Encuesta de Bank of America a gestores de fondos: la tenencia de acciones alcanza el nivel más alto en casi cinco años, pero Hartnett advierte que "es hora de retirarse".

Según informa Zhihui Finance APP, la última encuesta global a gestores de fondos de Bank of America revela que los inversores optimistas a nivel mundial han elevado sus posiciones en acciones hasta el nivel más alto de casi cinco años, mientras que los bajistas son muy pocos. El equipo de estrategas de Bank of America liderado por Michael Hartnett indicó que el 56% neto de los gestores de fondos encuestados está sobreponderando acciones, el nivel más alto desde noviembre de 2021, y la asignación en efectivo ha caído a un “mínimo” del 3,5%.

El equipo de Hartnett señaló: “El consenso del mercado considera que la economía macro no aterrizará, la Reserva Federal no subirá los tipos de interés, el gasto de capital en IA no se reducirá, los demócratas no lograrán una victoria aplastante y los bajistas no tendrán ventaja.” Sin embargo, advierten que la señal actual de posicionamiento “sigue sugiriendo a los inversores que se retiren o roten dentro de los activos de riesgo, en lugar de aumentar la exposición”, y reiteraron su reciente inclinación hacia sectores más defensivos.

La encuesta global a gestores de fondos de Bank of America en agosto muestra un sentimiento de los inversores muy optimista

La encuesta de agosto muestra que los inversores esperan que la Reserva Federal no suba los tipos de interés antes de las elecciones de mitad de mandato en noviembre, y que los demócratas no arrasarán en las elecciones, evitando así que se interrumpa la tendencia alcista del mercado.

La mayoría de los gestores de fondos consideran que la economía no mostrará signos claros de debilidad y que las empresas que invierten fuertemente en infraestructuras de IA seguirán aumentando su inversión.

Riesgos ocultos tras el optimismo

Sin embargo, desde que el S&P 500 alcanzó un máximo histórico de cierre el 13 de agosto, el sentimiento de cautela se ha ido infiltrando silenciosamente en el mercado de acciones. La preocupación por el aumento del rendimiento de los bonos a largo plazo se está intensificando, reflejando la inquietud de los inversores ante la inflación y la fiebre de la IA impulsada por la deuda. Además, el presidente estadounidense Trump ha declarado que no tiene intención de prorrogar el acuerdo de alto el fuego ya expirado con Irán, lo que ha provocado un nuevo repunte en los precios del petróleo.

Bank of America llevó a cabo la encuesta del 7 al 13 de agosto, con la participación de 180 encuestados que gestionan un total de 52.500 millones de dólares en activos. Los estrategas de Bank of America señalaron que esta es la tercera encuesta mensual más optimista sobre el sentimiento de los inversores desde 2022.

IA: convivencia de fe y miedo

Según los encuestados, “apostar por los semiconductores globales” sigue siendo la operación más saturada, aunque el nivel de saturación ha caído notablemente respecto al mes anterior: el 53% neto de los participantes ha seleccionado esta operación, frente al 82% de julio.

Los inversores consideran que la burbuja de IA es el mayor riesgo de cola y que el gasto de capital por parte de grandes empresas es el factor más probable para desencadenar un evento de crédito.

A pesar de ello, el 71% neto de los encuestados espera que este año no se recorten los gastos en IA, y el 58% considera que la tecnología de IA no tendrá un impacto sustancial en el mercado laboral al menos hasta 2028.

En cuanto a la asignación sectorial, los encuestados aumentaron en agosto su exposición a los sectores tecnológico, bancario y energético, mientras que redujeron posiciones en industrial y sanidad, y cerraron parcialmente posiciones cortas en consumo básico y consumo discrecional.

Además, el 16% neto de los participantes considera que el oro está infravalorado, el porcentaje más alto desde marzo de 2023; y el 39% neto opina que el dólar está sobrevalorado, un aumento frente al 34% del mes anterior.