El aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. y del dólar reduce la demanda de refugio seguro; el oro y la plata retroceden fuertemente mientras empeora el sentimiento del mercado

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　　Durante las sesiones de trading de Asia y Europa del lunes, Christopher Huang, estratega de divisas de OCBC Bank, señaló que el oro y la plata experimentaron recientemente fuertes retrocesos, cuyo motivo principal es el rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el

que han limitado la demanda de refugio de los metales preciosos. A fines de la semana pasada, el precio del Gold oro cayó casi un 2,5% y se dirigió hacia la zona de los 4500 dólares, mientras que el Silver plata sufrió una caída aún más dramática, desplomándose alrededor del 9% en la jornada, llegando a niveles por debajo de los 76 dólares.

　　

El análisis del mercado sostiene que el continuo aumento del precio internacional del petróleo refuerza la preocupación global por la inflación, y esto es la razón clave del cambio reciente en la lógica del mercado. Dado que persiste el riesgo de transporte en el Estrecho de Ormuz, aumentan las tensiones por un suministro ajustado en el mercado energético internacional. El alza del precio del petróleo impulsa al mercado a volver a descontar una “prolongación de tasas altas”, elevando aún más los rendimientos de los bonos estadounidenses.

　　Mientras tanto,

continúa subiendo gracias a la demanda de refugio y a la ventaja de tasas, debilitando la atracción de los metales preciosos. Para el oro y la plata, dado que son activos sin intereses, cuando las tasas de mercado suben, los inversores tienden a preferir activos en dólares de mayor rendimiento, lo que provoca salida de fondos de los metales preciosos.

　　OCBC Bank indica que la caída reciente de la plata fue más significativa que la del oro, principalmente debido a que el alza previa de la plata incorporaba una fuerte característica de “negociación de riesgo beta alto”. Antes, el mercado mostraba optimismo por la demanda de metales industriales, la industria de energías renovables y la inversión relacionada con inteligencia artificial, lo que impulsó el rápido ascenso de la plata. Sin embargo, cuando el apetito por riesgo disminuyó, la volatilidad de la plata suele ser superior a la del oro, por lo tanto, en esta corrección soportó mayor presión vendedora.

　　

　　Aunque la situación tensa en Medio Oriente en teoría favorece la demanda de refugio del oro, el alza del precio del petróleo eleva la expectativa inflacionaria, y el mercado teme que la Reserva Federal pueda mantener tasas altas o incluso subirlas más. Así, el mercado de metales preciosos ha pasado gradualmente de la “negociación geopolítica de refugio” a la “negociación de presión por tasas altas”.

　　

　　Según el análisis técnico, el oro en el gráfico diario ya ha perforado claramente el soporte de medias móviles de corto plazo. La estructura de fuertes subidas anteriores comienza a transformarse en una consolidación en niveles elevados. OCBC señala que el oro opera actualmente cerca de los 4540 dólares, el indicador RSI diario ha retrocedido visiblemente, mostrando que el impulso alcista previo se ha debilitado. El primer soporte clave se ubica cerca de los 4452 dólares, que corresponde al área del retroceso de Fibonacci del 23,6% de los máximos y mínimos de 2026. El soporte más relevante a mediano y largo plazo está cerca de los 4340 dólares, en la zona de la media móvil de 200 días. Por arriba, los 4670 dólares son la primera zona de resistencia, coincidiendo con la media móvil de 21 días y el retroceso de Fibonacci del 38,2%. Las áreas de 4730 y 4850 dólares corresponden, respectivamente, con la media móvil de 50 días y la presión del retroceso de Fibonacci del 50%.

　　En el gráfico de 4 horas, el oro ha formado un claro canal descendente en el corto plazo. El indicador MACD se mantiene por debajo del eje cero, y el RSI se aproxima a la zona de debilidad, lo que indica que la emoción bajista domina el mercado. No obstante, el oro ya está cerca de una zona de soporte técnico, por lo que podría verse algún rebote técnico de corto plazo. Pero si el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses permanecen fuertes, el espacio para la recuperación del oro sería limitado.

　　Resumen del editor:

　　Actualmente, los mercados de oro y plata están bajo la presión de tres factores: “expectativas de tasas altas”, “dólar fuerte” y “preocupación de inflación impulsada por energía”. Aunque los riesgos geopolíticos persisten, la lógica del mercado se ha orientado a observar la trayectoria futura de la política de la Reserva Federal y el comportamiento de los rendimientos de los bonos estadounidenses. Además, la acumulación previa de negociaciones de riesgo en la plata ha supuesto una corrección mayor que la del oro. A corto plazo, el mercado de metales preciosos podría seguir mostrando alta volatilidad, y el rumbo estará determinado por el dólar, los rendimientos de los bonos estadounidenses y los cambios en la situación del Estrecho de Ormuz.

Editor responsable: Zhu Henan