Die militärische Konfrontation zwischen den USA und dem Iran eskaliert weiter, der Wochengewinn bei Rohöl ist beträchtlich, und Institutionen warnen vor einem deutlich erhöhten Risiko von Lieferunterbrechungen.

⑴ Die USA setzen ihre Angriffe auf militärische Ziele im Iran fort, während der Iran Feuerkraft auf Stützpunkte in anderen Ländern am Golf abfeuert. Die eskalierende geopolitische Konfliktspirale treibt die Rohöl-Futures weiterhin nach oben, und für diese Woche wird ein beachtlicher Anstieg erwartet. ⑵ Analysten von Institutionen weisen darauf hin, dass die jüngste Entwicklung im Wesentlichen der Basisszenario-Prognose entspricht, laut der „die Wiederherstellung der Ölströme holprig und von sporadischen Ausbrüchen begleitet sein wird“. Mit der Intensivierung der Konflikte hat die Wahrscheinlichkeit ungünstigerer Szenarien jedoch deutlich zugenommen. ⑶ Ein solches ungünstiges Szenario bedeutet, dass Transportwege für Rohöl erneut über längere Zeiträume substanziell beeinträchtigt werden könnten, wodurch die globale Versorgungspuffer weiter schrumpfen. Dieses Tail-Risk ist am aktuellen Markt noch nicht vollständig eingepreist. ⑷ Aus Sicht der Marktsentiments reagieren die Ölpreise derzeit auf jeden militärischen Zusammenstoß mit Zugewinnen. Sollte sich der Kreis der Angriffe jedoch auf Förderstätten oder wichtige Transitinfrastrukturen ausweiten, dürfte sich die Preisdynamik von der Auflösung des geopolitischen Aufschlags hin zu einer Neubewertung auf Grundlage entstehender Versorgungslücken bewegen, sodass mit einer weiteren Volatilitätszunahme zu rechnen ist.