El desplome de los rendimientos del Tesoro y la liquidación del dólar impulsan las compras: el oro sube más del 3% hacia los 4.500 USD mientras los metales preciosos repuntan en general

El mercado del oro protagonizó un fuerte repunte el miércoles 19, cuando el oro en spot tocó brevemente 4.499,20 USD por onza, su nivel más alto en más de dos meses y medio. Al 15:10 (GMT-3), el oro en spot cotizaba a 4.487,91 USD, con una suba del 3,6% en el día. Los contratos de oro de Estados Unidos para diciembre subieron 2,8% y liquidaron en 4.545,30 USD por onza.

El principal catalizador del repunte fue el anuncio del Tesoro de Estados Unidos de que ampliaría las operaciones de recompra (repo) de apoyo a la liquidez para bonos gubernamentales de largo plazo. El mercado interpretó la medida como un respaldo a la demanda de bonos del Tesoro a más largo plazo, lo que provocó una fuerte baja de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo desde niveles elevados. Al mismo tiempo, el índice del dólar estadounidense se debilitó, lo que generó un doble impulso que redujo el costo de oportunidad de holdear oro y desató compras por impulso en los metales preciosos.

El repunte no se limitó al oro. La plata, el platino y el paladio también subieron, lo que sugiere que el capital no se está concentrando solo en un activo, sino que está empezando a volver a fluir hacia todo el sector de los metales preciosos.

La caída de los rendimientos del Tesoro a largo plazo potencia el atractivo del oro

El oro no genera ingresos por intereses, por lo que los cambios en las tasas de interés del mercado y las tasas de interés reales son impulsores particularmente relevantes de su precio. Cuando suben los rendimientos del Tesoro, aumentan las ganancias disponibles en activos de renta fija como los bonos, lo que puede reducir el atractivo relativo del oro. Por el contrario, cuando los rendimientos caen, disminuye el costo de oportunidad de holdear oro.

La decisión del Tesoro de Estados Unidos de duplicar la escala de las operaciones de recompra de apoyo a la liquidez para los bonos del Tesoro de largo plazo sorprendió al mercado. Tras el anuncio, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años cayó fuertemente desde niveles cercanos a máximos de varios años, lo que brindó un respaldo directo a los precios del oro.

el anuncio del Tesoro fue muy positivo para el oro. Rendimientos del Tesoro a largo plazo más bajos podrían debilitar aún más al dólar estadounidense, y ambos factores potenciarían el atractivo del oro para los inversores.

El índice del dólar cae 0,8% e impulsa la demanda internacional

Además de la baja de los rendimientos, la fuerte caída del dólar estadounidense fue otro factor clave detrás de la suba del oro.

El índice del dólar estadounidense de ICE cayó aproximadamente 0,8% el miércoles, lo que hizo que el oro denominado en dólares resultara relativamente más barato para los inversores del exterior que tienen otras divisas, y fomentó la demanda internacional. El oro y el dólar suelen mostrar una relación inversa: cuando el dólar se debilita, el oro tiende a atraer más capital; cuando el dólar se fortalece, puede presionar a la baja los precios del oro.

El rápido acercamiento del oro al nivel psicológicamente importante de 4.500 USD refleja que el mercado está poniendo en precio, de manera simultánea, dos grandes temas macro: la caída de los rendimientos y un dólar más débil.

Las expectativas sobre la política de la Fed cambian mientras el mercado apuesta a tasas estables

El mercado también sigue digiriendo las últimas minutas de la Reserva Federal y los datos económicos recientes.

Las minutas de la reunión de julio de la Fed mostraron que algunos funcionarios seguían muy preocupados por la inflación, e incluso consideraban que podrían ser necesarias más subas de tasas si la inflación no lograba volver a la meta del 2% del banco central. Sin embargo, los datos de empleo y otros indicadores económicos de Estados Unidos, más débiles de lo esperado, redujeron significativamente las expectativas del mercado sobre otra suba de tasas en el corto plazo.

Según la herramienta CME FedWatch, el mercado le asigna actualmente una probabilidad de alrededor del 65% a que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión de septiembre. Esto indica que los inversores están reevaluando las perspectivas: si el crecimiento económico se desacelera y los costos de la energía suben, pero la Fed se abstiene de aplicar un ajuste más agresivo, las tasas de interés reales podrían bajar, un entorno que en general favorece a activos que no generan rendimiento, como el oro.

TD Securities señaló que la ampliación por parte del Tesoro de las operaciones de recompra de apoyo a la liquidez inyecta, en la práctica, nuevo impulso al mercado de metales preciosos. Aunque los flujos de inversión hacia el oro se debilitaron en los últimos tiempos, los fondos podrían volver rápidamente si el mercado empieza a poner en precio, cada vez más, la caída de las tasas reales y el aumento de los riesgos de estanflación.

