TACO enttäuscht! Die Handelsgespräche zwischen den USA und Kanada sind gescheitert, die USA verhängen 50% Zölle, Kanada setzt die Verhandlungen aus und bereitet "äquivalente Gegenmaßnahmen" vor.

Mitteilung von Zhichong Finanznachrichten-APP: Nachdem die Handelsgespräche zwischen den USA und Kanada gescheitert sind, hat die USA ab Samstag, Eastern Standard Time, auf bestimmte kanadische Waren Zölle von bis zu 50% erhoben. Zuvor hatten die beiden langjährigen nordamerikanischen Verbündeten keinen Konsens über ein Handelsabkommen erzielt und warfen sich gegenseitig vor, die mehrtägigen Verhandlungen sabotiert zu haben.

Der Zoll trat kurz nach Mitternacht (GMT 04:00) in den USA offiziell in Kraft und betrifft kanadische Waren im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar, einschließlich Schlüsselprodukten wie Holzhockeyschläger, die heute kaum noch genutzt werden. Für den zweitgrößten Handelspartner der USA nach Mexiko bedeutet dies keinen grundlegenden Wandel in der Wachstumsstruktur; laut Statistik machen die betroffenen Waren nur etwas über 5% des kanadischen Exportvolumens in die USA aus.

US-amerikanische Verhandlungsführer schlugen zeitweise vor, den Automobilzoll auf 15% und die Stahl- und Aluminiumzölle auf 25% zu senken, aber diese Bedingungen wurden in der Endphase erneut angepasst; Kanada betrachtete die neuen Bedingungen als wirtschaftlich unnötig und als eine Schwächung der Zuverlässigkeit des Abkommens, während die USA Kanada beschuldigten, zusätzliche Forderungen zum bereits vereinbarten Rahmen geltend zu machen. Kombiniert mit fehlendem politischem Spielraum der Carney-Regierung, Trump deutliche Zugeständnisse zu machen, eskalierten die Verhandlungen letztlich von wirtschaftlichem Feilschen hin zu einem Streit über Souveränität und Glaubwürdigkeit der Handels- und Wirtschaftspolitik zwischen den USA und Kanada.

Vor dem Inkrafttreten des 50%igen Zolls galt in den USA für Kanada kein einzelner Zollsatz, sondern eine Kombination aus „USMCA-Zollfreiheit + allgemeine Zölle auf nicht-konforme Waren + branchenspezifische Zölle“: Die meisten nach den Ursprungsregeln des USMCA-Abkommens konformen Waren konnten weiterhin zollfrei in die USA eingeführt werden; nicht konforme Waren aus Kanada waren in der Regel mit einem allgemeinen Zoll von 35%, Energieträger und Kali mit 10% belegt; auf Stahl- und Aluminiumprodukte wurden bereits 50% nach „Paragraph 232“ erhoben, Autos trafen in der Regel auf 25% Zoll und auch für Branchen wie Weichholz gab es hohe Zölle. Kanada sah bereits vor der neuen Maßnahme eine signifikante, aber stark geschichtete Zollbarriere.

Der Kern der Maßnahme besteht darin, nicht alle kanadischen Warenzölle pauschal „von 35% auf 50% zu erhöhen“, sondern nach §338 des Tariff Act von 1930 auf ausgewählte Waren im Wert von ca. 20 Milliarden Dollar – etwa 5% des kanadischen USA-Exports – einen zusätzlichen Ad-valorem Zoll von 50% zu erheben, wobei auch einige USMCA-konforme Waren nicht ausgenommen sind; der Gesetzestext legt fest, dass dieser Zoll grundsätzlich zusätzlich zu anderen anwendbaren Abgaben erhoben wird, allerdings sind bereits durch den „Paragraph 232“ regulierte Waren ausgeschlossen. Damit können ehemals zollfreie Waren um 50 Prozentpunkte teurer werden, und bereits durch allgemeine Zölle belegte Waren können eine Belastung über 50% erfahren. Das direkte makroökonomische Volumen ist begrenzt, aber der steuerliche Vorteil des USMCA wird politisch untergraben, was das Risiko für die nordamerikanische Industrie, Konsumgüter und grenzüberschreitende Lieferketten erhöht.

