que le dio al yen algo de alivio.

En una conferencia rutinaria con la prensa periodistas, Katayama fue consultada sobre la persistente debilidad del yen y afirmó: “Nuestra postura no ha cambiado en absoluto. Responderemos apropiadamente en cualquier momento que sea necesario”.

Para destacar la vigilancia del gobierno, Katayama señaló que, incluso “Estados Unidos estando en periodo festivo”, las autoridades de Japón y Estados Unidos siguen manteniendo un contacto estrecho respecto a cuestiones cambiarias.

El jueves, el yen se disparó repentinamente frente al dólar. Los operadores estaban cautelosos ante una posible intervención japonesa y nerviosos por nuevos métodos oficiales para comprar yenes. Sin embargo, afirmaron que la magnitud de la volatilidad fue demasiado pequeña para demostrar que hubo realmente una intervención.

El viernes, el yen se negociaba sobre los 161.2 por dólar. Previamente, el martes el yen había caído a 162.84, alcanzando un mínimo de 40 años.

La debilidad del yen se convierte en un problema

La debilidad prolongada del yen está convirtiéndose cada vez más en un dilema para los responsables de políticas. La depreciación de la moneda eleva los costos de importación de materias primas y añade presión sobre hogares y empresas. Antes, los aumentos en los precios de la energía relacionados con la guerra en Irán ya estaban afectando a las familias y empresas japonesas.

Esta semana, surgieron nuevas pruebas de tensión en el sector empresarial japonés. El think tank Tokyo Shoko Research publicó un informe que muestra que, en la primera mitad del año, los casos de quiebras vinculados a la debilidad del yen llegaron a 45, un aumento del 32.3% respecto al mismo periodo del año pasado.

El informe indica: “La debilidad del yen provocó un aumento en los costos de importación de materiales y productos, afectando especialmente a los mayoristas con capacidad limitada de fijación de precios”. El informe añade además que este tipo de quiebras probablemente se mantendrán en niveles elevados en el futuro previsible.

Al ser consultada sobre el incremento de quiebras impulsado por la devaluación del yen, Katayama expresó que el gobierno planea implementar medidas integrales para revitalizar la actividad del sector privado.

Aumenta la tensión política

No obstante, aumentar el estímulo fiscal podría tener un coste elevado. Los inversores siguen cautelosos ante el plan de gasto de la primera ministra Sanae Takashi, lo que mantiene la inquietud en el mercado de bonos.

Ni siquiera la fortaleza de los ingresos fiscales logra disipar las preocupaciones de los inversores. El Ministerio de Finanzas de Japón anunció que la recaudación fiscal en 2025 alcanzará los 84.2 billones de yenes (unos 523,660 millones de dólares), superando la previsión del gobierno en 3.5 billones de yenes y marcando un récord por sexto año consecutivo.

Sin embargo, el viernes el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años tocó un máximo de 30 años. Los inversores estiman que el plan económico de Takashi impulsará un aumento considerable del gasto y enviará señales de resistencia a nuevas subidas de tasas por parte del Banco Central de Japón.

Esta hoja de ruta económica enfatiza que el gobierno considera esencial coordinar estrechamente con el banco central, y afirma que el Banco Central de Japón mantener las decisiones de política alineadas con los esfuerzos para fortalecer la economía es “muy importante”.

Katayama rechazó las versiones sobre un giro en la política, asegurando que la hoja de ruta solo reafirma “lo que el gobierno ha estado diciendo siempre”. Agregó que el gobierno sigue comprometido con mantener la confianza del mercado en la salud fiscal de Japón.

No obstante, ante la presión sobre el yen y los bonos japoneses, han surgido señales de inquietud dentro del gobierno. Un miembro del grupo asesor económico del primer ministro, considerado moderado, pidió un aumento de tasas moderado por parte del Banco Central de Japón.

El economista Toshihiro Nagahama declaró el jueves: “Un aumento moderado de tasas por parte del Banco Central de Japón es muy importante para corregir la excesiva debilidad del yen y contener el aumento indeseado de los rendimientos”. Nagahama anteriormente era considerado partidario de una política fiscal y monetaria más flexible.