Goldman Sachs Flash-Mitteilung zu südkoreanischen Aktien: Nachdem der KOSPI 7.000 Punkte überschritten hat, liegt der nächste Widerstand bei 7.700 Punkten

BlockBeats News, 23. Juli, Goldman Sachs erklärte in seinem jüngsten MarketFeed-Briefing, dass ausländische Investoren auf den südkoreanischen Markt zurückkehren. Der KOSPI sprang am Donnerstag um 4,4 % nach oben und schloss über 7.000 Punkten, wobei ausländisches Kapital den vierten Handelstag in Folge netto kaufte. In dieser Woche erreichten die ausländischen Nettozuflüsse 3,8 Milliarden US-Dollar, was den größten wöchentlichen ausländischen Kapitalzufluss in der Geschichte markiert.

Die Käufe konzentrierten sich stark auf die Bereiche KI und Speicher-Chain. Goldman Sachs merkte an, dass etwa 87 % der ausländischen Käufe in den Technologiesektor flossen, wobei rund 91 % des nominalen Handelsvolumens im Technologiesektor auf Samsung Electronics und SK Hynix entfielen. Dies deutet darauf hin, dass ausländische Gelder südkoreanische Vermögenswerte wieder aufstocken, wobei der Kern weiterhin darauf setzt, dass globale KI-Investitionen den Speicherzyklus antreiben.

Dieser Zufluss erfolgt nach einer starken Entschuldung auf dem südkoreanischen Markt. Zuvor war der KOSPI etwa 22 % von seinem bisherigen Jahreshoch gefallen, wobei Samsung und SK Hynix das Hauptschlachtfeld für ausländische Verkäufe waren. Goldman Sachs wies darauf hin, dass der Ausländeranteil im südkoreanischen Halbleitersektor auf 50 % gefallen ist, 1,9 Standardabweichungen unter dem historischen Durchschnitt seit 2000, was auf einen deutlich nachlassenden Positionsdruck hindeutet.

Auch die Leverage-Risiken nehmen ab. Der Bericht stellte fest, dass sich die Broker-Swap-Kapazitäten verbessert haben, die Finanzierungssätze im Vergleich zum Vormonat deutlich gesunken sind, zusätzliche Margin-Forderungen von Privatanlegern auf 1,4 % zurückgegangen und damit wieder beim historischen Durchschnitt liegen, und die Margin-Kreditsalden von einem Höchststand von 25 Milliarden US-Dollar auf 22 Milliarden US-Dollar gesunken sind. Zuvor gab es am Markt Bedenken bezüglich des Verkaufsdrucks durch die Rebalancierung des koreanischen National Pension Service (NPS), aber in den letzten 14 Handelstagen hat der Pensionsfonds Netto-Käufe von 19,1 Millionen US-Dollar am KOSPI getätigt, mit einem gesamten Netto-Kauf von 203,7 Millionen US-Dollar zwischen dem 14. und 21. Juli.

Die fundamentale Unterstützung kommt von den KI-Investitionen. Goldman Sachs erwähnte, dass das von Alphabet angehobene Ausgaben-Ziel von 205 Milliarden US-Dollar für 2050, sowie geplante 750 Milliarden US-Dollar Cloud-Ausgaben von OpenAI, für mehrere Jahre Umsatzaussichten bei südkoreanischen Chip-Herstellern bieten könnten. Der Markt richtet nun seine Aufmerksamkeit darauf, ob Meta, Microsoft und Amazon ebenfalls ihre Investitionsausgaben erhöhen werden.

Hinsichtlich der Marktperformance ist Südkoreas Erholung auch mit der weltweiten Stimmungserholung im Chipsektor synchron. Bereits Anfang dieser Woche hatte der südkoreanische Aktienmarkt unter Führung des Halbleitersektors stark zugelegt: Der KOSPI stieg am 21. Juli um 3,56 %, angeführt von Samsung und SK Hynix; das WSJ erwähnte zudem, dass Südkoreas Wirtschaft im zweiten Quartal besser als erwartet abschnitt und Chip-Exporte ein wichtiger Stützfaktor waren.

Technisch gesehen hatte Goldman Sachs zuvor angegeben, dass 6.800 Punkte eine wichtige Unterstützung für das 38,2 %-Fibonacci-Retracement des KOSPI darstellen. Nach der Stabilisierung nahe diesem Niveau stieg der Index wieder über 7.000 Punkte, der MACD begann zu steigen und der RSI lag bei etwa 44,6, also noch nicht im überkauften Bereich. Das nächste von Goldman Sachs angegebene Widerstandsniveau liegt bei 7.700 Punkten, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 7,8 % entspricht.