Das "Profitmärchen" von AI-Anwendungsunternehmen erlebt seine erste "Untersuchung": Canva verlangsamt absichtlich das Wachstum, Figma übernimmt eigene Inferenzkosten

Zwei führende Unternehmen im Bereich Design-Software legen mit echten Finanzdaten die verborgensten Kosten der KI-Transformation offen.

Canva hat diese Woche Investoren davor gewarnt, dass das jährliche Umsatzwachstum auf 20% zurückgehen wird, weil das Unternehmen planmäßig den Rollout einer KI-Funktion gestoppt hat, die eigentlich das Wachstum der bezahlten Abonnements vorantreiben sollte – die Nachfrage war weit höher als erwartet, ebenso die Betriebskosten. Figma veröffentlichte am Donnerstag seine Bilanz und prognostizierte, dass das Umsatzwachstum im dritten Quartal von 48% im Juni-Quartal auf 36% sinken wird, und räumte ein, dass mehrere KI-Tools des Unternehmens sich weiterhin im Teststadium befinden und noch keinen kommerziellen Weg gefunden haben. Nach Veröffentlichung der Nachrichten fiel der Aktienkurs von Figma an einem Tag um etwa 15%.

Laut der Technologiemedien The Information weisen die Erfahrungen beider Unternehmen auf dasselbe strukturelle Problem hin: Die Beliebtheit von KI-Produkten entspricht nicht automatisch einem gesunden wirtschaftlichen Modell pro Einheit. Im Rahmen des Narrativs, das Investoren zuvor für KI-Anwendungsunternehmen entwarfen, ist dies ein echter Stresstest der Realität aus der ersten Reihe.

Canva: Übermäßige Nachfrage wird zur Belastung, bewusste Bremsung

Die Lage bei Canva ist geradezu dramatisch – nicht, weil die Produkte nicht genutzt werden, sondern weil sie zu viele Nutzer haben.

Berichten zufolge sagte Canva-COO Cliff Obrecht zu Kollegen, dass die Kosten für die Bedienung vieler Gratisnutzer vor der Einführung von KI "sehr niedrig" waren. Mit der Einführung der KI-Funktionen "stiegen diese Kosten massiv, das wirtschaftliche Modell pro Einheit hat sich grundlegend gewandelt, und die Senkung der KI-Kosten wurde deutlich wichtiger als zuvor".

Genau aus diesem Grund entschied sich Canva, den geplanten Rollout der KI-Funktionen zu verlangsamen, anstatt weiterhin hohe Kosten für das Nutzerwachstum in Kauf zu nehmen. Diese Entscheidung führte unmittelbar dazu, dass die Umsatzwachstumsprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr von dem zuvor höher erwarteten Niveau auf 20% sank.

Um das Kostenproblem grundlegend zu lösen, investiert Canva massiv in die Entwicklung eigener KI-Modelle. Das Unternehmen betont, dass seine internen Modelle bei der Generierung von Bildern und Videos schneller und günstiger sind als die Modelle führender KI-Labore. Das Problem dabei: Diese Modelle waren nicht bereit für den aktuellen Rollout-Zeitpunkt der KI-Funktionen, sodass Canva an den entscheidenden Stellen weiterhin auf teurere externe Modelle angewiesen war.

Figma: Beta-Produkte kostenlos verfügbar, alle Inferenzkosten selbst getragen

Im Unterschied zu Canvas aktiver Bremsung steht Figma vor einer anderen Form von Kostendruck – der Finanzierung noch nicht kommerzialisierter Produkte.

Figma-CFO Praveer Melwani erläuterte diesen Zusammenhang im Investorengespräch deutlich:

"Wir berechnen unseren Kunden aktuell keine Gebühren für die Nutzung von Produkten im Teststadium, sondern tragen die Inferenzkosten komplett selbst, ohne irgendeinen Umsatz, um diese Kosten zu decken."

Das bedeutet: Figma finanziert aus eigener Tasche, dass Nutzer die KI-Funktionen testen, während das Unternehmen darauf wartet, dass diese Tools vom Teststadium in die Kommerzialisierung übergehen. Das Unternehmen schätzt, dass diese Kostenstruktur die Bruttomarge erheblich belasten wird.

Auch Figma verstärkt massiv die Investitionen in eigene KI-Modelle und hat bereits begonnen, interne Modelle mit Spitzentechnologie zu kombinieren, um den neuen Figma AI-Agent zu betreiben. Doch das Training eigener Modelle erfordert Zeit und Kapital – Geduld, die am Kapitalmarkt offensichtlich begrenzt ist: Nach der Prognose für die Geschäftsentwicklung fiel der Aktienkurs von Figma an einem Tag um etwa 15%.

Gemeinsame Herausforderung: Kostenstruktur der KI-Transformation noch ungelöst

Laut Bericht zeigen die Fälle von Canva und Figma ein typisches Problem, mit dem KI-Anwendungsunternehmen derzeit konfrontiert sind: Die Attraktivität auf Produktebene wurde bestätigt, aber der Weg zu einem nachhaltigen Ertragsmodell ist weiterhin unklar.

Beide Unternehmen sehen eigene Modelle als Schlüssel zur Lösung – durch die Verringerung der Abhängigkeit von teuren externen Modellen sollen die wirtschaftlichen Modelle pro Einheit grundlegend verbessert werden. Doch zwischen dem Entwicklungszeitraum eigener Modelle und den kurzfristigen Anforderungen des Marktes an das Ergebniswachstum besteht ein unausweichlicher Zeitkonflikt.

Analysten halten fest, dass diese beiden Finanzberichte einen wichtigen Referenzrahmen bieten: Die Kosten der KI-Transformation bestehen nicht nur aus Investitionen in Forschung und Entwicklung, sondern stecken viel tiefer in den Inferenzkosten, die bei jeder einzelnen Nutzerinteraktion entstehen. Solange das kommerzielle Modell nicht ausgereift ist, werden diese Kosten die Bruttomarge weiter belasten.

Die KI-Geschichte von Softwareunternehmen unterzieht sich gerade der ersten echten Finanzprüfung.