Der "blaue Riese" IBM (IBM.US) steht vor Herausforderungen bei der Transformation: Mainframe-Verkäufe brechen um 42 % ein! Die Ganzjahresumsatzprognose wird auf ein Wachstum von 4 % bis 5 % gesenkt.

Nach Informationen von Smart Finance APP veröffentlichte IBM (IBM.US) am Mittwoch Ortszeit den Finanzbericht für das zweite Quartal 2026 und senkte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr. Gleichzeitig wurde das jährliche Umsatzwachstum im Softwaregeschäft, das besonders im Fokus des Marktes steht, nach unten angepasst, hauptsächlich wegen eines deutlichen Nachfragerückgangs im Mainframe-Geschäft.

IBM gab in der Mitteilung bekannt, dass der Gesamtumsatz des Quartals rund 17,2 Milliarden US-Dollar betrug, was einem Wachstum von etwa 1% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag im Quartal bei 2,93 US-Dollar. Der Umsatz mit Mainframes ging im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorquartal um 42% zurück. Für das Gesamtjahr 2026 erwartet IBM einen Umsatzanstieg von 4% bis 5%, was unter der zuvor angegebenen Prognose von „mehr als 5%“ liegt. Finanzvorstand Jim Kavanaugh verriet im Interview zusätzlich, dass das Softwaregeschäft voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate zwischen 6% und 8% rechnen kann.

Im Detail betrachtet verlangsamt sich das Wachstum des Softwaregeschäfts deutlich. Der Softwareumsatz stieg nur um 5% gegenüber dem Vorjahr, während das Unternehmen im Quartalsgespräch des ersten Quartals eine jährliche Wachstumsrate von „über 10%“ für das Softwaregeschäft erwartet hatte. Im Einzelnen wuchs die hybride Cloud-Plattform Red Hat um 11%, das Daten-Geschäft um 19%, aber die Transaktionsverarbeitungssoftware (eng mit Mainframes verbunden) zeigte schwache Leistung, belastet durch zurückgehende Mainframe-Verkäufe. JPMorgan hatte zuvor darauf hingewiesen, dass die Software zwar nur etwa 45% des Gesamtumsatzes ausmacht, aber rund zwei Drittel des konsolidierten Gewinns beiträgt und somit die Grundlage für die Qualität der Unternehmensgewinne darstellt.

Infrastrukturgeschäft: Belastet das Gesamtergebnis. Der Infrastrukturumsatz sank im Vergleich zum Vorjahr um 7%, wobei die Hauptursache der starke Rückgang der z17-Mainframe-Verkäufe um 42% ist. Im Gegensatz dazu stieg das Distributed-Infrastructure-Geschäft (Power-Server und Speicherhardware) um 37% und erzielte das beste Quartalsergebnis der Unternehmensgeschichte – ein klarer Beweis dafür, dass Kundengelder vom Mainframe hin zu AI-bezogener Hardware umgeschichtet werden.

Consulting-Geschäft: Wachstum stagniert. Der Umsatz im Consulting-Geschäft blieb im Vergleich zum Vorjahr konstant (bei konstantem Wechselkurs ein Anstieg um 1%), was zeigt, dass die Ausgaben der Unternehmenskunden für traditionelle Beratungsleistungen ebenfalls durch die Umverteilung der IT-Budgets unter Druck geraten sind.

Kernursache für die schwache Performance: „Verdrängungseffekt“ durch AI

CEO Arvind Krishna räumte in seinem Brief an die Aktionäre ein, dass in den letzten Wochen des Juni die Kunden ihre Kapitalausgaben plötzlich auf Server, Speicher und Speicherbeschaffung verlagert haben, um vor erwarteten Preiserhöhungen die knappen AI-Infrastruktur-Vorräte zu sichern. Das Unternehmen habe „den Umfang der Umverteilung der Kapitalausgaben nicht vorhergesehen“, und mehrere Großaufträge konnten nicht wie geplant abgeschlossen werden.

