Previa del mercado estadounidense | Futuros de los tres principales índices bursátiles presentan variaciones mixtas, Moderna se dispara en la previa; las actas de la reunión de la Reserva Federal de julio y la subasta de bonos del Tesoro a 20 años se publican esta noche

Tendencias del mercado antes de la apertura

1. Antes de la apertura del mercado el miércoles 19 de agosto, los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses mostraban movimientos mixtos. Al momento de esta publicación, los futuros del Dow Jones subían un 0,13%, los futuros del S&P 500 subían un 0,05% y los futuros del Nasdaq caían un 0,21%.

2. Al momento de la publicación, el índice DAX alemán caía un 0,21%, el FTSE 100 británico retrocedía un 0,01%, el CAC40 francés subía un 0,37% y el Euro Stoxx 50 ganaba un 0,08%.

3. Al momento de la publicación, el crudo WTI subía un 0,71% a 84,66 dólares por barril. El crudo Brent avanzaba un 0,63% a 91,59 dólares por barril.

Noticias del mercado

¡Lo que Waller no dijo, se completará esta noche con las minutas de la Reserva Federal! A las 2 de la madrugada, hora de Beijing del jueves, la Reserva Federal publicará las minutas de su reunión de julio. Los operadores esperan encontrar más pistas en el documento para juzgar la visión real del banco central sobre la trayectoria futura de las tasas de interés y los riesgos de inflación. La importancia de estas minutas supera a la habitual, debido a que la Fed ha reducido la orientación pública de sus políticas recientemente. En la reunión de julio, la Fed mantuvo por quinta vez consecutiva el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3,5%-3,75%, pero 3 de los 12 miembros con derecho a voto estuvieron en desacuerdo, apoyando un aumento de tasas. El presidente de la Reserva Federal, Waller, fue breve en la rueda de prensa y no explicó en detalle cómo el Comité evalúa la inflación, el crecimiento económico y los riesgos de política a futuro. Esto hace que el mercado dependa aún más de las minutas para intentar comprender las discusiones políticas que no se revelaron en el comunicado público. El enfoque está en ver si dentro del Comité de Política Monetaria se está formando una postura más clara a favor de subidas de tasas. Si las minutas emiten una señal aún más “hawkish”, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense podría subir aún más, el dólar recibir apoyo y las acciones sensibles a las tasas de interés tendrían presión; por el contrario, si muestran claras divisiones, los sectores accionarios que han sufrido por el aumento del coste de financiación podrían ver cierto alivio.

Subasta de 16.000 millones de dólares en bonos a 20 años: ¿Superarán los rendimientos nuevos récords? El miércoles, hora local, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos emitirá 20.000 millones de dólares en bonos a 20 años, de los cuales aproximadamente 16.000 millones serán bonos nuevos para inversores. Dado que los rendimientos de los bonos a largo plazo de EE.UU. han estado aumentando recientemente, esta subasta se convierte en una ventana importante para observar la capacidad de los inversores de absorber la oferta y la situación fiscal estadounidense. Al momento de la publicación, el rendimiento de los bonos a 20 años era de 5,266%. La cuestión central para el mercado es: con la creciente necesidad de endeudamiento del gobierno de EE.UU., ¿qué tan alto tendrá que ser el interés para atraer capital global a los bonos estadounidenses? La semana pasada ya se vieron señales similares: el rendimiento de los bonos a 10 años alcanzó 4,683%, el más alto en 19 años; los bonos a 30 años superaron el 5,216%, el más alto en 25 años. El incremento de rendimientos de largo plazo muestra que los inversores exigen mayores retornos para compensar la incertidumbre del déficit fiscal, el crecimiento de la deuda y el riesgo inflacionario futuro.

