Die Bank of America Fund Manager Survey: Aktienbestände erreichen ein Fünfjahreshoch, doch Hartnett ruft dazu auf, „jetzt auszusteigen“.

Nach Angaben der Zhitong Finance APP zeigt die neueste globale Fondsmanager-Umfrage von Bank of America, dass optimistische globale Investoren ihre Aktienbestände auf das höchste Niveau der letzten fast fünf Jahre erhöht haben, während Pessimisten kaum vertreten sind. Das von Michael Hartnett geführte Bank of America-Strategieteam erklärte, dass netto 56 % der befragten Fondsmanager Aktien übergewichten – der höchste Wert seit November 2021 –, während die Bargeldquote auf ein „extrem niedriges“ Niveau von 3,5 % gefallen ist.

Das Team um Hartnett erklärte: „Die Marktmehrheit ist der Ansicht, dass es keine makroökonomische Landung geben wird, die US-Notenbank die Zinsen nicht anhebt, die Investitionsausgaben für KI nicht gekürzt werden, die Demokraten keine erdrutschartigen Wahlsiege feiern und Bärenmärkte nicht die Oberhand gewinnen werden.“ Gleichzeitig warnen sie jedoch, dass das derzeitige Positionssignal „Investoren weiterhin zu Rückzug oder Rotation innerhalb risikobehafteter Anlagen rät und nicht zur Aufstockung“, und betonen erneut ihre jüngst defensivere Ausrichtung.

Die Bank of America-Fondsmanagerumfrage im August zeigt eine sehr optimistische Anlegerstimmung

Die August-Umfrage zeigt, dass die Anleger vor den US-Zwischenwahlen im November nicht mit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank rechnen und zudem nicht erwarten, dass die Demokraten mit einem Erdrutschsieg den Marktaufschwung gefährden könnten.

Fondsmanager gehen mehrheitlich davon aus, dass die Wirtschaft keine deutliche Schwäche zeigt und Unternehmen mit massiven Investitionen in KI-Infrastruktur ihre Ausgaben weiter erhöhen werden.

Verborgene Risiken hinter dem Optimismus

Seit der S&P 500 am 13. August ein neues Allzeithoch beim Schlusskurs erreichte, hat sich jedoch vorsichtige Stimmung allmählich in den Aktienmarkt eingeschlichen. Die Sorge über steigende Renditen bei langfristigen Anleihen nimmt zu, was die Besorgnis der Investoren über Inflation und den durch Schulden befeuerten KI-Boom widerspiegelt. Zudem hat US-Präsident Trump erklärt, das ausgelaufene Waffenstillstandsabkommen mit dem Iran nicht verlängern zu wollen, was die Ölpreise erneut steigen ließ.

Bank of America hat die Umfrage vom 7. bis 13. August durchgeführt, insgesamt nahmen 180 Befragte teil, die ein Vermögen von insgesamt 525 Milliarden US-Dollar verwalten. Laut Bank of America-Strategen ist dies die drittoptimistischste Monatsumfrage seit 2022.

KI: Glauben und Angst koexistieren

Aus Sicht der Befragten bleibt das „Long-Trade auf globale Halbleiter“ die meistgenutzte Handelsstrategie, der Anteil ist jedoch im Vergleich zum Vormonat deutlich gesunken – netto 53 % der Befragten nannten diesen Trade, während es im Juli noch 82 % waren.

Investoren sehen eine KI-Blase als größtes Tail-Risiko an, während die Investitionsausgaben von Großunternehmen als der wahrscheinlichste Auslöser für ein Kreditereignis gilt.

Dennoch gehen netto 71 % der Befragten davon aus, dass die KI-Ausgaben in diesem Jahr nicht gekürzt werden, und 58 % erwarten, dass KI-Technologien den Arbeitsmarkt frühestens ab 2028 wesentlich beeinflussen werden.

Was die Branchenallokation betrifft, haben die Befragten im August ihre Engagements im Technologie-, Bank- und Energiesektor erhöht und gleichzeitig Industriewerte und Gesundheitswesen reduziert sowie Short-Positionen in Basis- und zyklischen Konsumgütern eindecken müssen.

Darüber hinaus sind netto 16 % der Befragten der Meinung, dass Gold unterbewertet ist – der höchste Wert seit März 2023. Netto 39 % halten den US-Dollar für überbewertet, ein Anstieg gegenüber dem Vormonat (34 %).