Dieses Phänomen wurde vom Markt als „Verdrängungseffekt“ von AI-Hardware auf traditionelle Software und Dienstleistungen interpretiert – das gesamte IT-Budget der Unternehmen hat sich nicht erheblich erhöht, sondern wird im begrenzten Finanzierungspool neu verteilt: Viele Gelder fließen in AI-Recheninfrastruktur, was den Anteil für Softwarebeschaffung und Mainframe-Upgrades direkt verdrängt. Das Team von Goldman Sachs stellte in seiner ersten Analyse fest, dass der Fall IBM „das Bärenmarkt-Szenario für die Softwarebranche voll bestätigt“ und erwartet, dass Software- und Dienstleistungsbereiche einem umfassenden Verkaufsdruck ausgesetzt sein werden. Morningstar-Analyst Luke Yang fasst dies als einen neuen Trend zusammen: „Hardware isst das Mittagessen aller anderen.“

Evercore ISI-Analyst Amit Daryanani sagte in seinem Research-Bericht nach der Veröffentlichung des Finanzberichts, dass die jetzige Anpassung „besser ist als vom Markt befürchtet“. Eine Woche zuvor hatte IBM vorläufige Ergebnisse veröffentlicht, die eine Schwäche bei Infrastruktur- und Softwareverkäufen zeigten, und die Wall Street ging allgemein davon aus, dass das Unternehmen die Jahresziele offiziell senken würde. Kavanaugh erklärte, dass die herabgesetzten Prognosen nur die genannten Geschäftsbereiche betreffen und alle übrigen Bereiche „sehr stark abschneiden“.

In den letzten Jahren versucht IBM, sich durch die Übernahme von Red Hat, HashiCorp und Confluent als schnell wachsendes Softwareunternehmen neu zu positionieren. Die neue Strategie macht das Unternehmen jedoch zum Mittelpunkt des Interesses der Investoren – der Markt ist besorgt, dass AI-Tools das traditionelle Geschäftsmodell für Software grundlegend verändern werden. Bemerkenswert ist, dass trotz der strategischen Neuausrichtung auf Software das starke Wachstum der Mainframe-Verkäufe ab letztem Jahr die Einnahmen deutlich steigerte; im zweiten Quartal bis zum 30. Juni sind die Mainframe-Verkäufe nun gegenüber dem Vorquartal um 42% eingebrochen.

Beschleunigte Kostenreduktionspläne zur Unterstützung des Free Cash Flow

Bezüglich der Kostenseite kündigte IBM an, den Kostenreduktionsplan zu beschleunigen und erwartet für das Gesamtjahr zusätzlich einen Anstieg des freien Cashflows um 1 Milliarde US-Dollar. Kavanaugh sagte, das Ziel werde durch die Kürzung von Drittanbietertechnologie-Ausgaben, die Optimierung des Supply-Chain-Managements und die Senkung administrativer Kosten erreicht, wobei die Gesamtzahl der Mitarbeitenden im Jahresverlauf etwa gleich bleiben soll.

Branchenanalyst Anurag Rana erklärte im Interview, dass die Jahresprognose darauf hindeutet, „dass sich die zweite Jahreshälfte verbessern wird“. Der Aktienkurs von IBM schloss im regulären Handel bei 205,77 US-Dollar und stieg nachbörslich um etwa 2%. Seit Jahresbeginn (bis zum Handelsschluss am Mittwoch) hat die Aktie jedoch insgesamt 31% verloren, wobei sie am Tag der Vorabmeldung der Ergebnisse um 25% eingebrochen war.

Anfang des Monats berichtete die Deutsche Medien, dass Starbucks erwäge, seine eigenen Tools als Ersatz für die Software von IBM und anderen Anbietern zu nutzen. Dazu sagte Kavanaugh, dass Starbucks jährlich etwa 2 Millionen US-Dollar für eine bestimmte IBM-Anwendung ausgibt und räumte ein, dass diese Anwendung „sehr leicht von AI verdrängt werden kann“. Er betonte jedoch, dass der Großteil der IBM-Software viel näher an der Unternehmensinfrastruktur und der Datenebene liegt, deren Ersatz wesentlich schwieriger ist und die Schutzmauern entsprechend höher sind.