Ziel gesenkt, Erwartungen erhöht... Citi bleibt „ausgewogen“ optimistisch für Palantir (PLTR.US): Starke kommerzielle und staatliche Geschäfte, „Kaufen“-Bewertung bestätigt

German Finance Nachrichten-App hat erfahren, dass Palantir (PLTR.US) – dessen Aktienkurs im laufenden Jahr über 30% gefallen ist und das Interesse an KI-Aktien weiterhin abkühlt – trotzdem von Citi-Analyst Tyler Radke optimistisch bewertet wird. Dieser langjährige Wall-Street-Bulle von Palantir bekräftigt seine „Kaufen“-Empfehlung, senkt jedoch das Kursziel von 225 USD auf 200 USD. Das niedrigere Kursziel ist nicht aus Pessimismus geboren – ganz im Gegenteil, Radke hebt seine Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2027 drastisch an und erwartet einen Umsatzanstieg von 53% im Jahresvergleich, weit über dem Konsens von rund 45% an der Wall Street. Diese widersprüchliche Strategie – „Kursziel senken, Prognosen anheben“ – reflektiert Palantirs derzeitige einzigartige Lage: Die Fundamentaldaten beschleunigen sich weiter, während die Bewertung immer noch alte Überbewertungen abbaut. Palantir wird am 3. August nach Börsenschluss die aktuellen Quartalszahlen veröffentlichen.

Q2 US-Geschäft: Starker Aufschwung nach „unerwarteter Verlangsamung“

Radkes Anpassung der Gewinnschätzungen basiert hauptsächlich auf der bevorstehenden kräftigen Erholung des US-Geschäftsbereichs. In seinem Bericht schreibt er: „Wir erwarten nach der unerwarteten Verlangsamung im ersten Quartal eine Erholung im US-Unternehmensgeschäft, vor allem aufgrund der Priorisierung von Ressourcen und der Einführung des AIP-Projekts in neuen Branchen und Regionen.“ Radke ergänzt, dass die Kommunikation mit Partnern und dem Management im Quartal „insgesamt positiv“ gewesen sei und dass das Wachstum der globalen Systemintegratoren und unabhängigen Softwareanbieter weiterhin anhält.

Citi erwartet, dass der US-Geschäfts-RDV (restlicher Erfüllungswert) im Quartal wieder auf über 800 Millionen USD im zweiten Halbjahr 2025 ansteigen wird, wodurch die Prognosen für das Geschäftsjahr 2027 weiter angehoben werden. Konkret rechnet Radke damit, dass der Umsatz des Unternehmensbereichs 2027 um 67% gegenüber dem Vorjahr steigt.

Aus einer makroökonomischen Perspektive entwickelt sich Palantirs AI-Plattform (AIP) von einer experimentellen Implementierung zur missionkritischen Infrastruktur. Der Umsatz des Unternehmens stieg im ersten Quartal 2026 um 85% gegenüber dem Vorjahr, wobei das US-Geschäft um 133% zulegte. Das Unternehmen hat bereits zweimal die Jahresprognose angehoben und erwartet nun für 2026 ein Umsatzwachstum von rund 71%.

AIPCon 10 und Kundenerfolge: Breitflächige Innovation von Recht bis Cloud

Radke listet in seinem Bericht diverse positive Signale auf: Besonders hervorzuheben sind die Kundenerfolge, die bei der AIPCon 10 demonstriert wurden, insbesondere im Rechtsbereich und neuen Cloud-Branchen. Dies deckt sich mit öffentlichen Informationen – Palantir zeigte bei der AIPCon 10 Einsatzbeispiele in Produktionsumgebungen für Kirkland & Ellis, McCarthy Building, US Department of Agriculture und andere Organisationen.

Im internationalen Geschäft war die Bestellung des mexikanischen Großversicherers GNP Seguros ein Highlight. GNP Seguros ist Palantirs erster offiziell angekündigter Geschäftskunde in Lateinamerika und nutzt Foundry und AIP zur Betrugserkennung bei Schadensfällen, für Risikokontrolle und zur Optimierung der Underwriting-Prozesse.