Advertencia de JPMorgan Asset Management: el riesgo de concentración de la IA se extiende al mercado de bonos, los inversores deben tener cuidado con las “operaciones sobresaturadas”. La estratega Gabriela Santos de JPMorgan Asset Management advierte que el riesgo de concentración relacionado con la inteligencia artificial ya no es sólo un fenómeno bursátil, sino que se ha trasladado al segmento de renta fija. Si bien la tesis del “superciclo” de la IA sigue vigente, la necesidad de cautela a la hora de construir una cartera se intensifica rápidamente. Santos apunta: “Podés ser extremadamente optimista respecto a todo lo relacionado con IA, pero aún así necesitás armar tu cartera de forma muy cuidadosa”. Señala también que esta alerta sobre la concentración se traslada ahora al portafolio de bonos: las emisiones de bonos investment grade llevan cuatro meses seguidos en máximos históricos, e incluso empresas como Google han emitido deuda a 100 años. Además, los inversores multi-activos ahora enfrentan riesgo de exposición a la expansión de construcción relacionada a IA tanto en renta variable como en renta fija.

BTIG: Si la “música” se detiene, el juego de las sillas de Wall Street puede terminar en cualquier momento. El mercado accionario de Estados Unidos atraviesa una división estructural sin precedentes. Los precios fluctúan y la amplitud del mercado no acompaña; los fondos rotan sin un patrón claro entre distintos factores, y apenas se detenga la “música” de este juego de las sillas, los inversores se enfrentarán a una inusual ola de ventas altamente correlacionadas. La amplitud del mercado es una métrica clave para medir la salud del movimiento de precios. El estratega técnico de BTIG Jonathan Krinsky reportó el miércoles que, hasta la fecha, en 2026 ya van 57 jornadas en las que el precio y la amplitud de mercado marchan en direcciones opuestas, igualando los mayores registros de los últimos 30 años, y aún es sólo mediados de agosto, por lo que el récord seguramente se superará este año. Krinsky advierte: “Estamos más cerca de ese día de lo que muchos creen”—si para entonces ya no quedan “sillas” vacías en el mercado, los inversores deberán migrar a efectivo, generando la mayor liquidación sincronizada en casi diez meses.

Los rendimientos de los bonos a largo plazo siguen altos, pero las opciones de tasas ya han cambiado de rumbo: llegan las apuestas por recortes. Tras una serie de datos económicos débiles en los Estados Unidos, los operadores de bonos están ajustando rápidamente su visión respecto a la política de la Reserva Federal. Aunque los rendimientos de los bonos a largo plazo siguen en máximos de varios años, los flujos en el mercado de opciones de tasas están apostando a que la Fed recortará tasas en 2027 para protegerse del riesgo de ralentización económica. Este cambio empezó tras una serie de datos flojos publicados la semana pasada, que mostraron una desaceleración tanto de la inflación como de la demanda de consumo en julio. El informe de empleo no agrícola reveló que la economía estadounidense perdió inesperadamente 23.000 puestos de trabajo ese mes; las ventas minoristas cayeron el ritmo más rápido del año, y la confianza del consumidor también se debilitó. Como resultado, la expectativa de aumento de tasas en la reunión de política monetaria de la Fed del 16 de septiembre ha bajado considerablemente. Los operadores de opciones ya están formando nuevas posiciones, apostando a que se revisará a la baja la magnitud de subas de tasas reflejada en los swaps en los próximos meses, e incluso algunos inversores han empezado a cubrirse ante posibles recortes antes de mediados de 2027.