La ruptura técnica por encima de la media móvil de 100 días convierte a los 4.500 USD en un nivel clave en el corto plazo

Desde la perspectiva del análisis técnico, el oro en spot rompió por encima de su media móvil de 100 días, ubicada cerca de los 4.381 USD, el miércoles, lo que indica una mejora significativa en la estructura de precios.

La media móvil de 100 días suele considerarse un nivel de referencia importante para las tendencias de mediano plazo. Una vez que el oro logra sostenerse por encima de esta media, las compras técnicas podrían aumentar y atraer a más traders que siguen la tendencia para abrir posiciones en long. Si los precios se mantienen firmes por encima de los 4.381 USD, el oro podría volver a testear —o incluso desafiar— el umbral psicológico de los 4.500 USD.

Entre los niveles clave que el mercado deberá seguir en el corto plazo se encuentran:

• 4.500 USD: un importante nivel de resistencia psicológica y un umbral clave para el sentimiento del mercado

• Alrededor de 4.545 USD: la zona de cierre máximo de los contratos de oro y un posible objetivo alcista para los compradores

• 4.381 USD: la media móvil de 100 días, que funciona como un soporte técnico clave de corto a mediano plazo

• El índice del dólar estadounidense y el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años: variables centrales que probablemente sigan moldeando el impulso del precio del oro

La plata, el platino y el paladio también suben mientras el sector de los metales preciosos se calienta

El repunte se extendió más allá del oro, y otros metales preciosos también registraron fuertes subas:

• Plata en spot subió casi 4% hasta los 65,80 USD por onza

• Platino en spot saltó 5,1% hasta los 1.800,02 USD por onza

• Paladio en spot ganó 2,7% hasta los 1.325,12 USD por onza

La suba sincronizada del oro, la plata, el platino y el paladio refleja que el mercado está reajustando el precio ante un dólar más débil, rendimientos de bonos más bajos y expectativas de liquidez que mejoran.

El oro se sostiene principalmente por la demanda de refugio seguro, los movimientos de las tasas reales y las compras de los bancos centrales. La plata y el platino, por su parte, también tienen exposición a la demanda industrial además de sus características como metales preciosos. Por lo tanto, si el dólar sigue debilitándose y la presión sobre las tasas de interés se alivia aún más, todo el sector de los metales preciosos podría seguir mostrando una volatilidad elevada y un interés activo en el trading.

Qué mirar de acá en adelante: rendimientos, el dólar, la Fed y los datos de inflación

Que el oro logre romper de manera decisiva por encima de los 4.500 USD dependerá de varios factores clave:

1. Si los rendimientos del Tesoro estadounidense a largo plazo siguen cayendo

Si los rendimientos extienden su caída, el costo de oportunidad de holdear oro va a bajar, lo que respaldaría una mayor fortaleza del precio.

2. Si el dólar estadounidense se debilita aún más

Un dólar más débil podría alentar las compras del exterior y respaldar los precios del oro denominado en dólares.

3. Si persisten las expectativas de un tono expansivo por parte de la Reserva Federal

Si el mercado sigue esperando que las tasas se mantengan sin cambios —o empieza a poner en precio futuros recortes—, el oro podría recibir más respaldo.

4. La evolución de la inflación y los precios de la energía

Si la inflación vuelve a acelerarse y obliga a la Fed a adoptar un tono más restrictivo, los rendimientos y el dólar podrían subir, lo que presionaría a la baja al oro.

En definitiva, el fuerte repunte del oro pone de relieve que las tasas de interés y el dólar estadounidense siguen siendo los impulsores más sensibles en el corto plazo para los metales preciosos. Cuando la mejora en las expectativas de liquidez, la caída de las tasas reales y la demanda de refugio seguro convergen con un breakout técnico por encima de la media móvil de 100 días, el impulso alcista puede acelerarse rápidamente.

¿Buscás hacer trading de oro y metales preciosos? Descubrí las oportunidades de CFDs en Bitget

El oro, la plata y otros metales preciosos suelen experimentar una volatilidad de precios significativa en torno a las decisiones de tasas de interés, la publicación de datos de inflación, los movimientos de divisas y los acontecimientos geopolíticos. Los traders que buscan aprovechar tanto oportunidades alcistas como bajistas pueden explorar los productos y funciones relacionados con CFDs en Bitget, mientras construyen sus estrategias en base a su propia visión del mercado.

Ya sea que estés siguiendo la continuidad del impulso después de que el oro rompa por encima de los 4.500 USD, o que estés monitoreando los posibles riesgos de pullback ante un rebote del dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro, es importante aplicar una buena gestión de riesgos, usar órdenes de stop loss y evaluar con cuidado los riesgos del trading con apalancamiento.

Visitá Bitget hoy mismo para descubrir los CFDs de oro y hacer trading con la volatilidad del mercado global