Las preocupaciones sobre el gasto de capital en AI se han aliviado, lo que ha llevado a una reevaluación de acciones de almacenamiento como Micron y SanDisk, impulsando el índice de chips de vuelta al mercado alcista.

El sector de chips de almacenamiento experimenta un fuerte repunte. Las compañías de modelos de IA de vanguardia, Anthropic y OpenAI, han divulgado consecutivamente datos financieros destacados, lo que refuerza la confianza del mercado en la sostenibilidad de la demanda de hardware de IA.

El lunes, las acciones de Micron Technology subieron un 4,1%, acumulando un alza del 17,5% en cinco sesiones consecutivas, marcando el periodo de subidas más largo desde enero de este año. Las acciones de SanDisk se dispararon un 8,9% en el día, mientras que Western Digital y Seagate Technology subieron un 5,4% y un 2,2%, respectivamente.

El índice Philadelphia Semiconductor Index (SOX) cerró la jornada con un alza del 1,6%, situándose en 12.621 puntos, recuperándose más del 20% desde el mínimo del 29 de julio y entrando de nuevo en mercado alcista técnico, después de que su mercado bajista solo durase 21 días, el periodo más corto desde marzo de 2020.

Según informaron medios, los ingresos del segundo trimestre de Anthropic se dispararon a más de 11.500 millones de dólares, un aumento de casi 14 veces en comparación interanual. Los ingresos anualizados de OpenAI también han alcanzado los 40.000 millones de dólares, lo que confirma la expansión sostenida de la demanda de IA.

La aceleración de ingresos en grandes modelos de IA impulsa la visibilidad de la demanda de chips

Uno de los principales motores de este ciclo ha sido la continua solidez de los datos financieros de compañías de IA avanzadas. En el segundo trimestre, Anthropic obtuvo ingresos preliminares superiores a 11.500 millones de dólares, frente a solo 787 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior.

El analista Jordan Klein, del departamento de trading de Mizuho, destacó en un informe para clientes que las “actualizaciones financieras positivas” de Anthropic y OpenAI son actualmente el catalizador más relevante para las acciones de chips, y que ambas compañías se encuentran acelerando su carrera hacia salir a bolsa (IPO).

Según CNBC el viernes, la directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, comunicó a inversores que los ingresos por negocios empresariales de la compañía ya superan a los del segmento de consumo, y que la tasa de ingresos anualizados alcanza los 40.000 millones de dólares.

Klein indicó que la previsión de consenso del mercado para los ingresos recurrentes de Anthropic en todo 2024 está entre los 75.000 y 100.000 millones de dólares, y algunas informaciones apuntan a que esta cifra podría elevarse a un rango de 180.000 a 200.000 millones de dólares para finales del próximo año. Esto se traducirá en una “enorme” demanda de compra de chips de IA, componentes de almacenamiento, equipos de red y otros hardware para centros de datos.

Aunque Anthropic actualmente afronta desafíos como limitaciones en el suministro de chips y una adopción tecnológica relativamente lenta por parte de las empresas, Klein resaltó que lo verdaderamente clave para los inversores es la rápida aceleración del crecimiento de los ingresos.

“Para mantener el optimismo alcista en el sector de semiconductores y atraer de nuevo a los inversores que salieron tras la venta de julio, es necesario ver tasas de crecimiento y datos financieros positivos que reflejen una aceleración real y un impulso sostenido.”

El Investor Day de SanDisk reconfigura el marco de valoración

Más allá de estos catalizadores macroeconómicos, las señales sectoriales lanzadas en el Investor Day de SanDisk la semana pasada también sirven como referencia clave para esta reevaluación.

El analista de Bank of America, Vivek Arya, señaló en un informe para clientes que el Investor Day de SanDisk “indica que el sector podría estar entrando en una fase relativamente más duradera”, distinta a las alternancias cíclicas marcadas de auge y recesión del pasado.

Arya apuntó que SanDisk fijó un objetivo de crecimiento interanual de ventas del 15%, y que, apoyado en acuerdos con nuevos clientes y estrategias de suministro, la compañía prevé mantener márgenes brutos superiores al 80% durante el resto de esta década – lo que constituye un marco de referencia para cómo los inversores valoran finalmente las acciones de almacenamiento.

No obstante, Friedman se muestra cauteloso respecto a aprovechar la subida. Recuerda que las acciones del sector cayeron entre un 30% y un 40% en julio, “y los valores que fluctúan tan bruscamente en ambas direcciones suelen seguir haciéndolo; por sólida que sea la justificación informativa para el rebote de hoy, no altera la alta volatilidad intrínseca.”