Analyse des Einzelhandels im Juli: Nur ein kurzer Aufschwung? Gibt es im zweiten Halbjahr noch Verbesserungspotenzial?

Die heute (am 17.) veröffentlichten Einzelhandelsdaten für Juli sehen erneut nicht allzu optimistisch aus. Nachdem die Wachstumsrate im letzten Monat erste Anzeichen einer Erholung zeigte, kehrte sie im aktuellen Monat wieder nach unten zurück, sodass mein Vertrauen in eine Konsumbelebung in der zweiten Jahreshälfte etwas gesunken ist.

Glücklicherweise bleibtdie Widerstandsfähigkeit des Online-Einzelhandels weiterhin relativ hoch. Selbst unter starkem Gegenwind steigt die Durchdringungsrate des Online-Einzelhandels stetig. Daher bleibt das Wachstum des Online-Objekteinzelhandels bei über 3% und liegt deutlich über dem Gesamtdurchschnitt von 0,6%.

Mein Urteil, dass das zweite Quartal den Tiefpunkt des Wachstums im E-Commerce dieses Jahres markiert, hat sich nicht geändert, aber meine Erwartung einer Erholung im dritten Quartal ist etwas zurückgegangen.Kombiniert mit den Erwartungen des Vorjahres, könnte eine deutlichere Erholung erst im vierten Quartal eintreten.

Aus Sicht der Produktkategorien hat sich unsere frühere Erwartung, dass die nachlassende Konsumnachfrage von einer strukturellen zu einer umfassenden Entwicklung wird, leider bewahrheitet. Im Juli haben Haushaltsgeräte und Kommunikationsprodukte, die direkt von Staatszuschüssen beeinflusst wurden, weiterhin starke Verbesserungen bei den Wachstumsraten gezeigt, während andere notwendige und wählbare Produkte im Wachstum allgemein zurückgehen.

1. Die Wachstumsrate des Einzelhandels kehrt erneut nach unten zurück

Laut Statistikbehörde wuchs das nationale Einzelhandelsvolumen im Juli gegenüber dem Vorjahr um 0,6 %. Nachdem die Wachstumsrate im Juni leicht gestiegen war, hat sie sich im Juli erneut abgeschwächt.Dies hat bis zu einem gewissen Grad mein Vertrauen in eine Erholung des Konsums im zweiten Halbjahr beeinträchtigt.

Aus Sicht der Verbrauchstypen:Der Rückgang der Wachstumsrate des gesamten Einzelhandels im Juli ist hauptsächlich auf den Warenkonsum zurückzuführen; die Wachstumsrate dieses Monats beträgt 0,9 % gegenüber dem Vorquartal von 0,9 %.Im Vergleich dazu bleibt das Wachstum des Gastronomiekonsums stabil niedrig, mit einem Anstieg von 1,4 % im aktuellen Monat und einer leichten Beschleunigung gegenüber dem Vormonat. Ich vermute, dass Konsum im Dienstleistungsbereich wie Gastronomie, Hotels und Reisen, nach Beginn der Sommerferien durch "Kinderkonsum" unterstützt wurde.

2. Auch der Online-Verkauf schwächt sich ab, bleibt jedoch widerstandsfähiger

Mit der Schwäche des gesamten Einzelhandels, insbesondere des Warenkonsums,hat sich das Wachstum im Online-Verkauf physischer Güter ebenfalls abgeschwächt, von 3,9 % im letzten Monat auf 3,3 % im aktuellen Monat.

Nach den Veränderungen der Wachstumsrate in diesen beiden Monaten war die Wachstumsrate im Juni wahrscheinlich insbesondere durch die große 618-Promotion angetrieben. Nach der Promotion war der Shoppingbedarf naturgemäß etwas rückläufig. Allerdings zeigt der nicht allzu große Rückgang, dass die Stimmung nicht „abrupt“ eingebrochen ist. Historisch betrachtetwird das Online-Einzelhandelswachstum im dritten Quartal wohl weiterhin unter Druck stehen, sich aber wahrscheinlich besser entwickeln als im zweiten Quartal.

Außerdemstieg die Online-Einzelhandelsdurchdringungsrate im laufenden Monat leicht gegenüber dem Vorjahr (ca. 0,2 Prozentpunkte), unddas Wachstum gegenüber dem Vorjahr war sogar etwas höher als im Juni, was zeigt,dass die Stimmung im Online-Einzelhandel im Vergleich zum Gesamt-Einzelhandel leicht verbessert ist. Online-Konsum ist also geringfügig weniger unter Druck als Offline oder gesamt.

(Hinweis: Seit 2026 hat die Statistikbehörde die Gesamtkonzeption für Online-Einzelhandel geändert, „Online-Einzelhandelsumsatz“ wurde in „Online-Waren- & Service-Einzelhandelsumsatz“ umgestellt und der statistische Bereich für Online-Service-Einzelhandel erheblich erweitert. Allerdingsbleibt die statistische Konzeption für Online-Verkauf physischer Güter im Wesentlichen unverändert und ist mit den historischen Daten vergleichbar.)

3. Bestätigt sich, dass die Konsumschwäche von einer strukturellen zu einer allgemeinen Entwicklung wird?

Wie oben zu sehen, bleibt der größte Bremsfaktor für den schwachen Konsum weiterhin der Automobilverkauf, der im Quartal um fast 17 % gegenüber dem Vorjahr zurückging; ohne Automobile beträgt das Einzelhandelswachstum 2,5 %.

Ein weitereswichtiges Phänomen ist, dassdie Verkaufsraten von Elektronik- und Elektroartikeln, die zuvor von der Abschaffung staatlicher Zuschüsse betroffen waren, nun deutlich einen Boden gefunden und sich wieder erholt haben, währenddie Wachstumsraten anderer Waren, sowohl wählbare als auch notwendige, klar zurückgehen. Wie bereits zuvor angedeutet, schwächt sich der Konsum nicht nur strukturell bedingt durch die Abschaffung der Zuschüsse, sondern breitet sich zu einer allgemeinen Schwäche aus.Die Konsumschwäche verbreitet sich von strukturellen Veränderungen durch die Abschaffung der Zuschüsse zu einer allgemeinen Schwäche.

Konkret betrachtet, ist der Rückgang im Vorjahresvergleich bei Haushaltsgeräteumsätzen deutlich auf weniger als -2 % gefallen und die Umsätze von Kommunikationsprodukten haben sich deutlich beschleunigt, im laufenden Monat über 20 %. Laut Quellen wie IDC sinkt die Auslieferung von Mobiltelefonen im Inland weiterhin gegenüber dem Vorjahr, weshalb die deutliche Erhöhung der Preise auf den starken Anstieg der Speicherpreise zurückzuführen ist.

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