El legendario inversor apuesta por una recesión en EE.UU. el año que viene: la inflación podría hacer estallar las valuaciones. El multimillonario inversor, CEO de Omega Advisors y ex CEO de Goldman Sachs, Leon Cooperman, volvió a advertir sobre la economía y bolsa estadounidense esta semana. Cooperman prevé que la economía podría entrar en recesión en el próximo año, y esto podría arrastrar al mercado de acciones. Señala que existen similitudes con pasados ciclos de auge y recesión, como el desplome de las “Nifty Fifty” a principios de los 70. Según Cooperman, el optimismo sobre inversiones en IA podría empezar a enfriarse: “Creo que en algún momento del año que viene veremos una recesión y esto hará caer al mercado”. Además, sostiene que los inversores están ignorando el riesgo de un repunte inflacionario, que podría afectar las valuaciones bursátiles. Actualmente, Cooperman se aparta de la visión más extendida en Wall Street: la mayoría de los analistas siguen confiando en la demanda y retornos de inversión ligados a IA, y el Nasdaq 100 ya acumula una suba del 19% en lo que va del año, con perspectivas de lograr doble dígito dos años seguidos.

Noticias de acciones individuales

SK Hynix (SKHY.US) sube en premarket por recompra y cancelación histórica de acciones por 40 billones de wones. SK Hynix anunció el miércoles que recomprará y cancelará acciones por 40 billones de wones (unos 28.610 millones de dólares). El proceso de recompra arrancará el 20 de agosto y durará unos tres meses; todas las acciones compradas serán luego canceladas. Este programa, por su magnitud, es el mayor de la historia de las empresas cotizadas en Corea del Sur. Además, SK Hynix confirmó que elevará el retorno para accionistas del “menos del 50% del flujo de caja operativo acumulado” al “más del 50%”. El retorno incluirá recompras y dividendos en efectivo, y la empresa evaluará aumentar la política de dividendos, estudiando la posibilidad de distribuir dividendos fijos y dividendos especiales. Al momento de la publicación, SK Hynix subía más de 3% en premarket en Wall Street el miércoles.

Moderna (MRNA.US) se dispara en premarket tras éxito de la fase III de su vacuna mRNA contra el melanoma. Moderna y Merck (MRK.US) anunciaron el miércoles que la vacuna personalizada contra el cáncer basada en mRNA, intismeran autogene, logró resultados positivos preliminares en su primer ensayo clínico fase III. Este resultado marca el primer éxito de una terapia mRNA en fase avanzada para cáncer, y supone un gran avance para la inmunoterapia personalizada en oncología. Según el comunicado conjunto, el ensayo INTERpath-001 alcanzó sus objetivos principales y secundarios clave: en comparación con Keytruda solo, la combinación de la vacuna con Keytruda reduce significativamente el riesgo de recaída tras la cirugía y la diseminación a órganos distantes en pacientes con melanoma. Es el primer esquema adyuvante que supera a Keytruda solo en eficacia, pese a que Keytruda era ya el estándar de referencia. El CEO de Moderna, Stéphane Bancel, sostuvo que el producto podría aprobarse tan pronto como en 2027, dependiendo de la revisión regulatoria. Calificó el hito como “un logro extraordinario para la ciencia mRNA”. Al momento de esta publicación, las acciones de Moderna se disparaban más de 95% y las de Merck un 8% en el premarket del miércoles en EE.UU.

Google (GOOGL.US) logra 3.900 millones de dólares en su primera emisión de bonos en dólares australianos, sumándose a la ola global de financiamiento de tecnológicas. El gigante tecnológico estadounidense Google recaudó exitosamente 5.500 millones de dólares australianos (unos 3.890 millones de dólares) en su primera emisión de bonos en esa moneda, sumándose a la tendencia de financiamiento masivo entre empresas tecnológicas globales. Según los términos, la emisión incluyó bonos a 3, 5, 10 y 20 años, y el mayor plazo, los 20 años, se fijó con una tasa cupón del 6,9%. Esta es la primera vez que Google coloca bonos en la plaza australiana, con un costo de financiamiento a largo plazo cercano al 7%, posiblemente el mayor en su historia. Esta emisión llega tras una colocación de 25.000 millones de dólares en bonos estadounidenses a comienzos de mes. Las tecnológicas globales recurren cada vez más al mercado de capitales para financiar sus grandes apuestas en IA, en vez de depender exclusivamente de su flujo de caja propio como solían hacer.

