Caixin Futures: Der Schwarzmetall-Sektor setzt seine Seitwärtsbewegung auf niedrigem Niveau fort, während Kokskohle durch Angebotsverknappung relativ stark unterstützt wird.

⑴ Stahl bewegt sich auf niedrigem Niveau volatil, das Angebot nimmt auf der Produktionsseite weiterhin ab, auf der Nachfrageseite bleibt das schwache Antriebsbild unverändert, was den Preisauftrieb lähmt. Am Kapitalmarkt gab es beim Bewehrungsstahl-Kontrakt 10 unter den zwanzig größten Positionen sowohl einen Anstieg bei Long- als auch Short-Positionen, wobei die Short-Seite leicht dominierte; beim Warmband-Kontrakt 10 wurden sowohl Long- als auch Short-Positionen stark reduziert, das Ausmaß war ähnlich. Aus technischer Sicht fiel der Kontrakt 10 von Bewehrungsstahl bei steigenden Positionen und erholte sich bei Positionsabbau, wobei die Bären das Geschehen bestimmten. Unterstützung liegt bei der 3.065-Yuan-Marke pro Tonne, nach oben ist der Widerstand in der Nähe des 40-Tage-Durchschnitts zu beachten.⑵ Aus Bewertungssicht hat sich die Verlustsituation der Stahlwerke ausgeweitet, der Marktpreis ist bereits unter die Nachstromkosten für Elektrostahlwerke in Ostchina gefallen, die aktuelle Bewertung bewegt sich im neutralen Bereich. Der Lagerdruck bleibt bestehen, die anhaltend schwache Realität wirkt weiterhin beschränkend; Risiken negativer Rückkopplung bestehen, falls makroökonomische Maßnahmen hinter den Erwartungen zurückbleiben.⑶ Eisenerz schwankt auf niedrigem Niveau, das weltweite Versand- und Ankunftsvolumen ist im Wochenvergleich deutlich gestiegen, die tatsächlichen Auswirkungen der Angebotsstörungen müssen noch beobachtet werden; die Roheisenproduktion sinkt weiter, der reale Bedarf bleibt schwach. Am Markt fiel der September-Kontrakt bei abnehmenden Positionen und testet die Unterstützung am 20-Tage-Durchschnitt; nach oben ist der Widerstand an der 765-Yuan-Marke pro Tonne im Blick, nach unten die Unterstützung an der 740-Yuan-Marke. Am Kapitalmarkt haben die zwanzig größten Positionen mehr Long- als Short-Positionen aufgebaut, die Veränderung ist also bullish. Angebotsstörungen sind noch nicht vollständig abgeklungen, doch vor dem Hintergrund rückläufiger Endnachfrage bleibt die Aufwärtsdynamik begrenzt, kurzfristig dürfte die Range-Bewegung anhalten.⑷ Kokskohle bleibt auf niedrigem Niveau volatil, in Shanxi sind weiterhin viele Minen aufgrund Produktionsstopps oder -reduzierungen betroffen, die Versorgung vor Ort erholt sich nur langsam; die Roheisenproduktion sinkt weiterhin, Preissenkungen bei Koks beginnen, die Beschaffung der nachgelagerten Koks- und Stahlunternehmen wird vorsichtiger, Händler verkaufen zunehmend zu niedrigeren Preisen, der Kassamarkt ist kurzfristig eher schwach mit Tendenz zu seitlicher Bewegung. Die Provinz Shanxi wird demnächst neue Vorschriften mit beispiellos strengen administrativen und strafrechtlichen Maßnahmen zur Beseitigung verdeckter Abbaubetriebe und zur verstärkten Sicherheitsüberwachung erlassen, daher ist kurzfristig kein deutlicher Produktionsanstieg zu erwarten, was zwar die Marktstimmung etwas stützt, aber die schwache Nachfrage nachgelagert limitiert das Erholungspotenzial weiterhin.⑹ Der Koksmarkt bleibt durch schwache Treiber geprägt, die Preise für ofenfertige Kohle sinken weiter, die Margen für Koksproduzenten erholen sich leicht, die Produktion bleibt insgesamt stabil. Auf der Nachfrageseite gibt es bei Hochöfen eine Zunahme der Aktivitäten, doch der Margendruck auf die Stahlwerke verstärkt das Bestreben, die Koks-Preise zu drücken, weshalb viele gezielt reduzierte Mengen einkaufen. Die Terminpreise der Hauptkontrakte weisen einen deutlichen Discount gegenüber dem Kassamarkt auf, die Bewertung am Terminmarkt ist entsprechend niedrig. Die Verlustsituation bei den Stahlwerken weitet sich weiter aus, der Wille, die Rohstoffpreise zu drücken, nimmt zu, die erste Runde von Preissenkungen bei Koks hat bereits begonnen – kurzfristig fehlen Impulse für eine Erholung am Markt, die Bewertung könnte weiter nachgeben, aber der hohe Basiseffekt könnte das Abwärtspotenzial begrenzen.⑺ Silikomangan schwankt auf niedrigem Niveau, das Fundament bleibt von Schwäche und Stabilität geprägt. Die Lagerbestände an Manganerz in den Häfen sind gegenüber der Vorwoche zurückgegangen, die Nachfrage bleibt jedoch schwach, die Auslastung der Hersteller liegt weiter niedrig, die Lagerbestände in den Werken steigen weiter, das Marktumfeld bleibt insgesamt rückläufig. Aus technischer Sicht schloss der September-Kontrakt mit steigenden Positionen und Kursverlusten, kurzfristig dürfte der Markt schwach tendieren; am Kapitalmarkt wurden bei den zwanzig größten Positionen sowohl Long- als auch Short-Positionen aufgebaut, die Short-Seite dominierte dabei leicht.