Goldman Sachs: La ola de inversiones en inteligencia artificial dominará la temporada de ganancias del segundo trimestre para el S&P 500, pero los inversores están preocupados por el retorno de inversión.

El 30 de junio, el estratega de Goldman Sachs, Ben Snider, proyectó que la ola de inversión en inteligencia artificial seguirá dominando la temporada de resultados del segundo trimestre del S&P 500. Snider espera que las ganancias de las empresas constituyentes del S&P 500 crezcan aproximadamente un 22% interanual para el segundo trimestre; entre ellas, Nvidia y Micron probablemente contribuirán alrededor del 40% del aumento total de ganancias, mientras que las acciones vinculadas a infraestructura de inteligencia artificial representarán cerca del 60%. Esto indica que, aunque las acciones relacionadas con inteligencia artificial han experimentado recientemente rotación y diferenciación, la inteligencia artificial sigue siendo una de las fuentes más significativas de crecimiento en el mercado bursátil estadounidense desde la perspectiva de las ganancias. La evaluación de Goldman Sachs también sugiere que el mercado alcista actual no depende exclusivamente de una expansión de las valoraciones. El S&P 500 ha subido casi un 20% en el último año, impulsado principalmente por el crecimiento de ganancias, en lugar de un aumento adicional en los ratios precio-beneficio. Sin embargo, el enfoque de la temporada de resultados está cambiando. Los inversores, en su mayor parte, aceptan que los principales proveedores de nube como Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta seguirán invirtiendo fuertemente en gastos de capital. La verdadera pregunta se ha convertido en si esos gastos podrán generar suficientes ingresos, márgenes de beneficio y flujo de caja. En otras palabras, el mercado quiere ver no solo pedidos de servidores de inteligencia artificial, sino también el retorno de la inversión en inteligencia artificial.