20 Milliarden US-Dollar Waren werden von Zollstürmen erfasst! Die USA führen 50%ige Zölle offiziell ein, Kanada setzt Verhandlungen aus und startet gleichwertige Gegenmaßnahmen

Die neuen Zölle markieren eine weitere Verschärfung im Verhältnis zwischen US-Präsident Donald Trump und dem kanadischen Premierminister Mark Carney und könnten die generellen Verhandlungen zur Verlängerung des „USA-Mexiko-Kanada-Freihandelsabkommens“ deutlich erschweren.

Carney erklärte, er habe die Handelsgespräche ausgesetzt und Kanada werde als Reaktion auf die neuen Zölle gleichwertige Gegenmaßnahmen einleiten.

Carney sagte in einer Erklärung: „Ich habe entschieden, die Handelsgespräche mit den USA auszusetzen und die kanadischen Verhandlungsführer angewiesen, sofort nach Ottawa zurückzukehren.“

Er sagte: „Bis zur letzten Minute haben sie fleißig und mit guter Absicht die Interessen der Kanadier verteidigt. Doch die USA haben die angebotenen Bedingungen in letzter Minute geändert – dies ist weder fair noch entspricht es wirtschaftlichen Prinzipien und lässt unsere Verhandlungsführer ernsthaft an der Zuverlässigkeit jedes Abkommens zweifeln.“

Der Kern des Scheiterns liegt nicht bei den 20 Milliarden US-Dollar Waren selbst, sondern den grundsätzlichen Differenzen über „finale Austauschbedingungen“ und die Glaubwürdigkeit des Abkommens: Die USA wollten, dass Kanada Zollerleichterungen für Autos mit hohem US-Inlandsanteil akzeptiert und bei Milchmanagement, US-Spirituosenausschank sowie Beschaffungswesen Zugeständnisse macht; Kanada forderte substanzielle Zollsenkungen für Stahl, Aluminium, Autos und Weichholz.

Carney ist bislang der einzige, der je zwei Zentralbanken führender Volkswirtschaften geleitet hat (Bank of England und Bank of Canada). Er wurde im vergangenen Jahr aufgrund seines Versprechens einer harten Haltung gegenüber Trump gewählt und bleibt populär. Umfragen zeigen, dass die meisten Kanadier keine Zugeständnisse gegenüber Trump befürworten.

Noch wenige Stunden zuvor schien eine Einigung in greifbarer Nähe. Medien zitierten Insider, wonach das Abkommen ursprünglich Zölle auf Stahl, Aluminium und Autos senken und US-Spirituosen die Rückkehr in kanadische Geschäfte ermöglichen sollte.

US-Handelsbeauftragter Jamison Greer erklärte bei einem Briefing im Weißen Haus: „Heute Abend hat Kanada sich geweigert, das Handelsabkommen nach den Bedingungen zu finalisieren, die Anfang der Woche vereinbart wurden.“

Greer sagte: „Kanada hat die Gelegenheit verpasst, eine Partnerschaft mit den USA, der am schnellsten wachsenden Wirtschaft der G7, aufzubauen.“

Ein ranghoher Trump-Regierungsvertreter sagte, das US-Angebot hätte Kanada die günstigste Zollregelung unter den wichtigsten US-Exportländern beschert, doch Kanada strebte größere Zugeständnisse insbesondere bei Stahl, Aluminium, Automobilen und Weichholz an.

Dieser Beamte sagte, mit dem Beginn der neuen Zölle seien aktuell keine weiteren Verhandlungen geplant.

Trump hatte im vergangenen Monat damit gedroht, eine Reihe kanadischer Importwaren zu besteuern, darunter Wein, Möbel, Milchprodukte, Zement, Kleidung, Angelruten und Hockeyausrüstung.

Handelsexperten sagen, betroffene Waren, die nicht den Vorteilsbedingungen des „USA-Mexiko-Kanada-Freihandelsabkommens“ entsprechen, werden von den Zollerhöhungen getroffen, einige ohnehin bereits fragile Branchen könnten dadurch schwere Schäden erleiden, was zu Arbeitslosigkeit und Unternehmensschließungen führen kann.

Bevor die US-Regierung diese Entscheidung traf, führte Kanadas Minister für US-Handelsangelegenheiten, Dominic LeBlanc, mit Greer dreitägige Gespräche in Washington.

