¡Wall Street apuesta de repente fuertemente por China! Fondos misteriosos invierten 11 millones de dólares anticipándose a la gran recuperación de las acciones de internet

A pesar de que el mercado de acciones de Estados Unidos sigue marcando máximos históricos y el índice Nasdaq acaba de registrar el mejor trimestre desde 2020, la bolsa china aún permanece atrapada en un mercado bajista. Sin embargo, el mercado de opciones está enviando una señal completamente diferente a la del mercado spot: cada vez más fondos de Wall Street apuestan por una recuperación de las acciones de Internet de China.

Hasta el momento, el iShares China Large-Cap ETF (FXI), que rastrea las principales blue chips chinas, acumula una caída del 18% este año, y lleva nueve meses consecutivos en un mercado bajista. Al mismo tiempo, el KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), que cubre líderes de internet como Alibaba, Tencent y JD.com, ha caído más del 40% desde su máximo en octubre pasado, afectado por la corrección de valoraciones de IA y las renovadas tensiones comerciales entre China y Estados Unidos.

(Fuente de la imagen:CNBC)

Mientras tanto, Nike aunque superó las expectativas del mercado en su último reporte financiero, la dirección de la compañía advirtió que existe incertidumbre respecto a la fuerza de la recuperación de la demanda de los consumidores chinos, lo que provocó que el precio de sus acciones bajara después del cierre y reflejó nuevamente la preocupación del mercado sobre la recuperación del consumo en China.

No obstante, mientras el mercado spot aún se muestra cauteloso, los operadores de opciones empiezan a apostar masivamente a una recuperación de los activos chinos.

Mejoría en los datos económicos de China enciende expectativas de rebote

La semana pasada, los últimos datos publicados por China mostraron que la actividad manufacturera volvió a expandirse y que el índice PMI de servicios alcanzó el nivel más alto desde mayo del año pasado, impulsando una ronda de rebote en los activos chinos.

Aunque FXI posteriormente retrocedió nuevamente, KWEB acumuló cerca de un 4% de suba en tres jornadas consecutivas (UTC+8).

Aún más relevante es el cambio notorio en el flujo de fondos del mercado de opciones.

Explosión en el volumen de operaciones de opciones call

Según datos de Cboe LiveVol, el martes el volumen de opciones sobre KWEB alcanzó casi tres veces el promedio de los últimos 30 días.

Ese día se negociaron unas 628,000 opciones, de las cuales aproximadamente 612,000 fueron opciones call, mientras que las puts representaron solo una pequeña proporción.

De acuerdo a los datos de ThinkOrSwim, más de 250,000 opciones call fueron compras activas, mientras que las puts adquiridas activamente fueron menos de 4,000.

Del total de primas negociadas ese día, que alcanzó alrededor de 48 millones de dólares, unos 46 millones fluyeron hacia las opciones call.

Analistas señalan que esta tendencia de flujo “unilateral” hacia opciones call es rara incluso en ETFs populares, y más aún en un producto que ha mostrado debilidad persistente y escaso momentum de precios.

Grandes fondos apuestan 11 millones de dólares al alza hasta fin de año

En lo que respecta a operaciones concretas, entre los 20 contratos de opciones sobre KWEB con mayor volumen ese día, 17 eran opciones call.

Es importante destacar que el dinero no se está destinando solo a especulación a corto plazo.

Muchos fondos prefieren opciones de largo plazo que vencen hacia fin de año y no solo las que vencen en los próximos días. Entre ellas, solo dos contratos populares vencen este jueves (UTC+8).

El contrato con mayor volumen y monto negociado fue la opción call con precio de ejercicio de 29 dólares, que vence el 18 de diciembre de este año (UTC+8).

Según el precio actual, KWEB necesita subir alrededor del 23% para alcanzar el punto de equilibrio.

La mayor operación del día fue realizada por un inversor institucional que adquirió de una sola vez unas 102,000 opciones call mencionadas, con una inversión total cercana a los 11 millones de dólares.

Simultáneamente, este inversor vendió opciones call con precios de ejercicio más altos, incluyendo unas opciones por 930,000 dólares con strike de 35 dólares, y unas por 770,000 dólares con strike de 33 dólares que vencen el 18 de septiembre (UTC+8), para reducir el costo total de la posición.

Según datos de SpotGamma, esta operación indica que el inversor institucional está apostando mediante estrategias de combinación de opciones por un rebote significativo del sector internet chino en los próximos meses, realizando a la vez cierto control de riesgos.

Analistas creen que, en un contexto donde el sentimiento de mercado sigue siendo cauteloso, una apuesta alcista de esta magnitud y con horizonte más largo muestra que algunos fondos de Wall Street ya están anticipando una recuperación de valoraciones en el sector internet chino. Si este optimismo se cumple o no, dependerá de la intensidad de la recuperación económica de China, la mejora en las ganancias empresariales y el desarrollo futuro de las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos.