Nvidia und SpaceX gehen eine „himmlische Allianz“ ein! Rubin-Computing-Power fliegt in den Weltraum, Musk richtet die SpaceX-Bewertung auf eine Zivilisation vom Typ II nach Kardaschow aus

Wie aus der APP von Zhihui Finanz (智通财经) hervorgeht, versucht Elon Musk, nachdem der "Supergigant für KI-Chips" Nvidia (NVDA.US) gerade erst einen starken Geschäftsbericht vorgelegt und die weltweiten KI-Investitionsprognosen sowie die nächste Bullenphase der KI-Computing-Industriekette weiter angehoben hat, die Grenzen für den Ausbau von KI-Infrastrukturen von der Erde in die Umlaufbahn zu verlagern. Das von ihm gegründete und geleitete Unternehmen SpaceX (SPCX.US) plant im vierten Quartal 2027 den Start der ersten Satelliten für KI-Datenzentren, die auf dem nächsten Rechencluster von Nvidia basieren – dem Vera Rubin Architektur-KI-GPU-Modellcluster – und bis 2028 eine "signifikante Größe" erreichen sollen. Dies bedeutet nicht, dass Erd-Datenzentren schnell ersetzt werden, sondern vielmehr, dass auf die zusätzliche Versorgungsebene für KI-Rechenleistung gesetzt wird, bei der die Umlaufbahn-Infrastruktur große Engpässe wie Stromnetz, Land und Wasser auf der Erde umgehen kann.

Für Nvidia stellt dies eine Ausweitung des potenziellen Marktes von „bodenbasierten KI-Fabriken“ auf „orbitalbasierte KI-Fabriken“ dar; für SpaceX ist es eine Integration von Starship-Starts, orbitaler Energie, Satellitennetzwerken und KI-Cloudcomputing zu einer vertikal integrierten Plattform. Laut den Finanzinstituten von Wall Street wie Evercore werden jedoch frühestens im Geschäftsjahr 2029 tatsächliche Umsatzzahlen erwartet; Kühlung, Strahlung, Kollisionen und Regulierung sind weiterhin die entscheidenden Einschränkungen für die Kommerzialisierung.

Nvidia und SpaceX bilden eine "perfekte Verbindung" und planen, Vera Rubin in die Umlaufbahn zu bringen

In einem parallelen Universum wären Nvidia-CEO Jensen Huang und „Mr. Allmächtig“ und der reichste Mann der Welt, Elon Musk, wohl Superhelden des Kosmos. In unserer Welt aber planen sie weiterhin scheinbar unglaubliche KI-Raumfahrtprojekte – Nvidia liefert die Rechenkern-Technologie, SpaceX die Start- und Orbit-Infrastruktur, um gemeinsam die physische Grenze der KI-Berechnung zu erweitern. Vera Rubin und Starship bilden dabei einen geschlossenen Kreislauf aus Raumfahrt-Software und -Hardware und Infrastruktur, wobei der aktuelle Unternehmenswert vor allem ferne Optionen widerspiegelt und nicht den kurzfristigen Cashflow.

Dieses Projekt ist Teil der immer enger werdenden Zusammenarbeit zwischen Nvidia und SpaceX. In der Telefonkonferenz zu Nvidias Finanzbericht am 26. August sagte CFO Colette Kress, dass das Vera Rubin-System vollständig in Produktion gegangen ist und die wichtigsten Abnehmer insbesondere Oracle (ORCL.US), Amazon (AMZN.US) AWS und SpaceX (SPCX.US) sind – die Spitzenreiter im Bereich KI-Cloudcomputing und Computing-Leasing.

„Wir gehen davon aus, dass Nvidia SpaceXAI eindeutig zu seinen Hauptpartnern zählt, was die Tiefe ihrer Beziehung weiter beweist und bestätigt, dass SpaceXAI einer der ersten Vera-Rubin-Kunden ist“, erklärte das Analystenteam von Evercore ISI in einem Investorenbericht. „Die Partnerschaft ist bidirektional: Nvidia hat offengelegt, dass es 122,8 Millionen SpaceX-Aktien besitzt, wodurch Nvidia sowohl ein wichtiger Lieferant als auch bedeutender Aktionär von SpaceX ist.“

Die neuesten Geschäftszahlen von Nvidia zeigen: Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 lag der Umsatz bei 96,22 Milliarden USD, ein Anstieg von 106 % gegenüber dem Vorjahr; der Umsatz im Bereich Datenzentren betrug 89,0 Milliarden USD, eine Steigerung von 117 %; das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 2,22 USD. Das Unternehmen erwartet im dritten Quartal einen Umsatz von rund 108 Milliarden USD, mit einer Schwankung von 2 %, und kündigt selten für das Geschäftsjahr 2028 ein Umsatzwachstum von etwa 70 % an – deutlich über den bisherigen Schätzungen von 44 % der Wall Street. Die Nvidia-Führung erklärte in der Bilanzkonferenz, dass Vera Rubin komplett produziert und ausgeliefert wird, wodurch das Wachstum von Nvidia weiterhin hauptsächlich durch Speicherproduktion und TSMC-Fertigungskapazitäten begrenzt wird und nicht durch Auftragsmangel.

Nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen von Nvidia erhöhten viele Analysten auf Wall Street ihre Kursziele. Bis vergangenen Freitag schloss Nvidia mit 217,55 USD. Citi erhöhte das Kursziel von 300 auf 315 USD und behielt das „Buy“-Rating bei; Goldman Sachs erhöhte von 285 auf 300 USD, Morgan Stanley von 288 auf 300 USD. Der Konsens beruht auf der weiterhin starken Nachfrage nach KI-Rechenleistung, der Ausweitung von Vera Rubin und der zunehmenden Stärkung von Nvidias integrierter Software-Hardware-Plattform.

Musk erklärt, dass das von SpaceX entworfene Datenzentrum ausschließlich mit Nvidia KI-GPU-Beschleunigern betrieben wird. Zudem hat SpaceX im August den vollständigen Aktienkauf von Cursor im Wert von etwa 60 Milliarden USD abgeschlossen. Jensen Huang präsentierte kürzlich in einer PPT, dass Cursor bereits unternehmensweit bei Nvidia im Einsatz ist. Die jüngste unabhängige Statistik zeigt, dass dieser KI-Programmier-Assistent eine annualisierte Umsatzlaufzeit von über 1 Milliarde USD erreicht hat.

Was die Kommerzialisierung der orbitalen KI-Datenzentren betrifft, auf die sich Musk und Huang gemeinsam konzentrieren, erwartet Evercore, dass das Projekt frühestens im Geschäftsjahr 2029 signifikante Beiträge für SpaceX liefern wird.

„Beachtenswert ist, dass wir für 2026 und 2027 keinerlei Orbit-Computing-Umsatzzahlen berücksichtigen und erwarten, dass die erste 1-Gigawatt-KI-Orbit-Rechenleistung im Geschäftsjahr 2029 live geht; bis zum Ende dieses Geschäftsjahres beträgt die Orbit-Rechenleistungskapazität 8 Gigawatt, die Boden-Rechenleistung 10 Gigawatt“, so Evercore. „Falls der für 2029 geplante Orbit-Ausbau auf 2028 vorgezogen wird, könnte dies massive Nachfrage nach KI-Rechenressourcen fürs Inferenz-Ende freisetzen; nach Musks Wirtschaftlichkeitskalkulation von 30 bis 50 USD pro Watt könnte es zu einer signifikanten Aufwärtskorrektur unserer Prognose kommen.“

Evercore vergibt ein "Outperform"-Rating für SpaceX mit einem Kursziel von 230 USD. Am Freitag schloss SpaceX mit 141,50 USD.

„Die wichtige Frage ist, was Musk unter der für 2028 angekündigten 'signifikanten Größe' versteht – ob dies eine Rechenleistung bedeutet, die bereits Umsatzzahlen generieren kann, oder ob dies nur eine breitere technische Validierungsphase vor der Kommerzialisierung darstellt“, ergänzt Evercore.

Doch laut einer kürzlich veröffentlichten Studie der Brookings Institution stehen Datenzentren im Weltraum vor erheblichen technischen Hürden.

„Boden-Datenzentren nutzen gleichzeitig luft- und flüssigkeitsgekühlte Systeme, um über Wärmeleitung und Konvektion Kühlung zu erzielen“, so die Denkfabrik mit Sitz in Washington D.C. „Dabei wird erst die Wärme vom Chip an das Kühlmittel abgegeben, dann vom Kühlmittel an die Umgebung. Für im Vakuum schwebende Datenzentren ist diese Kühlstrategie praktisch nicht umsetzbar, da dort keine Atmosphäre zur Wärmeaufnahme existiert. Tatsächlich dürfte Wärmestrahlung die einzige Methode sein, um Wärme von Orbit-Datenzentren abzuführen, und Wissenschaftler haben berechnet, dass die Abführung der Wärme eines einzigen Orbit-Datenzentrums sagenhafte 215.000 Quadratmeter an Kühlrippen erforderlich machen würde“, so die Brookings Institution in einem Bericht.

Weitere Herausforderungen bestehen darin, dass die Geräte kontinuierlich von der intensiven UV-Strahlung der Sonne getroffen und beschädigt werden und mit zunehmender Satellitenzahl auch die Kollisionswahrscheinlichkeit steigt. Auch Regulierungsfragen könnten problematisch werden.

KI-Datenzentren erreichen neue Dimensionen? KI-Superfabriken von der Erde in die Umlaufbahn

Das SpaceX-Emissionsprospekt definiert klar den „Aufbau einer ständig expandierenden Raumfahrt-Zivilisation und letztlich den Schritt zur vollständigen Nutzung der Sonnenenergie als Zivilisationstyp II“ als langfristige Paradigmenwende; Musk selbst erklärte, dass Mond-Satellitenfabriken, der Mass Driver und KI-Hardware-Deployments von über 100 Terawatt jährlich „nicht unerhebliche Fortschritte“ hin zu einer Zivilisationstyp II ermöglichen. Die orbitalen KI-Datenzentren sind daher kein isoliertes Projekt, sondern die erste Schicht der Infrastruktur, welche die Verknüpfung „irdische Rechenleistung – Sonnenenergie – multiplanetare Zivilisation“ herstellt.

Der sogenannte Typ-II-Zivilisation nach Kardashev, also die Nutzung der gesamten Energie eines Sterns; Typ III hingegen die Nutzung aller Energie der gesamten Galaxie, was weit über das aktuelle SpaceX-Narrativ hinausgeht.

SpaceX beziffert den adressierbaren Markt (Total Addressable Market, TAM) auf 28,5 Billionen USD und macht damit das Zivilisationsziel kapitalisierbar: Das konventionelle Raumfahrtgeschäft beträgt nur 370 Milliarden USD, das von Starlink dominierte Hochgeschwindigkeitsverbindungssegment 1,6 Billionen USD, aber der KI-Gesamtmarkt ist 26,5 Billionen USD groß (etwa 93 % des Gesamtmarkts), einschließlich 2,4 Billionen USD KI-Gesamtcomputinginfrastruktur, 760 Milliarden USD Verbraucherabos, 600 Milliarden USD Digitalwerbung und 22,7 Billionen USD Unternehmensanwendungen.

Musk und das SpaceX-Management gehen davon aus, dass der globale Bedarf an Datenzentrum-Rechenleistungen bis 2030 235 Gigawatt erreicht, davon 70 % für KI verwendet werden, während Stromnetz, Land und Genehmigung auf der Erde eine Terawatt-Erweiterung kaum zulassen; die Sonne liefert rund 99,8 % der Energie des Sonnensystems. SpaceX plant deshalb, ab Ende dieses Jahrzehnts mit der Kommerzialisierung modularer orbitaler Rechenleistung zu beginnen mit dem langfristigen Ziel, jährlich 100 Gigawatt KI-Rechenkapazität in die Umlaufbahn zu bringen – bei ganzjährigem Betrieb entspräche der Energiebedarf etwa einem Fünftel der US-Stromerzeugung im Jahr 2025.

Aus Investorensicht sind die 28,5 Billionen USD eine theoretische Marktgrenze, keine Umsatz- oder Gewinnprognose; Orbit-KI bleibt letztlich eine besonders langlaufende und convex-technische Option. Die realistische jährliche Bereitstellung von 100 Gigawatt würde Tausende Starship-Starts pro Jahr, etwa 100.000 Tonnen Geräte im Orbit und die Lösung der Probleme mit Strahlenkühlung, nicht reparierbaren Chipschaden, Serienfertigung von Satelliten und Regulierung erfordern.

Gleichzeitig hat SpaceX für das KI-Geschäft im Jahr 2025 bereits Investitionsausgaben von 12,727 Milliarden USD und einen bereinigten EBITDA-Verlust von 1,237 Milliarden USD, für das erste Quartal 2026 weitere 7,723 Milliarden USD Investitionsausgaben und einen bereinigten EBITDA-Verlust von 609 Millionen USD – das Unternehmen gibt zu, dass für nachhaltige Gewinne jahrelange Investitionszyklen nötig sind. Daher sollten kurzfristige Bewertungen durch Starship- und Starlink-Cashflows unterlegt werden, Orbit-KI bietet nur die Zukunftsoption; Investoren sollten die Kosten pro Starship-Start, Startfrequenz, Leistung pro Tonne, Kühlzuverlässigkeit und Leistungsnutzung verfolgen und nicht die 28,5 Billionen USD zur Bewertung des heutigen Unternehmenswerts heranziehen.