Der Verkaufsdruck auf Bitcoin lässt nach? Realisierte Verluste sind gegenüber dem Höchststand um 56 % zurückgegangen, aber die Nachfrageerholung bleibt unzureichend.

Odaily berichtet: CryptoQuant-Analyst Axel Adler erklärte, dass während der aktuellen Bitcoin-Bärenmarktphase ein historisch hoher Umfang realisierter Verluste von Haltern aufgetreten ist. Im Februar 2026 erreichte der 30-Tage gleitende Durchschnitt (30DMA) der realisierten Verluste einen Höchstwert von 1,37 Milliarden US-Dollar, was 19% über dem Höchststand des Zyklus 2022 von 1,15 Milliarden US-Dollar liegt. Die Daten zeigen, dass die realisierten Bitcoin-Verluste seit dem Höchststand im Februar um 56,5% gesunken sind und derzeit etwa 597 Millionen US-Dollar betragen. Die realisierten Gewinne hingegen haben sich nur langsam auf 257 Millionen US-Dollar erholt. Axel Adler betonte, dass der durch Verluste verursachte Verkaufsdruck deutlich nachgelassen hat, der Markt jedoch noch keine nachhaltige Erholung der Nachfrage zeigt; der Rückgang der Verluste erfolgt immer noch schneller als die Erholung der Gewinne.

Vergleicht man die historischen Zyklen, so wurden am 20. Februar 2026 realisierte Verluste von 1,37 Milliarden US-Dollar verzeichnet, was einen neuen Höchstwert für diesen Indikator darstellte. Im Zyklus 2022 lag der höchste realisierte Verlust bei 1,15 Milliarden US-Dollar und wurde am 30. Juni 2022 erreicht. Was die realisierten Gewinne betrifft, so lag der 30DMA von Bitcoin am 23. Juli bei 257 Millionen US-Dollar, was einen Rückgang von 92,7% gegenüber dem Höchstwert von 3,51 Milliarden US-Dollar am 10. Dezember 2024 bedeutet; zudem ist dies ein Rückgang von 77,7% gegenüber dem historischen Höchststand von 124.710 US-Dollar am 6. Oktober 2025. Der Indikator erreichte am 14. Juni 2026 einen Tiefpunkt von 191 Millionen US-Dollar und hat sich seither um 34,7% erholt.

Axel Adler erläuterte, dass der Verkaufsdruck durch Gewinnmitnahmen stark zurückgegangen ist. Die Menge an Bitcoins, die derzeit profitabel verkauft werden, befindet sich in diesem Zyklus weiterhin auf einem niedrigen Niveau. Das bedeutet aber nicht, dass die Verkäufer völlig erschöpft sind oder dass die Marktnachfrage bereits wiederhergestellt ist. Sollte der realisierte Gewinn dauerhaft auf über 400 bis 500 Millionen US-Dollar steigen, würde dies eine nachhaltige Verbesserung des Marktes bestätigen.

Außerdem hat das Bitcoin-Gewinn-/Verlust-Verhältnis (Realized Profit/Loss Ratio) sich vom Tiefpunkt von 0,26 im Juni auf 0,43 erholt, bleibt aber unter dem Niveau von 1,0. Die Analysten weisen darauf hin, dass in diesem Zyklus zwar die absolut realisierten Verluste die von 2022 übersteigen, der relative Marktdruck jedoch weiterhin geringer als 2022 ist. Seit dem bisherigen Allzeithoch von Bitcoin gab es in den vergangenen 291 Tagen an 190 Tagen größere realisierte Verluste als Gewinne. Axel Adler warnte, dass, falls das Gewinn-/Verlust-Verhältnis erneut unter 0,26 fällt und der Preis das am 30. Juni verzeichnete Zyklus-Tief von 58.535 US-Dollar unterschreitet, der Marktdruck weiter zunehmen könnte.