El precio del oro ha caído más de una quinta parte desde el conflicto entre EE. UU. e Irán, ¿por qué los bancos centrales de varios países siguen aumentando sus reservas?

FX168 Noticias, 7 de octubre—— Los operadores valoran la probabilidad de una subida de tasas en octubre en menos de una quinta parte, por debajo del aproximadamente 40% de hace una semana. Sin embargo, los ataques a petroleros continúan y los ejecutivos del sector petrolero advierten que las medidas de emergencia se están agotando. Las actas de la reunión de la Reserva Federal de septiembre se publicarán el miércoles. A pesar de que el precio del oro ha caído más de una quinta parte desde finales de febrero, varios funcionarios de bancos centrales insisten en el papel estratégico del oro para diversificar reservas.

El oro al contado registró una leve caída durante la sesión europea del miércoles (7 de octubre), cotizando actualmente en 4,130 dólares/onza. A pesar de la presión a corto plazo, la recuperación del suministro petrolero y el retroceso en los rendimientos de los bonos estadounidenses están brindando cierto soporte de base al precio del oro.

Aumento del suministro de petróleo y caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses: menor presión para subir tasas

El CEO de Shell señaló que el flujo de petróleo de Medio Oriente está en torno al 80% del nivel previo al conflicto, y varias grandes entidades bancarias y de análisis marítimo han dado estimaciones similares.

Esta recuperación en el suministro alivia la presión alcista sobre los precios energéticos, reduciendo así la preocupación del mercado por la inflación y las subidas de tasas de la Reserva Federal.

Paralelamente, los rendimientos de los bonos estadounidenses retrocedieron el martes, después de haber alcanzado máximos de varias décadas el día anterior. La caída en los rendimientos reduce el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera intereses, proporcionando soporte al precio del metal precioso.

Riesgos persistentes: continúan los ataques a petroleros, se agotan las medidas de emergencia

A pesar de la recuperación del suministro, persisten los riesgos. Teherán ha intensificado en los últimos días los ataques a petroleros en el Estrecho de Ormuz, y altos ejecutivos petroleros advierten que, a medida que el conflicto entre EE.UU. e Irán entra en su octavo mes, el mundo se está quedando sin herramientas de emergencia para gestionar el impacto.

Esta advertencia recuerda al mercado que la sostenibilidad de la recuperación del suministro sigue estando condicionada por la seguridad.

Si los ataques a petroleros se intensifican aún más, el precio del petróleo podría volver a subir, lo que a su vez aumentaría las expectativas de inflación y tendría un impacto complejo sobre el oro: por un lado, podría aumentar la demanda de refugio seguro, pero por otro, las expectativas de subida de tasas podrían reavivarse.

Valoración de la Reserva Federal: probabilidad de subida de tasas en octubre inferior a una quinta parte

Los funcionarios de la Reserva Federal han minimizado la necesidad de subir tasas en el corto plazo.

Actualmente, los operadores valoran la probabilidad de una subida de tasas en la reunión de octubre en menos de una quinta parte, por debajo del aproximadamente 40% de hace una semana. Este cambio brinda soporte al oro, ya que la reducción en las expectativas de subida de tasas disminuye el costo de oportunidad de mantener el metal.

Las actas de la reunión de la Reserva Federal de septiembre se publicarán el miércoles y darán pistas sobre la futura evolución de la política monetaria.

Si las actas resultan más dovish, podrían confirmar la reciente revalorización bajista de las tasas por parte del mercado y ofrecer mayor soporte al oro; si son hawkish, podría reactivar las expectativas de subidas de tasas y presionar el precio del oro.

El papel estratégico del oro: la diversificación de reservas por parte de bancos centrales

A pesar de que el oro ha caído más de una quinta parte desde el estallido del conflicto entre EE.UU. e Irán a finales de febrero, esta semana, funcionarios de bancos centrales reunidos en Italia subrayaron el creciente papel estratégico del oro en la diversificación de reservas, ya que la incertidumbre geopolítica eleva su atractivo como activo refugio.

Esta declaración merece atención, ya que muestra que, pese a la presión bajista a corto plazo, la demanda de oro en los bancos centrales a largo plazo se mantiene. Si la incertidumbre geopolítica persiste, la asignación estratégica de oro por parte de los bancos centrales podría proporcionar un soporte de base para el precio del metal a medio y largo plazo.

Resumen

El aumento del suministro petrolero desde Medio Oriente y la caída de los rendimientos de los bonos alivian la urgencia de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal este mes. El CEO de Shell indicó que el flujo petrolero de la región ronda el 80% del nivel previo al conflicto y varias instituciones han ofrecido estimaciones similares. Sin embargo, persisten riesgos: Teherán ha intensificado los ataques contra petroleros en el Estrecho de Ormuz y ejecutivos del sector petrolero advierten que las medidas de emergencia se están agotando.

Los funcionarios de la Reserva Federal minimizan la necesidad de subir tasas, y la probabilidad valorada por operadores para octubre es inferior a una quinta parte, menos que el 40% de hace una semana. Las actas de la reunión de septiembre se publicarán el miércoles. A pesar de que el oro ha caído más de una quinta parte desde finales de febrero, varios funcionarios de bancos centrales insisten en su papel estratégico en la diversificación de reservas.

Para el oro, la recuperación del suministro petrolero y la caída de los rendimientos proporcionan soporte a corto plazo, pero la persistencia de los ataques a petroleros y el tono de las actas de la Reserva Federal serán variables clave a corto plazo. Si las actas son dovish, el precio del oro podría repuntar aún más; si son hawkish, la presión bajista podría continuar.


(Gráfico diario del oro al contado, fuente: EasyFX168)

A las 15:18 hora de Beijing, el oro al contado cotiza en 4129,20 dólares/onza.