SK Hynix (SKHY.US) sucht in Japan nach dem nächsten Produktionsstandort – Wall Street setzt weiterhin auf „KI-Speicherknappheit“

German智通财经APP berichtet, dass einer der weltweit größten Hersteller von Speicherchips, SK Hynix (SKHY.US), aktuell die Machbarkeit einer gemeinsamen Speicher-Wafer-Fabrik (Memory Fab) in Japan prüft. Als entscheidende Faktoren bei der Standortwahl werden ausreichende und kostengünstige Energie- und Wasserressourcen genannt. Das potenzielle Japan-Projekt würde die 54 Billionen Won umfassenden Erweiterungspläne in Korea sowie die fortschrittliche Verpackungsbasis in Indiana, USA, ergänzen. Gleichzeitig beabsichtigt SK Hynix, Japans Vorteile bei High-End-Halbleiteranlagen, Halbleitermaterialien, großen Kunden, staatlichen Subventionen und dem Branchenführer Kioxia im Bereich NAND-Flash zu nutzen. Diese Maßnahmen wirken eher wie eine globale Kapazitätserweiterung im Angesicht des gravierenden Mangels an Speicherchips und basieren auf einer Gesamtkosten- und geopolitischen Risikobetrachtung als auf Hinweisen für ein Überangebot oder eine Schwächung der Nachfrage im Bereich AI-Computing.

Die Konjunktur im Bereich Speicherchips wird weiterhin von Investitionen in die grundlegenden AI-Computing-Infrastrukturen angetrieben. Von Seiten der AI-Computing-Branche gibt es weiterhin positive Signale hinsichtlich der AI-Computing-Nachfrage. Die südkoreanischen Exporte stiegen im Juli im Vergleich zum Vorjahr um 62,8% auf 98,89 Milliarden US-Dollar. Von besonderer Bedeutung für die südkoreanische Wirtschaft ist das Wachstum der Halbleiterexporte, die um 178,8% auf 41,01 Milliarden US-Dollar zulegten. Umfragen zeigen, dass Ökonomen im August einen starken Anstieg um 62,6% auf Basis des hohen Vorjahreswerts erwarten, offizielle Zahlen werden jedoch erst am 1. September veröffentlicht.

Die tatsächliche AI-Halbleiterkapazität und die Auftragslage scheinen noch angespannter zu sein: SK Group-CEO Chey Tae-won berichtet, Kunden fordern eine Steigerung der AI-Halbleiterversorgung im Jahr 2027 gegenüber 2026 um 60% bis 100%, während die zusätzliche Kapazität begrenzt und maximal um 50% erhöhbar ist. SK Hynix-CEO Kwak Noh-Jung prognostiziert, dass 2027 die schwerwiegendste Knappheit an Speicherchips in der Geschichte des Speicherchipsektors auftreten könnte und die Kundennachfrage vermutlich sogar bis nach 2030 die Lieferfähigkeit des Unternehmens übersteigen wird.

SK Hynix erwägt gemeinsamen Bau einer Speicherchip-Wafer-Fabrik in Japan zur Versorgung der AI-Nachfrage

SK Hynix prüft die Gründung eines Joint Ventures in Japan zur Produktion von Speicherchips. Dies ist eine von mehreren Optionen, um der weiter steigenden Nachfrage nach AI-Halbleitern gerecht zu werden und gleichzeitig die Produktionskosten niedrig zu halten.

SK Group-Vorstandsvorsitzender Chey Tae-won sagte im Rahmen einer Konferenz der koreanischen und japanischen Handelskammer-Mitglieder in Sendai, dass der DRAM- und NAND-Gigant aus Korea derzeit mehrere Standorte für eine große, gemeinsam betriebene Speicherchipfabrik in Japan in Augenschein nimmt.

Die AI-Welle macht SK Hynix, mit Sitz in Icheon, Korea, zu Chey Tae-wons glänzendstem Konzernwert. Die Produkte von SK Hynix stellen für Nvidia und die größten Datenzentrum-Entwickler die wichtigsten AI-Computing-Ressourcen bereit. In der vergangenen Woche fand in Indiana, USA, der Spatenstich für eine große fortschrittliche Chip-Packaging-Anlage statt; das Unternehmen prüft außerdem die Erweiterung seiner internationalen Aktivitäten.