Target (TGT.US) supera expectativas en el Q2 y eleva previsiones para todo el año. Los resultados muestran que Target alcanzó en el segundo trimestre ventas netas totales por 26.540 millones de dólares, superando los 26.140 millones esperados por el mercado; las ventas netas subieron un 5,3% interanual a 25.950 millones; las ventas en tiendas comparables crecieron 3,8% (impulsadas principalmente por un aumento del 3,6% en el tráfico de clientes). La utilidad ajustada por acción fue de 2,46 dólares, mejor que los 2,33 dólares esperados. Tras los buenos resultados del primer semestre, Target mejoró su previsión anual para el año fiscal 2026: espera un aumento de ventas netas de alrededor del 5% (1 punto por encima de la vista previa); el margen operativo rondaría el 6% (incluyendo unos 90 puntos básicos de beneficio por devolución de aranceles). La expectativa de utilidad GAAP y ajustada por acción se incrementa a un rango entre 9,90 y 10,90 dólares.

Lowe's (LOW.US) reporta Q2 mixto y guía anual por debajo de lo esperado. Los resultados de Lowe’s muestran que las ventas del segundo trimestre crecieron un 8% interanual a 26.000 millones, por debajo de los 26.100 millones esperados; mientras que la ganancia ajustada por acción fue de 4,40 dólares, superando los 4,22 proyectados. Además, la compañía anticipa que las ganancias y ventas anuales estarán en el rango inferior de lo previamente proyectado. Ahora apunta a ingresos de 92.000 millones de dólares y utilidad ajustada por acción de 12,25 dólares para el año fiscal que termina en enero de 2027, ambos por debajo de los 92.900 millones y 12,43 dólares que espera el mercado, respectivamente. Este desempeño refuerza la presión que soporta el precio de la acción de Lowe’s. El sector inmobiliario estadounidense está en recuperación, pero los altos precios ya afectan el gasto en mejoras del hogar para 2026. Al momento de esta publicación, Lowe's caía más del 3% en el premarket del miércoles en Wall Street.

Keysight Technologies (KEYS.US) supera expectativas en Q3 y previsiones: la demanda de centros de datos impulsados por IA dispara los pedidos un 56% interanual. Gracias a la rápida expansión de los centros de datos impulsados por IA, que aumentó la demanda de sus herramientas de software y testeo, Keysight Technologies, proveedor de equipos de diseño electrónico, simulación y pruebas, reportó en su tercer trimestre ganancias y ventas superiores a lo esperado, y elevó su proyección para el cuarto trimestre y el año completo. El reporte muestra ingresos de 1.850 millones de dólares en el trimestre, un 36,5% más que el año pasado y superando la expectativa de analistas de 1.750 millones; la ganancia ajustada por acción fue de 3,07 dólares, muy superior a los 2,48 esperados. Las órdenes trimestrales sumaron 2.090 millones, un incremento del 56% interanual, con pedidos “core” un 52% superiores al año anterior, ambos muy por encima del consenso de 1.860 millones. Para el cuarto trimestre, la empresa espera una ganancia por acción ajustada de entre 3,34 y 3,40 dólares y ventas entre 1.930 y 1.950 millones, con medianas de 3,37 dólares (+76% interanual) y 1.940 millones (+37%), ambos significativamente arriba de los 2,68 dólares y 1.830 millones esperados por el mercado.

Principales datos y acontecimientos económicos

A las 02:00 de Beijing del día siguiente: publicación de las minutas de política monetaria de la Reserva Federal

Anuncios de resultados

Antes de la apertura del jueves: Walmart (WMT.US), Alibaba (BABA.US), NetEase (NTES.US), Youdao (DAO.US), Futu Holdings (FUTU.US), Autohome (ATHM.US), Daqo New Energy (DQ.US), New Bridge Bio (NBP.US)