La "inflación de chips AI" sacude la economía británica.

La escasez de chips impulsada por la IA está convirtiéndose en una nueva variable de la inflación en Reino Unido.

Los datos del IPC de julio, que Reino Unido está a punto de publicar, probablemente romperán la tendencia de descenso de la inflación de los últimos cuatro meses. Según una encuesta de Bloomberg a economistas, el valor mediano pronosticado es un aumento interanual del 2,9%. Detrás de esta cifra, además del salto estacional de las facturas energéticas, hay un nuevo motor: la escasez de chips de memoria provocada por la IA está elevando sigilosamente los precios de móviles, ordenadores portátiles y consolas de videojuegos.

Este fenómeno se denomina “chipflation” (inflación de chips). La lógica no es complicada: la rápida expansión de la infraestructura global de IA consume grandes cantidades de chips de memoria originalmente destinados a productos de electrónica de consumo, lo que provoca un desequilibrio entre oferta y demanda, incrementa los costes de los chips y, finalmente, repercute en el precio final al consumidor.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Reino Unido para julio de 2026 se publicará el miércoles 19 de agosto de 2026 a las 7:00 BST.

Doble presión, la inflación vuelve a crecer

La inflación en Reino Unido este año sigue dos líneas claras: las presiones de costes domésticos siguen relajándose, pero los shocks externos continúan presionando en sentido contrario.

La energía es la variable externa más directa. Según el análisis de los expertos de Bloomberg Dan Hanson, Ana Andrade y Matt Bunny, el principal impulsor del salto del IPC en julio es el fuerte aumento de las facturas energéticas domésticas, provocado por el reajuste trimestral del tope de precios de la energía de Ofgem, el regulador energético británico. A la vez, la guerra de Irán ha elevado los costes del combustible para aviones, haciendo que los precios de los billetes también suban.

La escasez de chips de IA es una variable nueva. El Banco de Inglaterra ya ha advertido que la rápida expansión de la capacidad de IA está impulsando el precio de los chips de memoria, que se utilizan ampliamente en móviles, portátiles y videoconsolas. Los datos de julio del British Retail Consortium muestran que el aumento del coste de los chips ya está trasladándose a los precios minoristas de productos electrónicos.

Concretamente, Apple ha anunciado subidas de precios en sus portátiles y tabletas, así como la Xbox. Esto significa que la presión de costes provocada por la IA podría convertirse en un factor sostenido de la inflación de productos básicos durante los próximos meses.

Banco de Inglaterra: ventana de reducción de tipos cada vez más limitada

El repunte de la inflación complica aún más la situación del Banco de Inglaterra.

En la última reunión de política monetaria, tres miembros votaron a favor de subir los tipos de interés, incluido Huw Pill, economista jefe del Banco de Inglaterra. Posteriormente, la economía británica sorprendió con un crecimiento en junio—parcialmente impulsado por la ola de calor y el efecto del Mundial—y Pill reforzó aún más su postura de halcón.

En cuanto a datos, el informe de empleo que se publicará el jueves prevé que el crecimiento salarial, excluyendo bonificaciones, se mantenga en el 3,4%, y la tasa de desempleo baje ligeramente hasta el 4,8%. Esto indica que el mercado laboral se está estabilizando, pero para los responsables de política, la verdadera prueba serán las negociaciones salariales de 2027, cuyos indicios no se verán hasta más adelante este año.

El Banco de Inglaterra prevé que la inflación continúe aumentando en la segunda mitad de 2026. Con la economía mostrando resiliencia y los shocks externos no remitiendo, el margen para bajar los tipos se está reduciendo.

Inflación de IA: de los centros de datos al carrito de la compra

Es destacable que la senda del impacto de la IA en la inflación difiere completamente de los anteriores ciclos tecnológicos.

En el pasado, el avance tecnológico solía abaratar los productos de consumo. Pero en esta nueva carrera armamentística de IA, la demanda de potencia de cálculo está consumiendo chips a una velocidad que supera a la expansión de la oferta. La escasez de chips de memoria se ha propagado desde los centros de datos a la cadena de suministro de electrónica de consumo, afectando finalmente al carrito de la compra del consumidor.

La subida de precios de productos como Apple y Xbox de Microsoft es sólo una punta visible de esta cadena de transmisión. El temor del Banco de Inglaterra es que, con la inversión en IA acelerándose, esta presión podría no ser temporal, sino dejar una huella más duradera en la inflación de productos básicos.