Die Partnerschaft mit Nvidia wird im Bereich Sovereign AI weiter vertieft. Kürzlich kündigte Palantir die Erweiterung der strategischen Zusammenarbeit mit Nvidia an, indem das offene Nemotron-Sprachmodell von Nvidia in den eigenen AI-Technologie-Stack integriert wird. Damit werden sichere KI-Deployments für US-Regierungsbehörden und kritische Infrastrukturkunden angeboten.

Behördengeschäft: Verteidigungsministerium und Landwirtschaftsministerium als doppelte Wachstumstreiber

Auch das Behördengeschäft zählt zu den Wachstumsmotoren, die Citi positiv einschätzt. Radke stellt fest, dass beim AWS Summit die stetig wachsenden Anwendungsbeispiele des US-Verteidigungsministeriums auffallen, und dass der Vertrag mit dem US-Landwirtschaftsministerium voraussichtlich im zweiten Halbjahr das Geschäft weiter antreiben wird.

Öffentlich verfügbaren Informationen zufolge hat Palantir kürzlich einen Vertrag mit einem Wert von bis zu 250 Millionen USD vom Verteidigungsministerium erhalten und damit die Partnerschaft mit der US-Armee seit 2018 fortgesetzt. Auch das UK Defence Ministry hat Palantir einen Vertrag zur Verlängerung der Unternehmensvereinbarung erteilt. Außerdem wurde Palantir zusammen mit Anduril und Athea SAS von der NATO ausgewählt, am Projekt zur Modernisierung der Luftverteidigungsdaten mitzuwirken.

Radke kommentiert: „Obwohl die Zahl der Wettbewerber abnimmt, glauben wir, dass die wachsende Basis von Referenzkunden als Katalysator für nachhaltiges Geschäftswachstum fungiert.“

Bewertungsdiskussion

Die Bewertung von Palantir bleibt das zentrale Thema der Marktdiskussion. Das aktuelle forward Price-to-Sales-Verhältnis beträgt etwa 31,47 – deutlich über dem Branchendurchschnitt von 3,96. Der Aktienkurs im ersten Halbjahr 2026 fiel um 34% – größtenteils als Korrektur der zuvor überhöhten Bewertung.

Allerdings hat sich die fundamentale Lage von Palantir nicht verschlechtert. Der Umsatz 2025 beträgt 4,48 Milliarden USD (+56% YoY); der Nettogewinn 1,63 Milliarden USD (+252% YoY). Im ersten Quartal 2026 erreichte die GAAP-Nettomarge beeindruckende 53%. Analysten erwarten für Q2 einen Umsatz von etwa 1,81 Milliarden USD (+81% YoY) und einen Gewinn je Aktie von 0,34 USD (+112,5% YoY).

Die Citi-Strategie „Kursziel senken, Prognose anheben“ spiegelt letztlich die Suche nach einem neuen Gleichgewicht zwischen Bewertungsmultiplikatoren und beschleunigtem Gewinnausblick wider. Radke senkt das Kursziel von 225 USD auf 200 USD, begründet dies mit einer Multiplikatorkompresse – wobei 200 USD immer noch ein Aufwärtspotenzial von circa 62% gegenüber dem aktuellen Kurs bedeutet.

Der Q2-Bericht am 3. August wird der nächste entscheidende Impuls sein. Die Wall Street erwartet einen Umsatz von etwa 1,81 Milliarden USD und einen Gewinn je Aktie von 0,34 USD. Sollten Palantir die Erwartungen erneut übertreffen und die Trendwende im US-Geschäft bestätigen, könnte das von Citi beschriebene „attraktivere Risiko-Rendite-Verhältnis“ eine Neubewertung durch den Markt erfahren. Bis dahin wird der KI-Datenanalyse-Gigant weiterhin nach Balance zwischen „Wachstumswunder“ und „Bewertungsbereinigung“ suchen.