EIA hebt die Ölpreisprognose deutlich an: Für 2026 wird ein durchschnittlicher Brent-Preis von 91 US-Dollar erwartet, die Angebotsunterbrechungen übertreffen die Erwartungen.

Die US Energy Information Administration (EIA) hat am 9. September den neuesten „Short-Term Energy Outlook“ (STEO) veröffentlicht und die Prognosen für den Brent-Ölpreis in den kommenden zwei Jahren deutlich nach oben korrigiert.

Die EIA rechnet nun mit einem durchschnittlichen Brent-Spotpreis von 91 US-Dollar pro Barrel im Jahr 2026 und 74 US-Dollar pro Barrel im Jahr 2027, was gegenüber der vorherigen Prognose eine Erhöhung um 4 bzw. 5 US-Dollar bedeutet. Gleichzeitig erwartet die EIA für die zweite Jahreshälfte einen durchschnittlichen Brent-Preis von rund 90 US-Dollar pro Barrel, 8 US-Dollar mehr als in der Augustprognose.

Der Hauptgrund für diese Anpassung ist die längere als erwartete Unterbrechung der Ölversorgung aus dem Nahen Osten.

Laut EIA wird ein Teil der Ölproduktion im Nahen Osten in den kommenden Monaten weiterhin stillstehen, beeinflusst durch die eingeschränkte Schifffahrt in der Straße von Hormus und der Meerenge von Bab al-Mandab. Im August lag die durchschnittliche Produktionskürzung im Nahen Osten bei 6,7 Millionen Barrel pro Tag, verglichen mit 5 Millionen Barrel pro Tag im Juli; die EIA geht davon aus, dass die durchschnittlichen Produktionsausfälle im vierten Quartal weiterhin bei etwa 5,7 Millionen Barrel pro Tag liegen werden.

Gleichzeitig nehmen die globalen Ölreserven rapide ab. Die EIA schätzt, dass die globalen Ölbestände seit Jahresbeginn um rund 400 Millionen Barrel gesunken sind und erwartet, dass diese Lagerbestände auch im restlichen Jahr 2026 weiter zurückgehen werden. Da die Erholung der Versorgung Zeit benötigt, rechnet die EIA damit, dass die Brent-Preise in der zweiten Jahreshälfte in der Nähe von 90 US-Dollar pro Barrel bleiben werden.

Am Mittwoch stieg der Brent-Preis um mehr als 3 % und durchbrach kurzfristig die 100-Dollar-Marke, kletterte über 101 US-Dollar und erreichte damit den höchsten Stand seit Juli.

Erholung der Lieferströme aus dem Nahen Osten bleibt entscheidend für Rückgang der Ölpreise

Das Basisszenario der EIA geht nicht davon aus, dass die Ölpreise dauerhaft hoch bleiben. Die Behörde erwartet, dass mit der schrittweisen Wiederaufnahme der Exporte aus dem Nahen Osten, dem Neustart der Produktionskapazitäten und dem Wiederaufbau der globalen Bestände die Brent-Preise im Jahr 2027 schrittweise zurückgehen, mit einem Jahresdurchschnitt von etwa 74 US-Dollar pro Barrel, und in der zweiten Jahreshälfte 2027 weiter auf rund 67 US-Dollar pro Barrel sinken.

Die EIA weist jedoch gleichzeitig darauf hin, dass sowohl der Ölfluss durch die Straße von Hormus als auch über alternative Routen weiterhin erheblichen Unsicherheiten unterliegt, was bedeutet, dass die tatsächliche Preisdynamik deutlich stärker als die Basisprognose ausfallen könnte.

Bemerkenswert ist, dass die Eingabedaten für das Prognosemodell der EIA in diesem Monat nur bis zum 3. September reichen und spätere Marktveränderungen nicht erfasst sind. Das bedeutet, dass selbst die aktuelle Jahresprognose von 91 US-Dollar pro Barrel der EIA möglicherweise noch unter der aktuell am Markt gehandelten kurzfristigen Risikoprämie liegt.

Laut Bericht von Reuters ist das Öltransportvolumen durch die Straße von Hormus bereits von etwa 8 bis 9 Millionen Barrel pro Tag vor dem Konflikt auf unter 2 Millionen Barrel pro Tag gesunken, was die Sorgen über die Dauer der Lieferunterbrechungen weiter verstärkt.

Ölpreis durchbricht 100-Dollar-Marke – Inflationsrisiken nehmen wieder zu

Der Anstieg des Ölpreises wird erneut zu einer wichtigen Variablen für die weltweite Inflation und Geldpolitik. Analysten weisen darauf hin, dass bei einem anhaltenden Brent-Preis von über 100 US-Dollar pro Barrel die Energiekosten auf Transport, Industrie und den privaten Konsum übergehen und dadurch den Inflationsdruck erhöhen könnten. Dies würde dazu führen, dass die wichtigsten Zentralbanken ihre hohen Leitzinsen noch länger aufrechterhalten müssten.

Gleichzeitig schmilzt der Puffer des Weltölmarkts weiter dahin. Die US-Strategic Petroleum Reserve umfasst aktuell nur etwa 290 Millionen Barrel, den niedrigsten Stand seit 1982; gleichzeitig haben die anhaltenden Lieferunterbrechungen im Nahen Osten die Reserven der wichtigsten Verbraucherländer sinken lassen.

Daraus ergibt sich als Kernaussage der aktuellen EIA-Prognoseanhebung nicht, dass der Ölpreis langfristig über 100 US-Dollar bleiben wird, sondern dass die Angebotskrise im Nahen Osten den Markt dazu zwingt, das Ölpreisniveau für die nächsten ein bis zwei Jahre neu zu bewerten.

Sollte der Transport durch die Straße von Hormus wiederhergestellt werden und stillgelegte Kapazitäten wie von der EIA erwartet allmählich an den Markt zurückkehren, könnten die Ölpreise bis 2027 wieder sinken. Sollten die Lieferunterbrechungen jedoch weiter zunehmen, besteht weiterhin das Risiko einer weiteren Anpassung der aktuellen Prognosen von 91 und 74 US-Dollar nach oben.