"Wir reisen derzeit durch ganz Japan und schauen uns die Standorte im Eiltempo an", erklärte Chey Tae-won gegenüber Journalisten. "Überall dort, wo gute Energie- und Wasserbedingungen herrschen, ist möglich." Nach potenziellen Partnern oder konkreten Standorten in Japan befragt, äußerte er sich nicht weiter. Die Geschäftstätigkeit von SK Group umfasst Energie, Telekommunikation, Chips und ist für die Kapitalallokation bei Großinvestitionen des Konzerns zuständig.

Um dem enormen AI-Datenbedarf gerecht zu werden und angesichts der Bemühungen der USA, Chinas technologische Ambitionen auszubremsen, sucht SK Hynix weltweit nach möglichen Standorten für die Chipproduktion und -verpackung. Das Unternehmen plant Investitionen von 54 Billionen Won (ca. 39 Milliarden US-Dollar) in den Ausbau koreanischer Chipfabriken und baut in West Lafayette, Indiana, ein großes fortschrittliches Speicherchip-Packaging-Werk.

Die Standortsuche in Japan ist Teil der Bemühungen von SK Hynix, die Zusammenarbeit mit japanischen Kunden und Zulieferern im Zuge der Kapazitätserweiterung zu intensivieren. Das Unternehmen hält indirekt beträchtliche Anteile am in Tokio ansässigen globalen NAND-Flash-Marktführer Kioxia. CEO Kwak Noh-Jung erwähnte vergangenen Woche, dass das Unternehmen "sorgfältig prüft, wie die Zusammenarbeit mit Kunden und Zulieferern zur Entwicklung des NAND-Flash-Chip-Marktes erfolgen kann".

Wie bei High Bandwidth Memory erlebt auch NAND einen Nachfrageboom: Die globalen Cloud-Giganten wie Meta Platforms und Amazon sowie Unternehmen, die in den letzten Jahren massiv in AI-Datenzentren investiert haben, sichern sich große Mengen an Daten-NAND-Speichern für die kommenden Jahre und setzen auf bessere Leistung als traditionelle HDD-Unternehmensfestplatten.

Ein Konkurrent von SK Hynix, das US-Unternehmen Micron Technology, betreibt in Hiroshima im Westen Japans eine große Fabrik. Japan beherbergt viele Lieferanten von SK Hynix — von nicht börsennotierten Unternehmen wie Namics über den Halbleiteranlagenriesen Tokyo Electron bis hin zu Großkunden wie Sony Group und Nintendo. Auch die japanische Regierung hat Interesse signalisiert, internationalen Chipherstellern wie TSMC bei der Kapazitätserweiterung in Japan erhebliche Subventionen bereitzustellen.

"Jetzt ist es Zeit, dass Korea und Japan eine Wirtschaftsgemeinschaft bilden", betonte Chey Tae-won, der gleichzeitig Präsident der koreanischen Handelskammer ist, im Vorfeld des jährlichen Treffens der Vorsitzenden der koreanischen und japanischen Handelskammern. Dies sagte er bei einer Veranstaltung, die sich auf das Problem des schrumpfenden Arbeitskräfteangebots in beiden Ländern konzentrierte.

AI verschlingt Speicherchips, HBM nimmt immer mehr Wafer in Anspruch! Der Bullentrend von SK Hynix bleibt ungebrochen

Am Montag zu Beginn der asiatischen Handelszeit fiel der Aktienkurs von SK Hynix an der südkoreanischen Börse um 1,45% und lag nahe bei 1,63 Millionen Won pro Aktie. Im US-Nachthandel am Montag lag der SK Hynix-ADR (SKHY.US) bei etwa 157,8 US-Dollar.