Bis zu 50% neue Zölle sind eine erhebliche Verschärfung der bestehenden Zölle auf Stahl, Holz und Autos; diese Branchen waren in den letzten 18 Monaten bereits schwer angeschlagen, das schwache Umfeld blieb jedoch weitgehend auf diese Bereiche beschränkt.

Dreitägiger Zoll-Waffenstillstand löst sich in Luft auf, TACO-Handelsstrategie wird unter Druck getestet

Trump hat den Markt entgegen der Erwartung nicht wie geplant „TACO“ – das beeinflusst kurzfristig die Risikobereitschaft der globalen Anleger und könnte die nahe historischen Höchstständen liegenden weltweiten Aktienmärkte zu einer Abwärtskorrektur oder Seitwärtsbewegung bewegen.

Die zuvor angekündigte dreitägige Aussetzung der 50%igen Zölle war das typische Merkmal der „Trump TACO-Handelsstrategie“ – zuerst maximale Zölle für Risikoimpuls, dann vor Fristende über einen Deal oder Aufschub abmildern, was aber nicht gleichbedeutend ist mit einem vollständigen Rückzug Trumps, denn Details und Automobilzölle bleiben offen.

Die an der Wall Street immer beliebter werdende Handelsstrategie – TACO (Trump Always Chickens Out / Trump zieht immer in letzter Minute zurück): entstand im April 2025 während Trumps beispielloser globaler „Gleichwertige Zölle“-Kampagne. Trader wetteten entweder auf einen Rückzug der Zolldrohungen oder darauf, dass deren Umsetzung nicht so hart ausfällt wie Trumps Ankündigungen und damit die US-Wirtschaft nicht ernsthaft belastet wird.

Die „TACO“-Strategie wird mittlerweile weithin genutzt und gilt als derzeit heißeste Handelsstrategie: Immer wenn Trump neue, noch aggressivere Zollandrohungen oder andere große Drohungen ausspricht, die den Markt abstürzen lassen, setzen Anleger in globalen Aktien- und Anleihemärkten darauf, dass er letztlich zurückziehen oder die tatsächlichen Maßnahmen deutlich abgeschwächter ausfallen, und steigen verstärkt zu Schwächephasen ein, um auf eine starke kurzfristige Aktienmarkt-Rallye zu wetten.

Die neuen US-Zölle auf rund 20 Milliarden Dollar kanadischer Waren betreffen etwas über 5% der kanadischen US-Exportmenge – dies ist wirtschaftlich nicht ausreichend, um die US- oder Weltwirtschaft direkt zu verändern; die betroffenen Branchen wie Wein, Milchprodukte, Zement, Möbel und Hockeyausrüstung könnten aber erheblichen Schaden nehmen. Das eigentliche Risiko liegt darin, dass Kanada die Verhandlungen aussetzt und „gleichwertige Gegenmaßnahmen“ einführt, während die USA erstmals auf §338 des Tariff Act von 1930 zurückgreifen – ein selten genutztes Instrument, das Zölle als bilaterales Druckmittel ohne langwierige Untersuchungen erlaubt und auch das künftige USMCA-Abkommen belastet.

Für die weltweiten Aktienmärkte stellt der Bruch der US-Kanada-Handelsgespräche einen milden, aber klaren Risikofaktor dar: Da die Zölle am Samstag in Kraft treten, hat der Markt dies noch nicht eingepreist, und die Abdeckung von 20 Milliarden Dollar ist einzeln nicht systemrelevant.

Allerdings schwächt der Weg „Dreitägige Aussetzung – angeblich kurz vor Einigung – am Ende doch Zölle“ den Glauben der Märkte an die „Trump Always Chickens Out“-TACO-Handelsstrategie. Kurzfristig konzentriert sich der Druck auf kanadische Vermögenswerte, den kanadischen Dollar sowie die nordamerikanische Stahl-, Aluminium-, Automobil-, Holz- und Konsumgüter-Lieferkette; falls sich der Konflikt auf breitere USMCA-Handelsbereiche ausweitet, steigen Unternehmensmargen, US-Wareninflation und das Risiko von Politikprämien, sodass zyklische Aktien und hoch bewertete Risikoanlagen eine tiefere Neubewertung erfahren könnten.