Para BlackRock, Bitcoin no está listo para pagos cotidianos
¿Bitcoin como un canal de pago global? Para BlackRock, claramente este no es el tema central. Por ahora, los clientes del mayor gestor de activos del mundo juegan principalmente la carta del oro digital, no la de una moneda de uso cotidiano.
En resumen
- BlackRock considera hoy a bitcoin principalmente como reserva de valor, un ‘oro digital’, y no como un método de pago global.
- El gigante cree que el escenario de un uso masivo de bitcoin en pagos sigue siendo especulativo, mientras que los límites técnicos y económicos de las soluciones de escalabilidad mantienen la incertidumbre.
- Mientras tanto, las stablecoins se están consolidando como los verdaderos canales de pago, capturando la mayoría de los usos mientras bitcoin es tratado como un activo de largo plazo.
Bitcoin en BlackRock: primero como reserva de valor
Robbie Mitchnick, jefe de activos digitales en BlackRock, lo dice sin rodeos: la mayoría de los clientes no ven a bitcoin desde la óptica de los pagos cotidianos. Realmente no compran la idea de una red global de pagos respaldada por BTC.
En su modelo, el uso masivo de bitcoin para pagar un café o saldar cuentas al otro lado del mundo es una opción fuera de dinero: un escenario de bonificación distante que hoy no justifica decisiones de inversión. En otras palabras, si bitcoin se convierte en un canal de pago global, será un rendimiento adicional, no la tesis central.
Esto no significa que BlackRock descarte esta posibilidad. Mitchnick habla de un escenario más especulativo, no de una imposibilidad. Pero para los clientes institucionales, la narrativa que importa ahora es simple: bitcoin como reserva de valor, un activo escaso, no correlacionado con el sistema bancario tradicional. Es esta historia la que atrae los flujos.
Límites actuales de bitcoin para pagos
Si bitcoin realmente quiere existir como infraestructura internacional de pagos, el trabajo es arduo. Mitchnick lo admite: aún faltan muchas cosas en términos de escalabilidad, Lightning y soluciones de segunda capa.
Las promesas técnicas son muchas, pero la viabilidad económica de algunos modelos sigue sin estar clara. Investigaciones recientes ya han cuestionado la capacidad de muchas soluciones tipo rollup para mantenerse sostenibles a largo plazo, a pesar del entusiasmo actual. Para un inversor institucional, apostar hoy por bitcoin como canal de pago completo equivale a financiar un futuro aún muy incierto.
En este contexto, BlackRock adopta una postura cautelosa pero clara: el caso de inversión en bitcoin actualmente no se basa en los pagos. Se apoya en la escasez, la portabilidad y la tesis del oro digital. Los pagos siguen siendo una opción, no el fundamento.
Stablecoins: las ganadoras actuales en el campo de los pagos
Mientras el debate sobre BTC y los pagos se prolonga , otro caballo toma la delantera: las stablecoins. Mitchnick habla de un éxito inmenso en pagos. Aquí, el encaje producto-mercado ya es visible.
Las stablecoins responden a una necesidad simple: mover valor rápidamente, a bajo costo, manteniéndose ancladas a una unidad de cuenta familiar, el dólar u otras monedas. Para actores corporativos, fintechs y plataformas, el arbitraje es claro: ¿por qué soportar la volatilidad de bitcoin cuando una stablecoin gestiona transferencias de valor sin sobresaltos de precio?
El impulso es lo suficientemente fuerte como para incomodar incluso a los más alcistas sobre bitcoin. Cathie Wood, de ARK Invest, rebajó explícitamente su escenario de precio para bitcoin en 2030 en parte porque las stablecoins capturan parte del rol que ella imaginaba para BTC en pagos. Cuando una optimista estructural de bitcoin admite que las stablecoins escalan más rápido de lo esperado, la señal es clara: el campo de los pagos se está jugando en otro lado, al menos en el corto y mediano plazo.
Bitcoin, stablecoins y la batalla de los nuevos canales de pago
¿Deberíamos concluir que bitcoin perdió la batalla de los pagos? No tan rápido. El propio Mitchnick reconoce que BTC mantiene una carta creíble para pagos de remesas, especialmente hacia mercados emergentes. En estas zonas, la combinación de controles de capital + altas comisiones bancarias + infraestructura débil crea un espacio donde bitcoin sigue siendo competitivo, especialmente cuando cuenta con herramientas más amigables para el usuario.
Para el inversor, el mensaje es directo: si comprás bitcoin hoy, no cuentes una historia que ni BlackRock defiende. El caso de uso de pagos es una posibilidad lejana, no la base de la tesis. La estrategia racional es ver a bitcoin como un seguro, un activo de largo plazo, potencialmente complementado con exposición selectiva a stablecoins que ya capturan el crecimiento en los nuevos canales de pago.
En resumen, BlackRock no cuestiona la perspectiva de un uso amplio de bitcoin en pagos internacionales. El gigante de la gestión de activos ya se posicionó en BTC y ETH a través de Coinbase , pero sigue confinando este escenario al rango de una opción especulativa, detrás de la realidad del mercado actual donde, por ahora, las stablecoins capturan la mayoría de los usos relacionados con pagos.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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