Die Wall Street bleibt insgesamt optimistisch bezüglich des Super-Zyklus für AI-Speicher, die Bewertung der Kurspotenziale erfolgt nach dem Ranking "SK Hynix's HBM-Führerschaft — Microns reiner Speicherchip-Charakter im US-Aktienmarkt — Samsungs Aufholjagd und Hebelwirkung". Goldman Sachs setzt das Kursziel für SK Hynix auf bis zu 3,5 Millionen Won, Citi auf 3,1 Millionen Won, und Morgan Stanley auf 2,6 Millionen Won.

Die Investmentlogik der drei Speicher-Giganten ist nicht identisch: SK Hynix steht für die führende HBM-Rolle und höchste Sensitivität gegenüber AI-Speicherpreisen, zudem gibt es ein Rückkaufs- und Vernichtungsprogramm von 40 Billionen Won; Micron ist ein reines Speicherchip-Unternehmen mit höchster Liquidität auf dem US-Dollar-Markt; Samsung punktet mit Größen- und HBM-Aufholvorteil sowie hoher betrieblichen Hebelwirkung.

Große AI-Trainingsdatenmengen, Modellgewichte, Checkpoints, Vektordatenbanken, RAG-Korpora, multimodale Daten, Logs und Inferenzresultate müssen langfristig auf Speichermedien mit hoher Kapazität gehalten werden; während des Trainings werden große Datenmengen kontinuierlich vom Objektspeicher und lokalen NVMe-SSDs in GPU-Cluster eingespeist; in der Inferenzphase entstehen enorme Mengen an KV-Cache, langen Kontexten, Agentenstatus und Abfrage-Daten.

HBM übernimmt die "heiße Datenebene" mit höchster Bandbreite, High Performance-DRAM im Unternehmensbereich dient als Systemarbeitsspeicher, während Enterprise-NAND-SSDs eine viel größere Kapazität als HBM bieten und die "warme Daten- und Persistenzebene" zu geringeren Kosten abdecken. NAND ist daher kein Ersatz für HBM, sondern erweitert zusammen mit HBM und DRAM die Speicherhierarchie auf AI-Servern.

Im AI-Zeitalter werden nicht nur Berechnungsmodelle benötigt, sondern auch die permanente Speicherung, Bewegung und schnelle Bereitstellung riesiger Zustandsdaten. HBM und DRAM decken die höchste Bandbreite in der Nähe der GPUs ab, aber Modellgewichte, Trainingsdatensätze, Checkpoints, Vektordatenbanken, RAG-Wissensdatenbanken, Inferenzlogs, Langzeitspeicher des Agenten sowie Teile des KV-Cache können nicht alle permanent im teuren, kapazitätsbegrenzten HBM gespeichert werden; Enterprise-NVMe-SSDs übernehmen deshalb die leistungsstarke Persistenzschicht zwischen HBM/DRAM und HDD bzw. Objektspeichern.

Laut einer Studie des renommierten Marktanalysten TrendForce wird erwartet, dass die Vertragspreise für Server-DRAMs bis 2026 um etwa 270% steigen und die Preise für Unternehmens-SSDs um 235% zunehmen. Auch die HBM-Kontraktpreise dürften 2027 noch um 70% bis 140% steigen. Im dritten Quartal 2026 wird für Server-DRAMs ein sequenzieller Preisanstieg von 13% bis 18% gegenüber dem hohen Vorquartalswert erwartet, während das Angebot an RDIMM-Bits 2027 nur um 15% bis 20% wächst, womit es deutlich hinter der Gesamtnachfrage nach Server-DRAM bleibt.

Aktuelle Daten aus der Speicherindustrie und der gesamten AI-Computing-Branche zeigen, dass die Speicherchip-Nachfrage, die durch AI-Computing angetrieben wird, schnell von HBM/DRAM auf NAND übergeht und die massiven AI-Inferenz-Workloads der Kernmotor für die Änderung der NAND-Nachfragestruktur sind.

Der explosionsartige Anstieg der AI-Computing-Nachfrage führt zu ungekanntem Wachstum im Speicherbedarf, komplexesten Fertigungs- und Packagingprozessen bei HBM, sowie anhaltender Elastizitätsknappheit in der DRAM/NAND-Allgemeinversorgung. All diese Faktoren katalysieren die aktuelle "Super-Knappheitsperiode" für Speicherchips in Zusammenhang mit AI-Computing.