Die Frist 2027 zwingt Kunden zu schnelleren "Cloud-Migrationen", SAP (SAP.US) Cloud-Geschäft wächst im Q2 um 24 % über den Erwartungen

Finanznachrichten APP berichtet, dass der deutsche Software-Gigant SAP SE (SAP.US) am Donnerstag eine Mitteilung veröffentlicht hat, wonach Kunden vor Ablauf der Frist für die Einstellung der Unterstützung älterer Software-Versionen verstärkt von vor Ort installierten Lizenzen auf Cloud-Lösungen umsteigen. Dadurch stieg der Cloud-Umsatz im zweiten Quartal bei konstanten Wechselkursen um 24% auf 6,28 Milliarden Euro (ca. 7,1 Milliarden US-Dollar), was über dem durchschnittlichen Analystenkonsens von 6,26 Milliarden Euro liegt.

Im Quartal bis zum 30. Juni erzielte das deutsche Unternehmen einen Gewinn pro Aktie von 2,15 US-Dollar, über dem Konsens der Analysten von 2,00 US-Dollar. Der Quartalsumsatz stieg im Jahresvergleich um 9% auf 11,24 Milliarden US-Dollar und lag damit nahezu im Einklang mit den Erwartungen. Der aktuelle Cloud-Auftragsbestand (current cloud backlog) wuchs im Jahresvergleich um 26% auf 26,06 Milliarden US-Dollar und übertraf damit ebenfalls die Markterwartung eines Anstiegs von 23,8%.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung stieg SAP im US-Aftermarket um 1,8%.

Mit Blick auf das Gesamtjahr erwartet SAP, dass die Umsätze aus Cloud- und Software-Geschäften zwischen 41,31 und 41,88 Milliarden US-Dollar liegen werden – und damit über der allgemeinen Markterwartung von 40,9 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen geht außerdem von einem freien Cashflow von insgesamt 11,38 Milliarden US-Dollar für das Jahr aus. SAP hatte zuvor für das Jahr 2026 Cloud-Umsätze von 25,8 bis 26,2 Milliarden Euro prognostiziert.

Als das am höchsten bewertete Softwareunternehmen Europas sieht sich SAP aktuell mit den Herausforderungen konfrontiert, die die künstliche Intelligenz für das traditionelle Geschäftsmodell mit sich bringt. Gleichzeitig muss das Unternehmen die Umstellung der Kunden von lokalen Installationen auf neue Cloud-Produkte vorantreiben. Dieser Migrationsprozess ist oftmals zeitaufwendig und kostenintensiv, und die Konflikte im Nahen Osten verschärfen die Komplexität zusätzlich – die Kämpfe haben die Lieferketten wichtiger Branchen wie Öl und Gas (alles Schlüssel-Kunden von SAP) erheblich beeinträchtigt.

Das Zeitfenster für den Systemwechsel der Kunden wird zunehmend kleiner: Der reguläre Support für ältere Softwareversionen läuft Ende 2027 aus, danach wird nur noch erweiterter Wartungsdienst gegen höhere Gebühren angeboten. Vorstandsvorsitzender Christian Klein hatte bereits im Januar erklärt, dass geopolitische Unsicherheiten die Verhandlungen im Cloud-Geschäft verlangsamen.

Klein setzt zudem auf die Entwicklung eigener KI-Tools bei SAP und treibt Kostensenkungen voran. In diesem Jahr hat er zwei große organisatorische Umstrukturierungen angekündigt und die Koordination der KI-Forschung persönlich übernommen, um sich verstärkt auf diese neue Technologie zu konzentrieren. Investoren allerdings befürchten, dass KI die bisherigen defensiven Vorteile von Softwarefirmen untergraben könnte. Der SAP-Aktienkurs ist seit Jahresanfang um insgesamt 38% gefallen.

SAP-CEO Christian Klein sagte: „Wir haben zum zweiten Mal in Folge ein starkes Wachstum des Cloud-Auftragsbestands erzielt, bereinigt um Wechselkurse lag das Wachstum bei 26%. Diese Leistung ist das Ergebnis unserer ‚Autonomous Enterprise‘-Strategie, wobei sowohl das Autonomous Suite als auch die Business-AI-Plattform starkes Wachstum verzeichnen. Kunden entscheiden sich für SAP, um auf Grundlage ihrer wichtigsten Geschäftsprozesse und Daten eine präzise und regelkonforme KI-Implementierung zu erreichen.“

SAP-Finanzvorstand Dominik Asam ergänzte: „Angesichts weiterhin schwankender makroökonomischer Rahmenbedingungen haben wir im zweiten Quartal erneut solide Ergebnisse vorgelegt: Cloud-Auftragsbestand und freier Cashflow bleiben auf Wachstumskurs. Diese Resultate spiegeln unsere Disziplin bei der Umsetzung wider und zeigen unsere Fähigkeit, die Geschäftsziele konsequent zu erreichen.“

TD Cowen-Analyst Derrick Wood und Kollegen bemerkten in einem Bericht vor der Veröffentlichung des Quartalsergebnisses, dass SAPs Engagement für KI noch nicht zu echtem Wachstum geführt habe. Ein Großkunde gab gegenüber den Analysten an, der Beitrag der KI-Produkte von SAP zum Auftragseingang sei „immer noch vernachlässigbar“.

Branchenspezialist Josh Christensen sieht im Kriegsgeschehen eine Verlängerung der Transaktionszyklen bei SAP. Er schrieb vor der Veröffentlichung der Ergebnisse: „SAP weist eine größere Vertriebsexposure im EMEA-Raum (Europa, Naher Osten und Afrika, macht über 40% des Umsatzes aus) auf als andere große Unternehmenssoftware-Anbieter und ist daher stärker von den Turbulenzen in dieser Region betroffen.“