Corea del Sur: DBS espera una perspectiva estable del Banco de Corea con Shin al mando
Análisis de DBS: Perspectivas del mercado de Corea del Sur tras la nominación del gobernador del BoK
Ma Tieying, economista en DBS Group Research, examina el impacto en los mercados financieros de Corea del Sur después de que el presidente Yoon seleccionara a Shin Hyun-song como el próximo gobernador del Bank of Korea (BoK). Ella señala que, aunque Shin prioriza la estabilidad financiera, esto no implica necesariamente un endurecimiento monetario inminente. DBS anticipa que las tasas de interés para el Won surcoreano (KRW) podrían tender a la baja, y enfatiza la vulnerabilidad persistente tanto del KRW como del mercado accionario frente a cambios en el apetito de riesgo global.
Cambio de liderazgo en el BoK y repercusiones para el KRW
El 22 de marzo, el presidente Yoon anunció a Shin Hyun-song —actual jefe del Departamento Monetario y Económico en el Bank for International Settlements— como el próximo gobernador del Bank of Korea, sucediendo a Rhee Chang-yong tras la conclusión de su mandato el 20 de abril. Shin es ampliamente considerado como partidario de una postura agresiva (“hawkish”), dado su énfasis en la estabilidad financiera y su preocupación por los riesgos de apalancamiento. Sin embargo, ante las tensiones geopolíticas actuales y la volatilidad de los precios del petróleo, DBS espera que Shin adopte un enfoque pragmático y equilibrado en su política, en lugar de buscar un endurecimiento monetario agresivo.
Expectativas de tasas KRW y dinámica del mercado
Actualmente, los mercados de tasas del KRW parecen haber descontado un endurecimiento mayor del justificado. Los mercados de OIS y swaps proyectan un aumento de 25 puntos básicos (hasta el 2,75%) en los próximos seis meses, y hasta 100 puntos básicos en incrementos totales (hasta el 3,50%) en el próximo año — una expectativa que parece exagerada considerando el contexto económico general y la probable dirección de la política de Shin.
Este escenario abre la posibilidad de que las tasas del KRW y los rendimientos de los bonos del Tesoro coreano se ajusten a la baja, especialmente tras la reunión de política en mayo, cuando el BoK presentará sus previsiones económicas actualizadas y la “dot plot” de proyecciones de tasas. Los activos financieros surcoreanos continúan reaccionando fuertemente ante el sentimiento de riesgo global.
Volatilidad del KRW y de las acciones ante presiones externas
El KRW se ha depreciado aproximadamente un 5% este mes, cayendo por debajo de los 1.500 frente al dólar estadounidense, mientras que el índice KOSPI ha descendido más de un 10%. Los inversores extranjeros han retirado cerca de KRW 20,6 billones de acciones en los primeros 20 días de marzo. DBS prevé una volatilidad continua tanto en los mercados de divisas como de acciones, con influencias externas —como las tensiones en Oriente Medio y las fluctuaciones en los precios globales de la energía— permaneciendo como factores principales, dado que Corea del Sur depende considerablemente de las importaciones de energía y tiene vínculos cíclicos con el comercio internacional.
(Este artículo fue producido con la ayuda de una herramienta de IA y posteriormente revisado por un editor.)
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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